踩上AI风口的三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和(hé)胡欢离婚(hūn)也(yě)被市(shì)场质(zhì)疑(yí)成为(wèi)减持铺路(lù)。但与暴涨的股价和市值相比，公司(sī)的基(jī)本面较为糟糕，交(jiāo)出(chū)了回(huí)A上(shàng)市后最差年报(bào)和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布(bù)2022年财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年(nián)报首次亏损。三六零同(tóng)时发布了2023年一季(jì)报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平(píng)台(tái)投资(zī)者(zhě)炸开了(le)锅，不(bù)少网(wǎng)友(yǒu)担心公司下周(zhōu)一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报显示(shì)，三六零截至(zhì)3月(yuè)31日的(de)股东数达(dá)到近33万，而截(jié)至去年底为20万(wàn)不到，也就(jiù)是股(gǔ)价暴(bào)涨的(de)一(yī)季(jì)度股东户数增加约(yuē)13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光了(le)其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年的财(cái)务(wù)数据(jù)，后(hòu)者录得133亿的营业收入(rù)，净(jìng)利(lì)润则(zé)巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的(de)三六零新(xīn)增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年(nián)首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净(jìng)资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块有三(sān)个出现不同程度下(xià)滑(huá)，其(qí)中贡献营收(shōu)半壁江山的互(hù)联网广告(gào)及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务(wù)收入为18.88亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)8.5％；互(hù)联(lián)网增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其他(tā)业务收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市(shì)回A后首次(cì)亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝徘(pái)徊(huái)到下(xià)滑。净利润的(de)表现则更差，除了2019年靠(kào)着非经常(cháng)性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直(zhí)接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhu天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝ǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称(chēng)主要系营业收入下降(jiàng)及(jí)对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大(dà)股东却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值(zhí)蒸发4000多(duō)亿(yì)的三六零进入2023年(nián)突然迎(yíng)来转机，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜(sōu)索引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大模型(xíng)上有天然优势，公司(sī)及创始(shǐ)人周鸿(hóng)祎也在不(bù)同场合(hé)、通过(guò)不同(tóng)渠道表达(dá)对大模型的看好，传递(dì)公司的优势，公司在(zài)AI方面曝光度甚(shèn)至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一(yī)风口，三(sān)六零股(gǔ)价2月7号(hào)涨停，此后一发不(bù)可收拾(shí)，短短不(bù)到两(liǎng)个月涨幅接近两倍(bèi)。如(rú)果从年(nián)初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超(chāo)千亿市值(zhí)。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市(shì)值(zhí)超(chāo)过1100亿。

　　此背(bèi)景(jǐng)下，三六零年(nián)报和(hé)一(yī)季报(bào)出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数(shù)投资(zī)者表示大(dà)跌眼镜(jìng)，开始担心(xīn)下周(zhōu)一股价(jià)表现。

　　中国基金报记者注意到，随(suí)着今年以来股价的暴(bào)涨，三六零的投(tóu)资者人(rén)数大幅增加(jiā)。截至到去年底，公(gōng)司有股(gǔ)东户数19.92万(wàn)户，几乎(hū)连续六(liù)个(gè)季度保持基(jī)本不变，但到(dào)了(le)今年(nián)一季度末股东(dōng)数(shù)来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一季度以(yǐ)股权投资机(jī)构为(wèi)代表的十大股东(dōng)却在逢高大(dà)幅减持(chí)。十(shí)大股东名单显示，一(yī)季(jì)度“北京中(zhōng)关村资本(běn)基金(jīn)管理有(yǒu)限公司-北京中发助(zhù)力壹号投资基金(jīn)（有(yǒu)限合伙）”减持3009万(wàn)股，减(jiǎn)幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路(lù)（银(yín)川(chuān)）股权(quán)投(tóu)资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信(xìn)心奇缘股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股东合计(jì)减持超(chāo)约8500万股(gǔ)，即便(biàn)按一(yī)季(jì)度均(jūn)价计套现金(jīn)额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次(cì)把其投资企业、造车新(xīn)势力(lì)之一的哪吒汽车(chē)去(qù)年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经营实(shí)体为“合(hé)纵汽(qì)车(chē)”）营业收(shōu)入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公告(gào)披(pī)露的(de)数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现(xiàn)营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味(wèi)着，哪吒汽(qì)车2022年亏(kuī)损进一(yī)步(bù)扩大，而三年累计亏损已(yǐ)经超(chāo)过(guò)百亿(yì)，达到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日，三六(liù)零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具体来看(kàn)，三六零全(quán)资子公司三六零(líng)私募基金(jīn)拟将其(qí)持有的对应(yīng)哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出(chū)资权转让给两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值(zhí)为(wèi)282亿元。放(fàng)弃上述增资(zī)权后(hòu)，三六零持(chí)有哪吒汽车(chē)11.43％的股(gǔ)权。

　　而(ér)到了2022年(nián)12月28日(rì)，三六(liù)零又发布对外投资进(jìn)展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议(yì)，以支持哪(nǎ)吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽车股(gǔ)改，三(sān)六零的持股比例(lì)降至10.72％，对应账面价(jià)值(zhí)为11.53亿元。此时，半年(nián)多(duō)一点哪吒汽车的(de)估(gū)值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值会否进(jìn)一步下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三六(liù)零持有股权的账面(miàn)值(zhí)出现较(jiào)大(dà)投资(zī)损失。2022年公司的(de)投资收益为(wèi)亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认(rèn)的投资(zī)亏损5.14亿(yì)元，意(yì)味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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