为了让自己的限售股解(jiě)禁后能获(huò)得好的回(huí)报，上市公司董事长雇(gù)人拉(lā)抬自(zì)家(jiā)的(de)股(gǔ)票(piào)价格，然后(hòu)高位出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国证监会(huì)网站披露(lù)了一则(zé)行政处罚决定书，引(yǐn)发市(shì)场关(guān)注(zhù)。时为(wèi)新美(měi)星(xīng)董事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供资(zī)金，委(wěi)托蒋维对新美(měi)星进行(xíng)“市(shì)值(zhí)管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高公司(sī)股价，以便后续(xù)自(zì)己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合(hé)谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续(xù)集中交易新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对此操纵(zòng)证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法违(wéi)规，给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来(lái)看看(kàn)，究竟是(shì)怎(zěn)么(me)回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家股票(piào)

　　多人合谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处(chù)罚(fá)决定书披露的信(xìn)息，新美星董事长、法(fǎ)定(dìng)代表人、实际控(kòng)制人何德(dé)平(píng)和(hé)他的妻子(zi)黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传(chuán)播有限公(gōng)司董事长蒋维，提(tí)供保证(zhèng)金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所(suǒ)掌控的(de)上海(hǎi)海得泽广投(tóu)资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的是(shì)，委托蒋维(wéi)对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价，以便何德(dé)平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后(hòu)能(néng)够获得(dé)好的回报(bào)。

　　蒋维在(zài)收到保证(zhèng)金后，即开(kāi)始利用控制的证券账户并联合其他市场资金在二级市场买入并交(jiāo)易“新美星(xīng)”，且在后(hòu)续操作(zuò)中向黄(huáng)秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了(le)解，这(zhè)场操纵(zòng纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同)股价，蒋维(wéi)还找了(le)两个帮(bāng)手共(gòng)同(tóng)合谋。他经人介(jiè)绍(shào)认识并联(lián)合(hé)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)共同操纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)控(kòng)制各自筹得(dé)的证券账户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在(zài)此期间，主要由(yóu)蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两方交易决策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传武控制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入(rù)成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期(qī)间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合(hé)谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易(yì)“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股票交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看(kàn)，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传武，控制35个(gè)证券纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同账户（简(jiǎn)称(chēng)账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市(shì)场(chǎng)申(shēn)买量(liàng)比例超(chāo)20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总数占总(zǒng)股本比例自2019年(nián)3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达(dá)到峰值，占流通(tōng)股本的(de)比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具(jù)备资金优(yōu)势和持股优(yōu)势(shì)。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续(xù)大量买入(rù)“新(xīn)美星(xīng)”，当日申买排名第(dì)一，竞(jìng)价(jià)买入成交排(pái)名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显著增(zēng)加。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅(fú)较大(dà)。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型(xíng)的(de)拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月6日，以不低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖(mài)一价或(huò)市价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至6月26日(rì)，账户组集(jí)中卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账(zhàng)户(hù)组还多次(cì)实(shí)施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获(huò)利的(de)行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非(fēi)操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵(zòng)股(gǔ)价，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人(rén)提(tí)出多(duō)点申诉意见，请求不(bù)予处罚(fá)：

　　第一(yī)，没(méi)有(yǒu)操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据(jù)不(bù)足以(yǐ)证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价(jià)，一是(shì)“市值管(guǎn)理”不等同于“操(cāo)纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二(èr)是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关系(xì)，而非(fēi)操纵股价；三(sān)是(shì)蒋(jiǎng)维没有将其(qí)与毛明(míng)土、李传武(wǔ)等(děng)人讨论(lùn)交易新美星(xīng)的情(qíng)况告知黄(huáng)秀芳(fāng)或何德平，涉(shè)案(àn)股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过(guò)股东名(míng)册；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就(jiù)各自账户交易(yì)新美星的盈(yíng)亏分配进(jìn)行约定(dìng)；五是蒋维账户组(zǔ)利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维(wéi)账户(hù)组，蒋维获得(dé)黄秀芳资(zī)金后部(bù)分用(yòng)于偿还债务，部分用于非(fēi)法活动，属(shǔ)于欺诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对(duì)毛明土账户(hù)组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供(gōng)款项不知(zhī)情、未参与，且(qiě)何德(dé)平(píng)与黄秀(xiù)芳系独立(lì)法律(lǜ)主体，即便(biàn)夫妻(qī)或一致行动人(rén)中一(yī)方(fāng)存在(zài)不(bù)当行为，不应推定或认定(dìng)另一方承担责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武，及他们(men)的代(dài)理人也就(jiù)是(shì)否合谋(móu)、部分账户的控制关系、委(wěi)托理财关系等提(tí)出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复(fù)核，对当事人及其(qí)代理人的主要(yào)陈述(shù)意见不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，本案为多(duō)个主体参与、多个(gè)环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证据(jù)可(kě)以(yǐ)证明，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提供资金作为(wèi)保(bǎo)证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况(kuàng)；何德平知悉(xī)并(bìng)参(cān)与了本(běn)案行为(wèi)；上述行为的实质(zhì)是(shì)操(cāo)纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬(tái)股(gǔ)价，并且采取了联(lián)合(hé)影(yǐng)响(xiǎng)股(gǔ)价的(de)行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关(guān)于违法(fǎ)期(qī)间和责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交(jiāo)易(yì)“新美星”客(kè)观(guān)上(shàng)为后续的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁(suǒ)仓的(de)作用，并且根(gēn)据(jù)蒋维笔(纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同bǐ)录，毛明(míng)土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公司的(de)合(hé)作，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新(xīn)美(měi)星”，因此(cǐ)毛明土和(hé)李传武(wǔ)的(de)违法期间(jiān)与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何(hé)德(dé)平(píng)一(yī)致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一(yī)个(gè)整体，不区别对(duì)待(dài)各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上(shàng)述(shù)行为违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第七十七(qī)条第(dì)一项规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券法》第二百(bǎi)零(líng)三条所述的操纵(zòng)证券市场行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武没收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法(fǎ)

　　被予以警(jǐng)告(gào)并(bìng)罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法的相(xiāng)关情况，行政处(chù)罚决(jué)定书(shū)披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持(chí)有(yǒu)公司80万股股(gǔ)份，占新(xīn)美星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由(yóu)海得泽(zé)广代持，海得泽广自(zì)2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月27日减(jiǎn)持(chí)完(wán)毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不(bù)存(cún)在代(dài)持(chí)，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由(yóu)海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决策(cè)产生(shēng)重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代(dài)持成立，何(hé)德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综(zōng)上(shàng)，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金流(liú)水及相关银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持(chí)资金和减持所(suǒ)得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公(gōng)司实(shí)际控(kòng)制(zhì)人，未如实告知上(shàng)市公(gōng)司上(shàng)述持股情况，导致新美星在相(xiāng)关公告中均(jūn)未(wèi)披露相关情况，导致新(xīn)美星违反(fǎn)2005年《证券法》第(dì)六(liù)十三条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会决定：就信(xìn)息披露违法(fǎ)行为，对何德(dé)平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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