踩上AI风口的三(sān)六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡(hú)欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减持(chí)铺路。但与暴涨的(de)股价和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差(chà)年(nián)报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损(sǔn)。三六零同时发布了2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出(chū)，股(gǔ)吧(ba)等平台投资者炸开了锅(guō)，不少网友担心公司下(xià)周(zhōu)一股(gǔ)价走势，尤其(qí)周五Ai概念(niàn)显(xiǎn)现退潮(cháo)迹象。一季报(bào)显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去(qù)年底为20万不到，也(yě)就是股(gǔ)价暴涨的一季度股东(dōng)户数增加约(yuē)13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的(de)年(nián)报同时曝(pù)光了其重要投资企业(yè)哪(nǎ)吒汽车2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨(jù)亏69亿(yì)元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一(yī)季度继(jì)续(xù)亏损

　　三(sān)六(liù)零这份2022年(nián)年报显示(shì)，截(jié)至(zhì)报告(gào)期末，公司总资产为(wèi)386.16亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现(xiàn)营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现不同程度下滑，其中(zhōng)贡献(xiàn)营收(shōu)半壁江山(shān)的互(hù)联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及(jí)其他业(yè)务(wù)收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算(guī)属于上市公司股东的净(jìng)利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达(dá)克私有化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年(nián)到(dào)2022年(nián)六个年度正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算，三六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下(xià)滑。净利润的表现则(zé)更差(chà)，除了2019年(nián)靠着(zhe)非经常(cháng)性(xìng)损益撑(chēng)到60亿元外，其他年(nián)份(fèn)均在30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直接下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转为(wèi)亏(kuī)损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损，首季公(gōng)司(sī)营业收入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损(sǔn)，公司称主要系(xì)营业(yè)收(shōu)入下(xià)降(jiàng)及(jí)对联营(yíng)企业投(tóu)资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股东却(què)大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发(fā)4000多(duō)亿的三六零进(jìn)入2023年突然迎来转机(jī)，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零有搜索引(yǐn)擎(qíng)，被市(shì)场认为在训练(liàn)AI大模型上有天然优势(shì)，公司及(jí)创始人(rén)周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过不同渠(qú)道(dào)表(biǎo)达对大模型的看好，传递公司的优势，公司(sī)在AI方面曝光(guāng)度甚(shèn)至(zhì)远超百度(dù)。

　　借着这(zhè)一(yī)风口(kǒu)，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后一发(fā)不(bù)可(kě)收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到(dào)了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六(liù)零年报(bào)和一(yī)季报出(chū)炉后，股吧(ba)直接(jiē)炸(zhà)开(kāi)了锅，多数投资(zī)者表(biǎo)示(shì)大(dà)跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随(suí)着今年(nián)以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者(zhě)人(rén)数大幅增(zēng)加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎(hū)连续(xù)六(liù)个季度保持(chí)基本不变，但(dàn)到了今年一季度末股东数(shù)来到(dào)32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者(zhě)涌入相反，一季度以股权投资机构为代表的十大股(gǔ)东(dōng)却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季度(dù)“北京中(zhōng)关(guān)村(cūn)资本基金(jīn)管理有限公(gōng)司-北(běi)京(jīng)中(zhōng)发助力壹(yī)号投(tóu)资基(jī)金（有限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖(zhuān)丝(sī)路（银川）股(gǔ)权投资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合(hé)计(jì)减持超约(yuē)8500万股，即便按一季(jì)度均价计(jì)套(tào)现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财(cái)报，也首次把其投资企业(yè)、造车新(xīn)势力之一(yī)的(de)哪吒汽车去(qù)年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数(shù)据，2020年哪(nǎ)吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒(zhā)汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一(yī)步扩大，而三(sān)年(nián)累计(jì)亏损已经超过(guò)百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增资(zī)权(quán)。具体(tǐ)来(lái)看，三六(liù)零全资子公司三六零私(sī)募(mù)基(jī)金拟将其(qí)持有(yǒu)的(de)对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资(zī)权(quán)转(zhuǎn)让给(gěi)两家有(yǒu)限合伙企业，对应(yīng)的增(zēng)资额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽(qì)车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六(liù)零又发布对外投资进展公(gōng)告称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方(fāng)签署有关(guān)协议(yì)，以(yǐ)支(zhī)持哪吒(zhā)汽车股(gǔ)份制(zhì)改造(zào)。2023年1月，三六(liù)零发布《关(guān)于(yú)对外投资进展》公告(gào)显(xiǎn)示，为了配(pèi)合哪(nǎ)吒汽(qì)车股(gǔ)改，三六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多(duō)一点哪吒(zhā)汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿(yì)元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进一步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒汽(qì)车的亏(kuī)损，三六零持有(yǒu)股权的(de)账面值出现(xiàn)较大(dà)投资损失。2022年(nián)公司(sī)的投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确认(rèn)的投资(zī)亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒(zhā)汽车带来的(de)投资亏损约9.4亿(yì)元(yuán)。

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