总市(shì)值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官(guān)网消息，为健全多层次资(zī)本(běn)市场(chǎng)产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富(fù)资(zī)本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作。同一(yī)天，上交所也发布(bù)消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动(dòng)，将为科创板市场的科(kē)技创新(xīn)投资带来(lái)风(fēng)险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化(huà)的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生(shēng)积极影响(xiǎng)，同(tóng)时(shí)为科创板市场投(tóu)资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作启动

　光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米　5月12日，中国证监会(huì)消息显示，为健全(quán)多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数(shù)的场内期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决(jué)策部署的重要安(ān)排(pái)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸(xī)引(yǐn)长期资金配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和(hé)风(fēng)险管理需(xū)求，有助于继续发(fā)挥好科(kē)创板改(gǎi)革先行先试的(de)示范引领(lǐng)作用，不断(duàn)提(tí)升(shēng)服(fú)务实(shí)体经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易(yì)所官网也发(fā)布消息，上交所将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工(gōng)作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻(chè)落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完(wán)善金融支(zhī)持(chí)创(chuàng)新(xīn)体系(xì)”、支(zhī)持(chí)浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新驱动(dòng)发展战略(lüè)的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范(fàn)效应日益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市公(gōng)司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续(xù)强(qiáng)化。

　　上交所表示，目(mù)前(qián)科(kē)创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工(gōng)具，上交所根据市(shì)场(chǎng)需求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创板(bǎn)配套产品体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸引力(lì)和流动性、推进科(kē)创板(bǎn)做(zuò)市商(shāng)制度功能发(fā)挥(huī)、持续发(fā)挥(huī)科(kē)创板改革先行(xíng)先试示范引领(lǐng)作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风(fēng)险管理需要(yào)，有助于(yú)科创板(bǎn)更好发(fā)挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健康(kāng)发展(zhǎn)意(yì)义(yì)重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举措确(què)保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制(zhì)度规则(zé)体系，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和(hé)风险监测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后(hòu)，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机制(zhì)，并根据(jù)市场(chǎng)运行情况(kuàng)改进优化(huà)，确(què)保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控(kòng)工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投(tóu)资者适当性管理制度、保证(zhèng)金制度(dù)、持仓限额制度(dù)等(děng)一系列(liè)风控安(ān)排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将(jiāng)总体沿用前期(qī)的(de)风控措施，并根(gēn)据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关(guān)措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续(xù)，上交所将在(zài)目前行之有效(xiào)的风险防(fáng)控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各(gè)方扎实(shí)做好各(gè)项业务和技术准(zhǔn)备工(gōng)作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基(jī)础、成(chéng)熟、普遍的(de)金融(róng)衍生工具，在(zài)价格(gé)发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证监会组织沪(hù)深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了(le)引入增量资金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市(shì)场的基础性(xìng)风险管理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日，上交所(suǒ)就(jiù)上市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更(gèng)加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示，目(mù)前我国已经推(tuī)出了不(bù)同(tóng)类(lèi)型(xíng)的期权品种，不同品(pǐn)种对应(yīng)市场不同的市值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场的(de)宽基指(zhǐ)数(shù)形成覆盖，科(kē)技创新风(fēng)格投资(zī)有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利于(yú)投资(zī)者做好风险管理，满足不同投资者的(de)投(tóu)资交易需求(qiú)。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前(qián)ETF期权(quán)的合(hé)约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目(mù)前管理(lǐ)规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模(mó)第(dì)二(èr)名(míng)。另外，易方达(dá)、工银瑞信(xìn)基金旗下(xià)科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型指数(shù)跟踪产(chǎn)品(pǐn)中(zhōng)，规模也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合(hé)约标的的可能性较大，管(guǎn)理规模(mó)和产品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以借(jiè)助相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具进行方向性投资、波动率投资(zī)等(děng)，在投资层面(miàn)的配套策略也(yě)会丰富起(qǐ)来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和(hé)流动(dòng)性进一步(bù)巩固(gù)，市场吸引力也(yě)会不(bù)断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称(chēng)。

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