海通策略(lüè)认(rèn)为，全A盈利拐点已(yǐ)现，23Q1全A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利(lì)增速持续下滑，利润向(xiàng)下游转移(yí)；中(zhōng)游制(zhì)造盈利增速(sù)走弱，TMT降粗犷，粗旷和粗犷区别在哪幅收窄，计算机和传媒表(biǎo)现(xiàn)亮眼；下游消费(fèi)盈利改善幅度放(fàng)缓，券商和保险盈利大增。 数字经(jīng)济(jì)归母净利(lì)单季同比已经开(kāi)始(shǐ)回升，AI和半导(dǎo)体产业盈利有待改善，其中受益于(yú)国产替(tì)代的半导体(tǐ)材料和半导体设(shè)备(bèi)维(wéi)持(chí)较高增速，其中设备盈利加(jiā)速(sù)增长；低碳(tàn)经济(jì)景气(qì)度(dù)高位回落，新型电网盈利增速持续提(tí)升，主要(yào)受益(yì)于储能(néng)的快速发展(zhǎn)。

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