今(jīn)年1月，美国政府债务余(yú)额又一次触及法定上限，这标志着美国再度(dù)陷入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最早可能6月(yuè)1日(rì)出现债务违约(yuē)——而这将对(duì)全球经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国(guó)面临债务(wù)违约风险、两(liǎng)党就(jiù)提高债务上限(xiàn)进行(xíng)争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务为(wèi)何(hé)不断滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美国又为何要人(rén)为地给债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债务(wù)为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美(měi)国政府的债务从何(hé)而(ér)来，以及(jí)其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大(dà)部分(fēn)时期(qī)都处(chù)于(yú)财政赤(chì)字状态(tài)，即政府支(zhī)出在多数总统任期(qī)内都高于(yú)其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更(gèng)是大(dà)幅(fú)增(zēng)长。这(zhè)一方面是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推(tuī)出的大规模基建政(zhèng)策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府(fǔ)的税收(shōu)收入并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布什(shén)政(zhèng)府和(hé)特朗普政(zhèng)府(fǔ)批准了减税(shuì)政策之后，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近(jìn灰姑娘作者是安徒生还是格林)年来如滚雪球一般(bān)扩大，债(zhài)务规模也就因此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债务上限也(yě)就不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国政府债务上限的(de)出现，则(zé)最早可以追溯(sù)到(dào)上世纪初(chū)的第(dì)一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国(guó)国会基(jī)本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一(yī)战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务规模越(yuè)来越(yuè)大，引发(fā)部(bù)分(fēn)美国议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国(guó)参(cān)战），美国国(guó)会便通过(guò)《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进(jìn)行限(xiàn)额规定，以此来限制(zhì)政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案(àn)》，实质上正式确立了(le)对美国政府(fǔ)债务(wù)总额的限制(zhì)。随后(hòu)，美(měi)国国(guó)会又(yòu)对其进行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提(tí)高债务上限就或(huò)多或(huò)少(shǎo)地成为了(le)国会的(de)惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限(xiàn)总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个(gè)月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统灰姑娘作者是安徒生还是格林执政期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的(de)上调(diào)幅(fú)度(dù)进(jìn)一步加大(dà)，在最近几(jǐ)届总统任期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美(měi)国最(zuì)新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新冠(guān)疫(yì)情(qíng)期间(jiān)，美国(guó)国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国(guó)政府的(de)支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政府大(dà)幅上调(diào)债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务上限，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限已经提(tí)高至现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿美元，相较于(yú)1917年最初的(de)债务上限(xiàn)115亿美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的举债(zhài)的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国(guó)财政(zhèng)部借款授权用尽(jǐn)，除非国会调(diào)高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑(yí)惑，美(měi)国政府为什么(me)要“自(zì)我(wǒ)限制(zhì)”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造(zào)成限制(zhì)，使其不能随心所以的举债，但从(cóng)理论(lùn)上来(lái)说，这(zhè)一(yī)限制也同时对其美国政(zhèng)府的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国作(zuò)为手握美元霸(bà)权的超(chāo)级大国，本身并不受到发行美钞的外在约束(shù)。如果(guǒ)美国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会导致(zhì)美(měi)元贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信用将受到损害，原有(yǒu)债权(quán)人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上限”这一内控(kòng)举(jǔ)措，才能维持美(měi)国(guó)政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句(jù)话来说，“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”理论上也相当于是美(měi)方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国(guó)债券的(de)最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那(nà)么，在(zài)过去被频(pín)频上调的(de)美国(guó)债务上(shàng)限，为什么在现(xiàn)在会陷(xiàn)入无法上(shàng)调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府(fǔ)想要提高(gāo)美国债(zhài)务(wù)上限，往往需要美(měi)国国会(huì)两院的通过。在此(cǐ)前的历史(shǐ)中(zhōng)，提高债务(wù)上限在国(guó)会(huì)中绝(jué)大多数时候类似(shì)于一个(gè)“走过场”的(de)周期性任务，两党并不(bù)会(huì)对此进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着美国(guó)党(dǎng)派(pài)分(fēn)歧不断扩(kuò)大，债(zhài)务上限问题(tí)逐步沦为两党的政(zhèng)治(zhì)武(wǔ)器，被(bèi)在野(yě)党用作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当(dāng)下美(měi)国两(liǎng)党分别占(zhàn)据(jù)两(liǎng)院多数席(xí)位的(de)分裂背(bèi)景(jǐng)下(xià)，这(zhè)一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国(guó)民主(zhǔ)党占据参议院多数(shù)，而共(gòng)和党占据(jù)众(zhòng)议院(yuàn)多数(shù)。拜登要想提高债务(wù)上限(xiàn)，就需要和国会(huì)共和(hé)党人(rén)达(dá)成一(yī)致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图(tú)利用债务(wù)上限(xiàn)的最后期限，向拜(bài)登总(zǒng)统施压，要求(qiú)他先(xiān)同意削减开支，再谈提高债务(wù)上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认为应(yīng)无条件提(tí)高债务上限，这就导(dǎo)致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于(yú)美(měi)东时间周二（5月16日）再(zài)度与国(guó)会(huì)领导人会面，讨论提(tí)高美国债务上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的是，如(rú)果拜登和国会领袖们(men)在周二仍无法(fǎ)取得突破(pò)性(xìng)进展，这场危机(jī)恐怕(pà)真就要无(wú)限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登已经计划于(yú)本(běn)周三前往日(rì)本(běn)参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这意味(wèi)着接下来(lái)留给(gěi)拜登和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判的时间将所(suǒ)剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾(céng)上演过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严(yán)峻的(de)违(wéi)约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉(miǎn)强(qiáng)避免(miǎn)了(le)一场债务违(wéi)约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意(yì)在十(shí)年内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即便没(méi)有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了全(quán)球资本(běn)市场剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接导致标准普尔首次下(xià)调美(měi)国的主权信用评级。这使得美(měi)国面临(lín)更高的(de)借贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本(běn)上升了13亿美(měi)元，并在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党(dǎng)谈判中的一些(xiē)成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说(shuō)，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财政支出(chū)削(xuē)减意味着美(měi)国多年的预算紧缩(suō)，这可能会产生更(gèng)严重的(de)长期影响——比如(rú)拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究(jiū)所首席经济学(xué)家乔(qiáo)希·比文斯(sī)在(zài)回顾2011年(nián)债(zhài)务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且正处于从(cóng)大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏(sū)持续的时(shí)间远远超过了应有的时(shí)间……在接(jiē)下(xià)来的六七(qī)年里，美(měi)国政府(fǔ)没有(yǒu)提供真(zhēn)正有价值的公共(gòng)产(chǎn)品和服务(wù)，因(yīn)为它们（财政支出(chū)）被大(dà)幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务(wù)上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机(jī)的(de)翻版：美国国会面(miàn)临类似的(de)分裂局面，美(měi)国(guó)经济(jì)也正处于(yú)类似的衰退环境之中。即便美国(guó)两党能(néng)够(gòu)重演2011年(nián)的戏(xì)码，在最后关头提高债务上限，由此带(dài)来的短期市场(chǎng)动荡和(hé)长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演(yǎn)。

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