看(kàn)看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标(biāo)普全球周五公布(bù)的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上(shàng)方(fāng)，和服务业(yè)PMI均不降反升，分别(bié)创半(bàn)年和一(yī)年来新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来新高。其中的分项指数释放(fàng)价格压力再度升温的警报(bào)信号：4月(yuè)购进(jìn)价格创(chuàng)去(qù)年11月以来新高，出厂价格创去年(nián)9月以(yǐ)来(lái)新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一(yī)定程度居高不下。PMI数据重燃(rán)价格压力的通胀担忧，数(shù)据(jù)公布后，美股承压下(xià)行，主(zhǔ)要美股指盘中集体下跌(diē)；美(měi)国国债价格跳水(shuǐ)、收(shōu)益率盘中拉升，对利率(lǜ)更敏感(gǎn)的2年期美债(zhài)收益(yì)率(lǜ)一(yī)度较日内(nèi)低(dī)位回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼(bī)近周四(sì)所创一年来低谷的美元指数迅速(sù)抹平日内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员最(zuì)近一再表态(tài)支持继续加息后，黄金大幅(fú)回落，本(běn)月内首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连续第二周(zhōu)因周五回落而(ér)全周(zhōu)累计由(yóu)涨转跌(diē)；工业金属总体继(jì)续下挫，在(zài)中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至创纪(jì)录(lù)高(gāo)位后，市场开始(shǐ)担心中国(guó)的进口铜需求，加之全(quán)周经济增(zēng)长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌(diē)3日，同(tóng)样(yàng)3连阴的伦(lún)锌跌至(zhì)5个(gè)月低谷，伦锡虽然(rán)继(jì)续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前(qián)景的(de)担忧压(yā)顶，未能延续一(yī)个月来累计涨势，汽(qì)油全周跌幅更大，其受到美(měi)国能源部(bù)公布上周库存不降反增打(dǎ)击。

　　通(tōng)胀严重(zhòng)！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月(yuè)20日(rì)），阿根廷中央(yāng)银行宣布将基(jī)准(zhǔn)利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度(dù)达300个(gè)基点，高于此前市场预期(qī)的(de)200个基点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二次大幅加(jiā)息，今年(nián)3月(yuè)，该(gāi)行也同样加息了300个(gè)基(jī)点，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央(yāng)行也已经(jīng)经历(lì)了多次加息，总幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根(gēn)廷央(yāng)行在周四的声明(míng)中表示，此次加(jiā)息主(zhǔ)要是(shì)由于3月(yuè)该国通胀(zhàng)加剧(jù)，央行(xíng)未来将(jiāng)继(jì)续监测物价(jià)水平、外汇市场和(hé)货币总量变化，以(yǐ)对利率(lǜ)政策做出进一步调(diào)整。

　　上(shàng)周(zhōu)公布的数(shù)据显(xiǎn)示，阿根廷(tíng)3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履和(hé)烟酒等同比价格(gé)变化(huà)最大(dà)，涨(zhǎng)幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通运(yùn)输等方面价格(gé)波动(dòng)相对较(jiào)小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀(zhàng)严重主要原因(yīn)包括(kuò)国(guó)际(jì)大宗商品(pǐn)价(jià)格受(shòu)俄乌冲(chōng)突影响上涨以(yǐ)及今年(nián)初(chū)阿根廷(tíng)发生严重旱灾(zāi)等。另一项(xiàng)市场预期调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认(rèn)为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临(lín)严重雷(léi)暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨斯州在(zài)内的多个地区持续遭到恶(è)劣(liè)天气袭击，超过1500万人面临严重雷(léi)暴的风险。风(fēng)暴预测(cè)中心表示，强雷暴会产生(shēng)冰(bīng)雹、狂(kuáng)风和龙卷风(fēng)等天气(qì)状(zhuàng)况，得州沿海地区到(dào)密西(xī)西比(bǐ)河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影响(xiǎng)，部(bù)分地(dì)区的洪水(shuǐ)威胁(xié)增加。得州圣安东尼奥国(guó)际机场和奥斯(sī)汀-伯格斯(sī)特(tè)罗姆国际机场20日晚上(shàng)因(yīn)天气(qì)状况而临(lín)时停飞。此外(wài)，俄克拉何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵(qīn)袭，共造(zào)成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特宣布该州部(bù)分地区进入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援(yuán)引美联(lián)社(shè)报(bào)道(dào)，当地(dì)时间20日，美国(guó)保守(shǒu)派(pài)电台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年(nián)的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年(nián)里(lǐ)，埃尔德一直在媒体行业(yè)工作，1993年，他开(kāi)始主持自己的广(guǎng)播节目“拉(lā)里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目(mù)在保(bǎo)守派中(zhōng)拥(yōng)有了一批追随(suí)者。

　　低(dī)库(kù)存支撑棕(zōng)榈油近(jìn)月(yuè)价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下(xià)挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油(yóu)主力(lì)收(shōu)盘于(yú)8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期(qī)货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场(chǎng)重(zhòng)回原油(yóu)需求(qiú)逻辑，美国经济数(shù)据(jù)较差，市(shì)场预期经济衰(shuāi)退，另外5月可(kě)能再度加息。另一方面，国内经济处(chù)于弱复苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量(liàng)环比(bǐ)减少0.26％，减幅低(dī)于(yú)历(lì)史均值(zhí)7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼(ní)适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么降雨(yǔ)偏少，产(chǎn)量(liàng)恢复(fù)潜力高。2月出口(kǒu)环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨，出口(kǒu)减(jiǎn)幅(fú)同(tóng)样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价(jià)差(chà)还在200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工作(zuò)日少，假期(qī)多，最终数量出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油(yóu)消耗82万(wàn)吨，高(gāo)于1月(yuè)的81万吨，食用和化工消费增加2万(wàn)吨(dūn)至99万吨(dūn)。年初以(yǐ)来，印尼(ní)生(shēng)物柴油生(shēng)产需要(yào)补贴(tiē)，1—2月月均产量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万(wàn)千(qiān)升），生柴端(duān)的需求驱动暂时(shí)略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨，库存偏低(dī)。马来(lái)西亚3月(yuè)底棕榈油库存(cún)同样偏(piān)低，导致近月产地(dì)报价相对内盘偏强，近(jìn)月进口倒(dào)挂较多，远月倒挂少，4月(yuè)到(dào)港预估17万(wàn)吨(dūn)，数(shù)量少，国内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油套利(lì)盘压力(lì)更(gèng)大，豆棕2309价(jià)差也(yě)达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明(míng)显(xiǎn)，4月下旬(xún)印尼部分(fēn)地(dì)区(qū)降(jiàng)雨(yǔ)略(lüè)偏多，总(zǒng)体利于产量恢复，近期棕(zōng)榈果价格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺(nuò)的(de)出现助于(yú)提高产量(liàng)，国际豆(dòu)棕(zōng)价差跌入负(fù)值(zhí)，印度还有(yǒu)毛豆油和(hé)毛(máo)葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近(jìn)印度也取消(xiāo)了棕榈油订(dìng)单(dān)。因(yīn)此，短期棕榈油低库存(cún)支撑价格(gé)，但(dàn)中长(zhǎng)期(qī)产地累库可能性较(jiào)大。”聂波(bō)说。

　　银河期(qī)货油脂油料分(fēn)析师陈界正告诉期(qī)货日报记(jì)者，虽然近端因(yīn)为斋适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么月(yuè)的原因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据的超预期(qī)去(qù)库继续支撑近(jìn)月价(jià)格，但是2月印(yìn)尼产量位于历史(shǐ)同期最高位，且未(wèi)来产区(qū)产量季节性恢复，国内、印度(dù)高库存，欧盟(méng)进(jìn)口受到菜油供应压力的抑(yì)制，远(yuǎn)端的产区产(chǎn)量(liàng)恢复以(yǐ)及(jí)出(chū)口走弱(ruò)较为(wèi)明显，预(yù)计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高(gāo)至200美元(yuán)以上，巴西大豆的集(jí)中出口，使得国际豆(dòu)油的供应愈发充足，国内消费(fèi)以及印度消(xiāo)费暂无(wú)明显(xiǎn)增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分(fēn)析(xī)称(chēng)，当前(qián)国内库存(cún)较高，产区库存较低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅(fú)明显大于国(guó)内，远月进口利润倒(dào)挂维持在-300附(fù)近。但是4月(yuè)18日给出了进口利润，新增(zēng)8—9月(yuè)买船(chuán)6船。海关数据显示，3月(yuè)份全国共进口24度39万吨(dūn)。近期(qī)消费疲软，去库不及预期(qī)，终端(duān)消费仅为弱复(fù)苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去库(kù)，但未来产区压力逐步(bù)体现，预计进口利润(rùn)将会(huì)逐步修复，国内(nèi)也将会不断买(mǎi)船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人(rén)气一(yī)般，成交不多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去库(kù)存加快，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上周港口库存(cún)继续(xù)小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需继续(xù)关注实(shí)际消(xiāo)费(fèi)以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再度开启(qǐ)反弹，多个(gè)国家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食(shí)，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东(dōng)地区三级菜(cài)油(yóu)和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从(cóng)菜豆油现(xiàn)货价(jià)差由(yóu)负(fù)转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅(fù)博表示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺(quē)乏(fá)上涨的驱动。随着菜油(yóu)现货价格跌至比豆油便宜(yí)，以及目前菜油(yóu)的(de)累(lèi)库程度还算正常，菜油(yóu)的利空阶段性算是交易充分了。但是(shì)，菜油的基本面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策(cè)执行不及预期，对于植物油消费增速(sù)不会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜(cài)籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出口(kǒu)开始增多(duō)，增产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分(fēn)析称，从国(guó)内的情况(kuàng)来看，菜油(yóu)从2月中旬到(dào)现在(zài)已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港的影响，上(shàng)周压榨量(liàng)为10万(wàn)吨，预计后(hòu)续继续维(wéi)持高(gāo)位运行(xíng)。因为(wèi)进口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂(chǎng)开机，预计后续库存将(jiāng)开始不断累积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜籽到(dào)港约(yuē)65万吨以上，未来整体(tǐ)的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜(cài)油(yóu)港口库存(cún)上周(zhōu)继续大幅(fú)累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计(jì)下周将会继(jì)续累库(kù)。

　　“从现在的(de)采购(gòu)情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽(zǐ)进口量要比(bǐ)3—6月少(shǎo)，但(dàn)是每个月(yuè)维持在24万(wàn)吨以上(shàng)的水平(píng)，而(ér)且菜油进(jìn)口(kǒu)量预(yù)计会维持高(gāo)位(wèi)，特别是6—7月份(fèn)的菜(cài)油进口量预计偏(piān)大。此(cǐ)外，澳洲菜籽(zǐ)的进(jìn)口(kǒu)仍然是(shì)个未(wèi)知(zhī)数，总(zǒng)体来看，菜油的供应并(bìng)没(méi)有大幅收缩(suō)的预期(qī)。同时(shí)，菜(cài)油的需求还受到棉油、玉米油(yóu)等其(qí)他(tā)小油(yóu)种(zhǒng)的(de)影响，菜油(yóu)价(jià)格(gé)需(xū)要保持竞(jìng)争力，要维持(chí)和豆油(yóu)的低(dī)价差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望(wàng)后市(shì)，陈(chén)界正(zhèng)认为(wèi)，前期菜油的(de)进口盘面(miàn)利润打(dǎ)开(kāi)，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲(zhōu)受到菜(cài)油供应压力的影响，现货价格(gé)维持弱势，进口端带动国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽(zǐ)供(gōng)应恢(huī)复格局较为明确，后期国(guó)内的供应也会愈发宽松。近(jìn)端菜(cài)油继续维持逢高抛(pāo)空的思路。后续(xù)需(xū)要重点关(guān)注(zhù)加拿大新一(yī)季菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提示(shì)，一方面，要关注国际市场的(de)菜籽和菜油供应情况，关(guān)注(zhù)是否会(huì)有新增供应(yīng)或(huò)者上游成(chéng)本端的变化因素的影(yǐng)响；另一(yī)方面，要关注国内(nèi)菜油的累库情况和国内豆(dòu)油的价格，预计接下来一(yī)段时间，国内菜油价格会跟随(suí)豆油价格(gé)波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油(yóu)表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还在担忧(yōu)进口大(dà)豆(dòu)CIQ事件(jiàn)导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后(hòu)其(qí)他(tā)地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅(fù)博(bó)介绍，4月下(xià)旬到7月(yuè)上旬，预计大豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎(hū)是(shì)历史同期(qī)最高的进口(kǒu)量，所以预计大豆压(yā)榨量将从目前的150万吨(dūn)/周大幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供应量将从每周的(de)28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆(dòu)不(bù)断过(guò)关，部分(fēn)工厂预计(jì)逐步恢复开(kāi)机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上周压榨量为147万吨左右，压榨量(liàng)较上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预(yù)计(jì)短期开机(jī)继(jì)续位于(yú)低位，下周开机(jī)预计将会继续(xù)恢复提(tí)升(shēng)。上(shàng)周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持(chí)在历(lì)史同期低位，预计下周将会继续累库。现货市(shì)场乏善可(kě)陈，预计本周全国大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的(de)是，豆(dòu)油的需(xū)求并不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈油(yóu)和菜油价(jià)格贵(guì)，随着华东(dōng)、华北地区温(wēn)度升(shēng)高，棕榈油对豆油的(de)消费替(tì)代(dài)增加，西(xī)南(nán)地区菜油对豆油的替代(dài)正在发生。一些食品加工、饲料等(děng)领域的豆油需(xū)求也会(huì)因为豆油(yóu)价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油(yóu)需求(qiú)暂乏亮(liàng)点，下游节前备货不积极，贸易商采购(gòu)心态谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月上(shàng)旬供应将(jiāng)会逐(zhú)步转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松转变。后期(qī)需(xū)要重点关(guān)注南国(guó)内大豆到(dào)港通关以及(jí)整体(tǐ)的开(kāi)机情况(kuàng)。新一季美豆的(de)播种生长(zhǎng)情(qíng)况将决(jué)定豆油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱(ruò)，再(zài)加上进口大(dà)豆成本下行，豆(dòu)油基本面从(cóng)目(mù)前的低(dī)库存、高(gāo)基差(chà)，转变为累库(kù)加(jiā)基差下行的(de)预期，即(jí)豆油的基本(běn)面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜(cài)油(yóu)前期已(yǐ)经对自身的供(gōng)应压(yā)力进行了(le)一波交易，目前走势跟随豆油波(bō)动(dòng)。因此，阶段性(xìng)来看，供应的边际变化和需(xū)求预(yù)期都预示豆油可(kě)能是未(wèi)来一段时(shí)间三大油脂中最弱的。

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