5月迎(yíng)来开门(mén)红，A股成交(jiāo)额连(lián)续20日保持在1万亿(yì)以上，市场对于人(rén)工(gōng)智能、消费、新能源等板块(kuài)看法分歧较大，截(jié)至5月4日，已有多家券商发布(bù)了(le)5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传(chuán)媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截(jié)至5月(yuè)4日(rì)，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金股(gǔ)，从行业来(lái)看，机械设(shè)备行业板块暂(zàn)时是5月(yuè)机(jī)构人气最高的板块(kuài)，占(zhàn)比接近(jìn)1成，银(yín)行板块(kuài)罕见出现(xiàn)多只金股，两者一定程度与中(zhōng)特估概念(niàn)有所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人(rén)工智能/TMT产业出现(xiàn)分(fēn)化，传媒板块关(guān)注度提升最为(wèi)明显，计(jì)算机板(bǎn)块关(guān)注度(dù)则(zé)快速(sù)下降，这(zhè)也与4月份行(xíng)情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能(néng)会成(chéng)为AI概念(niàn)笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售的(de)关注(zhù)度也小(xiǎo)幅回暖，可能(néng)与淄博(bó)烧烤(kǎo)和(hé)五一旅游市场的火爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股标的集(jí)中度来看(kàn)，150多只金(jīn)股中，有22只金股同时被2家(jiā)及以上的机(jī)构共同推荐。其中三只传媒(méi面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别)股(gǔ)同时获得3家以上机构推荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒(méi)板(bǎn)块受关注的(de)逻辑也主要(yào)是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有(yǒu)望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东(dōng)吴证券以12.58%收(shōu)益名(míng)列前茅，精(jīng)测(cè)电子贡献其中绝(jué)大多数收益，海通证(zhèng)券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅(jǐn)11家券(quàn)商金股策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均(jūn)不如近几(jǐ)期，主要与大(dà)盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎(yì)体现在(zài)热门金股上(shàng)则(zé)表(biǎo)现为(wèi)“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构(gòu)的(de)金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出现了(le)10%以上的(de)回撤(chè)。

　　而小商品城(chéng)、精测电(diàn)子涨幅(fú)超过(guò)60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么(me)走？机构多数持保守看法

　　各大券(quàn)商对五月(yuè)份的投资方向做(zuò)了预判，综合多家(jiā)观点，券商们对五月(yuè)的(de)大盘的看(kàn)法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气设(shè)备(bèi)、消费(fèi)、医(yī)药、军(jūn)工，对(duì)地(dì)产(chǎn)股的走势机构有分歧(qí)，区域规划、券(quàn)商、沪港通、个(gè)股(gǔ)期(qī)权则(zé)因有事件驱动(dòng)面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别所以有(yǒu)短期的机(jī)会。

　　安信策略(lüè)阐述(shù)了(le)美国(guó)股票(piào)投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的(de)是(shì)每年(nián)5月到10月股(gǔ)票市(shì)场的(de)相(xiāng)对弱势。这有悖于(yú)现代投(tóu)资理论，但又屡(lǚ)见(jiàn)不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市(shì)场中(zhōng)，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如果(guǒ)统计(jì)5、6两个月的市场表现，则四年均报(bào)下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表(biǎo)示经济的微刺激(包括重大项(xiàng)目(mù)的(de)陆续推出(chū)和开工)不会停(tíng)止;同时，管理层(céng)对信用风险(xiǎn)及资产价(jià)格风险的容忍(rěn)度(dù)正在降低(dī)，但在投资缺(quē)口重回(huí)下(xià)行(xíng)通道、通(tōng)胀(zhàng)继续低位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激(jī)”难以扭转市场有底无高度的(de)现状。

　　申万(wàn)策略认为市场依然维持震荡(dàng)格局，长期看二级(jí)市场估值体系国际化是趋(qū)势，优质成长有望迎(yíng)来深蹲起(qǐ)跳(tiào)的机会(huì)，可以做一把反弹，国企(qǐ)改革红利释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去(qù)杠(gāng)杆的背景下，要么减(jiǎn)少负(fù)债(zhài)，要么增加资本，减负债(zhài)会(huì)带来经济收缩压(yā)力，增资本会带来股票供给压力(lì)，市场尚未走出这种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显示经济(jì)下行压力暂时有(yǒu)所(suǒ)缓和(hé)，但尚无法(fǎ)期(qī)望经济会(huì)出现持续或(huò)者大幅改(gǎi)善;资金利率的回落是衰(shuāi)退性的，不意味(wèi)着流动性出现主动式改(gǎi)善;风险偏好(hǎo)受刚性兑(duì)付打破预期影响(xiǎng)仍(réng)难以出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股票供给担忧。总体上(shàng)仍(réng)维(wéi)持二季度投资策(cè)略观点，谨慎(shèn)为上，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长确(què)定性高、估值不高，可以有(yǒu)相对收(shōu)益(yì)。(关键词：医药(yào)、食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料等白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环境，一(yī)些积(jī)极因素正出现，将给市(shì)场(chǎng)带(dài)来一些阳光(guāng)：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩(jì)仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策(cè)性(xìng)、事件性亮点望(wàng)提振市场情绪。从管(guǎn)理层的(de)政策取向来看，短期打破概(gài)率(lǜ)偏低，震荡市特征没变(biàn)。短期市(shì)场下(xià)跌后(hòu)5月有些积(jī)极因素出现，建(jiàn)议备战回调后的(de)反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先(xiān)，A股盈利增速(sù)下行确立，并(bìng)将继续;其次，前(qián)期小批多次的微(wēi)刺激(jī)下，市场对(duì)短期经济预期偏乐观(guān)，而(ér)实际政(zhèng)策(cè)效果难以对冲来自房地产等领域(yù)带来的(de)经济(jì)下行动能，基本(běn)面预期很有可能(néng)下修(xiū);再次，改革和结(jié)构调整依然是政策主要目标，政府不托底，政(zhèng)策不全面放松(sōng)的情况下，房地(dì)产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都(dōu)有不利(lì)影(yǐng)响。监管部门的维稳措(cuò)施(shī)亦难以改(gǎi)变基(jī)本面(miàn)弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月(yuè)份市场仍将继续维持弱(ruò)势下跌格(gé)局。

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