金融界5月11日消息 央行今日发(fā)布2023年4月(yuè)份金融数据(jù)。4月末(mò)，广义货币(bì)（M2）余(yú)额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点(diǎn)，比(bǐ)上年同(tóng)期高1.9个百分点(diǎn)。初步统计(jì)，2023年4月(yuè)社会融资规模(mó)增量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其中(zhōng)，对实体经济(jì)发放的人民币贷款(kuǎn)增加4431亿元，同比多增729亿元；对实(shí)体(tǐ)经济发放(fàng)的外币贷款折合人(rén)民币减少319亿元，同比少(shǎo)减441亿(yì)元(yuán)。

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　　此外，4月份人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存(cún)款减少1.2万亿元，非金(jīn)融企业(yè)存款减(jiǎn)少1408亿元，财政性存款增加(jiā)5028亿元(yuán)，非银行业金融机构存款增加2912亿元。4月末，外币(bì)存(cún)款余(yú)额(é)8819亿美新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息元(yuán)，同比下降11.6％。4月份(fèn)外币(bì)存(cún)款减少296亿(yì)美元(yuán)，同(tóng)比少减192亿美元。

　　申(shēn)万宏(hóng)源速评认为，M2同比回(huí)落(luò)，主(zhǔ)因居民存(cún)款(kuǎn)13个月以来同(tóng)比首次转(zhuǎn)为减少，但更可(kě)能重回表外资产(chǎn)，而非用于消费(fèi)，消(xiāo)费在二季(jì)度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在(zài)于居民贷款13个(gè)月(yuè)以(yǐ)来(lái)首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对(duì)此，中信证(zhèng)券点评如下：在经历了(le)一季度的爆发(fā)式(shì)增长(zhǎng)后，信贷在4月(yuè)明显回落。从(cóng)结构上来看，居民部(bù)门(mén)再(zài)次“缩表”，不过企(qǐ)业(yè)中长期贷款有较强(qiáng)韧性。信贷回落可(kě)能是因(yīn)为一季度透支(zhī)了(le)部分银(yín)行信贷额度和企业信贷需求，而且4月地产销售也边际走弱(ruò)。社(shè)融增速与上月持平，非标融资持续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比回落主因居民存(cún)款13个(gè)月以来同比首次转为减少，但更可能重回表外资产，而非用于消(xiāo)费，消费在二季度同样处(chù)于“N型”第二(èr)步中。4月(yuè)M2同(tóng)比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个月(yuè)以来首次转负。4月居(jū)民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。4月M1同比回(huí)升0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款的流出而(ér)非企业(yè)活期存款大幅改善，和地产销售的再度转冷有关(guān)。

　　4月份人民(mín)币存(cún)款大(dà)幅减少的问题，中信证券认为(wèi)是(shì)季(jì)节(jié)性(xìng)波(bō)动。因为银行倾(qīng)向于让理(lǐ)财(cái)产品在季末到期，使资金回流成存款，以(yǐ)应对考核，然后在下季初发行新(xīn)的理(lǐ)财产品承(chéng)接。因此居民存款在(zài)季(jì)末季初常出现(xiàn)波(bō)动。4月(yuè)M1增速(sù)为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或(huò)许反映了企(qǐ)业经营活跃度有(yǒu)所提升(shēng)。

　　招商宏观与中(zhōng)信证券看法较为一(yī)致，招商(shāng)宏(hóng)观(guān)表示居(jū)民(mín)存款减少符(fú)合季节性(xìng)规律。在本(běn)月数据中，居(jū)民端出现了新(xīn)增(zēng)存款，新增贷款同时收(shōu)缩的情况。从(cóng)历史(shǐ)规律来看，4月及7月一般是居民存款减少的(de)时点。以4月为例(lì)，今年(nián)1.2万亿居民(mín)存款的减少量少于(yú)2017（减(jiǎn)少1.22万亿(yì)），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数据得出类似居民加速偿还房贷等(děng)结论(lùn)。

　　对于居民存款的去向问题(tí)，申万宏源分析认为4月居民(mín)存款减少更可能去(qù)向表外(wài)资产(chǎn)，而(ér)非消(xiāo)费领域。

　　对于4月的信贷结(jié)构(gòu)问题，招商宏观表(biǎo)示(shì)在放缓(huǎn)的(de)信(xìn)贷投(tóu)放中，结构特征依然明显。企业中长期贷款(kuǎn)贡献了新增(zēng)信贷的绝大部分，居民(mín)端中(zhōng)长期信贷出现收缩。这种结构特征(zhēng)反映(yìng)了居民端(duān)在前期购房需求(qiú)脉冲式(shì)释放后(hòu)信心仍然(rán)不足(zú)的情况。如(rú)果没有(yǒu)进一步的政策支撑(chēng)，不(bù)排(pái)除居民(mín)端新增信贷量会持续维持在(zài)低位。

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