北交(jiāo)所开市至今一年(nián)半，公募(mù)基(jī)金(jīn)投资(zī)北交所(suǒ)步伐不(bù)断(duàn)推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加(jiā)大北交所布局力度，今年更(gèng)有新基金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随(suí)着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所活(huó)跃(yuè)度抬(tái)升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低的估(gū)值水(shuǐ)平，公募基金等专业投(tóu)资者(zhě)积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北(běi)交所的意愿也在增加。从(cóng)长期投资的角度看(kàn)，北(běi)交所股票处于投资相对早期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写的隐形冠军和科技、制造等(děng)行业，长期(qī)投资价值(zhí)受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银(yín)华心质混合、中庚(gēng)港股(gǔ)通(tōng)价值18个月等十(shí)多(duō)只(zhǐ)次新基金公(gōng)告可投资于(yú)北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有(yǒu)华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金(jīn)公司也发布公告称(ch生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写ēng)，北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)股票是国内依法发行上市(shì)的(de)股票，属于(yú)基金法规(guī)定(dìng)的“上(shàng)市交易的(de)股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的投资(zī)目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参(cān)与北交(jiāo)所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如果符(fú)合基金合同(tóng)的有(yǒu)关规定，亦可投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人(rén)士(shì)表示(shì)，公募新(xīn)基金之所以密(mì)集公(gōng)告可投北(běi)交所(suǒ)，一方面表明专业投资(zī)机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资(zī)机会，开始加大(dà)布局力度(dù)；另一(yī)方面，北交所(suǒ)上市(shì)公司是除(chú)沪深(shēn)两市以(yǐ)外国内最(zuì)优质公司的代表(biǎo)，许(xǔ)多标(biāo)的当前(qián)估值水平偏低，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金也认(rèn)为，一方(fāng)面从持(chí)仓数(shù)量和持股总(zǒng)量(liàng)的角度来看，公(gōng)募参与北(běi)交所(suǒ)意愿在持(chí)续增加。另一方面(miàn)，相较(jiào)于上(shàng)证、深(shēn)证，北交所上市(shì)公司数量(liàng)、总体规模(mó)较小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来(lái)，被动(dòng)资金的加入使得整个(gè)板块的成交(jiāo)变得(dé)更加活跃(yuè)，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使(shǐ)得越(yuè)来越(yuè)多投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募(mù)基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决(jué)于北交所市(shì)场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及专精特新领(lǐng)域(yù)的景气度。而近期北交所市场出现积(jī)极信号：2022年(nián)年报中，多(duō)只公(gōng)募(mù)基金产品出现在北交所(suǒ)公(gōng)司前(qián)十大股(gǔ)东(dōng)名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今年一(yī)季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金(jīn)在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的(de)改善和创(chuàng)新型中小企业的高速成(chéng)长，北(běi)交所(suǒ)投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值(zhí)小、流动(dòng)性(xìng)等制(zhì)约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的(de)公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未来会(huì)加大(dà)对北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，结合(hé)北交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的(de)特征，预计次(cì)新基金投资将深入细(xì)分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据(jù)主板上一些成长赛道(dào)的公司估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，在北交所(suǒ)中进(jìn)行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业(yè)经营波动大的(de)风(fēng)险。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积极(jí)参与(yǔ)转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金上(shàng)述(shù)投研人士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资机会(huì)，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方面(miàn)会根据市场情(qíng)况，择机发行(xíng)更多以北交所股票为主要投资(zī)范围的基(jī)金(jīn)产品，另一方面，不排除(chú)将存量基(jī)金(jīn)产品的投资范(fàn)围扩大至北交所股票，同时会增加研究团(tuán)队(duì)拓展对北(běi)交所股(gǔ)票的研究(jiū)深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截(jié)至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历(lì)史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市(shì)以来，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀(pān)升的(de)态(tài)势。

　　“北(běi)交所开板初期上(shàng)市公司中，与新能(néng)源行(xíng)业相关(guān)的个股市值(zhí)占比较高(gāo)，而去年下半年(nián)新能源(yuán)行业整(zhěng)体回调幅度较大，带动投(tóu)资(zī)北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关(guān)负(fù)责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北(běi)证50指数一度出(chū)现(xiàn)快速上涨势(shì)头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投(tóu)资(zī)的角度看，北交所的投资价值(zhí)仍然受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，北交所当下呈现的特征类(lèi)似于一级(jí)半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市(shì)场（股权投资(zī)）更加成(chéng)熟(shú)，但对(duì)比上证、深(shēn)证的大多数公司而言又相(xiāng)对早期，可投资标的规(guī)模也(yě)相对更(gèng)小；但从长期投资(zī)的角度(dù)来说，这也意(yì)味着(zhe)更(gèng)大(dà)的成长空间和收益率预期，故我们认为北(běi)交(jiāo)所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层面(miàn)，景顺(shùn)长城(chéng)基金表(biǎo)示(shì)，我们(men)对于(yú)具体行业没有(yǒu)明确的偏好(hǎo)，但是(shì)整体还(hái)是比较看好细分行业(yè)的、符(fú)合(hé)“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上(shàng)市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，从(cóng)中长期视角看，随着(zhe)北交所交易制(zhì)度的(de)不断完善、已上市(shì)企业的投资价值不断明确(què)，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多(duō)优秀的企业、活跃(yuè)的资(zī)金流入(rù)。北证(zhèng)50指数估值(zhí)有(yǒu)向上修(xiū)复的空间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜(shèng)率和赔率都非常(cháng)具(jù)备吸引力(lì)。

　　结(jié)合当前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降(jiàng)息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具(jù)有(yǒu)专精(jīng)特新特性的成长股。在行(xíng)业的(de)稀缺性(xìng)方面(miàn)，投资(zī)者可重点关注(zhù)具有高成(chéng)长性(xìng)、国(guó)产化逻辑强的(de)优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能(néng)聚焦(jiāo)在科(kē)技和制(zhì)造两(liǎng)大(dà)赛道，包(bāo)括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也称，北交所有一大批优秀的(de)创新型(xíng)中小企业(yè)，借国家政策支持的(de)东风(fēng)和企业自身的努力(lì)，我们相(xiāng)信会有相(xiāng)当体量的企业成长成为大型企业(yè)，这(zhè)个成长(zhǎng)的过程会给投(tóu)资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为北交所具(jù)备长期投资价(jià)值。“具(jù)体(tǐ)细(xì)分而言，我们(men)更(gèng)加看好电力设(shè)备、机械设备、医药(yào)生物等三个领(lǐng)域。”

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