投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验(yàn)证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于(yú)人(rén)工(gōng)智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新(xīn)股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只(zhǐ)云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进(jìn)技术(shù)，英伟达公司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元，公司(sī)市(shì)值(zhí)一(yī)度突破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破万(wàn)亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改变全球大型行业，并将为社会带(dà4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里i)来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达(dá)公司(sī)，微软、ADM等(děng)科技公司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的(de)股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大(dà)涨也与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自动内(nèi)容生成）概(gài)念的(de)热炒有关(guān)。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基(jī)金(jīn)也早已布(bù)局英伟达或相关概(gài)念(niàn)股。交易软件通达信(xìn)推出了英伟达概念(niàn)股，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些公(gōng)司与(yǔ)英伟达在某些方面有(yǒu)业务(wù)上的合作(zuò)。从(cóng)公募(mù)基金一季度末的数据来看，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持(chí)有英伟达公司(sī)股(gǔ)票的公募基金(jīn)主要(yào)集中在(zài)能投资(zī)海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模(mó)最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持(chí)有英伟达且规模最高的(de)是广发全球精选，该(gāi)只基金今年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达是其(qí)第二大(dà)重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基(jī)金(jīn)还持(chí)有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等(děng)多(duō)只科技股。

　　挖(wā)财基金投研(yán)人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与(yǔ)微(wēi)软、英伟达等美股科技股年初至今(jīn)的大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年(nián)初(chū)以来，微软就在AI领域加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后(hòu)又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣布(bù)向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模最大的一笔投资(zī)。作为一站式解决方案的提供商(shāng)，英(yīng)伟(wěi)达公司是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家，该公司今年一季(jì)度的业绩远超预期(qī)，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的营收创历史(shǐ)新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的投资(zī)者(zhě)而言，英伟达和(hé)微软在内(nèi)的众多美股(gǔ)科技(jì)股公司是其(qí)关注的(de)焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的(de)产业发展趋势来(lái)看，AI应用(yòng)已是(shì)科技革(gé)命最(zuì)新的突破(pò)口。能够率先建立起良好商业模式的公司与(yǔ)掌(zhǎng)握(wò)AI应用核(hé)心竞争力的公司将会(huì)成为未来最有潜力的大赢(yíng)家(jiā)。显然，微软、英伟达已具(jù)备这些特(tè)质(zhì)，他们(men)的中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事(shì)看起来(lái)很美好(hǎo)，但(dàn)实(shí)际投资中还(hái)受诸(zhū)多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半(b4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里àn)导体作为(wèi)AI受益(yì)板块，受到资(zī)金关注，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月(yuè)上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未(wèi)得(dé)到业绩的验证，半导体行业一季度(dù)整体(tǐ)营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业(yè)数据的(de)跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业整体(tǐ)仍处于主动(dòng)去(qù)库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回(huí)弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块(kuài)虽然有所企稳，但也很(hěn)难(nán)说行(xíng)业(yè)已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百临咨(zī)询(xún)首席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展，带(dài)动(dòng)GPU（图形(xíng)处理器）为代表(biǎo)的算力(lì)芯片业务快速增长，美股英伟(wěi)达的股价表现(xiàn)以(yǐ)及背后的产能扩张(zhāng)信息就是最好的例(lì)证。而(ér)从(cóng)未(wèi)来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍(réng)然是(shì)强劲(jìn)有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体(tǐ)产业周(zhōu)期尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业(yè)绩高增长等利好(hǎo)因素支(zhī)撑下(xià)，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过(guò)去经验来(lái)看，大热(rè)必死、均值回归的规(guī)律(lǜ)永不(bù)变色，所(suǒ)以(yǐ)投资(zī)与产业发展之(zhī)间存在(zài)着较大差异。在操作中，不(bù)宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需(xū)要(yào)在(zài)相(xiāng)对(duì)低位或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除(chú)了关(guān)注AI产业景气、资(zī)金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩(jì)验证以及估值(zhí)等(děng)因(yīn)素。在具体投(tóu)资的时候(hòu)要(yào)选择掌握核(hé)心技术、真正(zhèng)具有核(hé)心竞争力的投资标的，确(què)保产业景气(qì)能够反映在(zài)未来的业绩(jì)上，要避免(miǎn)没有业绩支持的(de)跟风炒作。另外(wài)，好的投资(zī)标的(de)也要以合适的价格买(mǎi)入，否则很(hěn)可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最(zuì)后(hòu)，投资者要做(zuò)好分散(sàn)配(pèi)置，不要(yào)将资金全押(yā)一(yī)个赛道。

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