金融(róng)界5月23日 万物皆(jiē)周(zhōu)期,周期皆(jiē)供需(xū)！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回(huí)的白(bái)糖期(qī)货正在迎(yíng)来疯狂时刻。五一假(jiǎ)期之前的最后一个(gè)交易日，在郑州商品交易所交(jiāo)易的白糖主(zhǔ)力期货合约收盘成功站(zhàn)上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的(de)信息湮(yān)没在五一(yī)假期(qī)的兴(xīng)奋(fèn)与快(kuài)乐之中(zhōng)，并(bìng)未引(yǐn)起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收(shōu)盘(pán)站(zhàn)上(shàng)7100/吨(dūn)关口(kǒu)，市场资(zī)金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继(jì)续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而上一次白糖(táng)主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主力合约(yuē)正在上(shàng)演最后的末日(rì)疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元(yuán)/吨(dūn)三个关键点位，收(shōu)盘(pán)大(dà)涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随(suí)即(jí)第二天(tiān)（11月(yuè)29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元/吨的周期(qī)高点(diǎn)，随(suí)即白糖(táng)期(qī)货开始一路狂跌，直至2019年年(nián)初(chū)才勉强(qiáng)止住颓势(shì)。

　　真的(de)注意的是，从白糖(táng)主力合(hé)约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末(mò)、2023年春大约(yuē)六年(nián)一次的白糖周期十分(fēn)准时，从未缺(quē)席过(guò)。而形成这种周期的原因与白糖期(qī)货的(de)种植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从(cóng)根本(běn)决定了白(bái)糖(táng)周期(qī)到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)

　　目前(qián)，此轮白糖周期(qī)已经(jīng)渐入(rù)高潮，据生意(yì)社显示，截至5月22日(rì)，白(bái)糖(táng)现货市(shì)场价格(gé)报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格(gé)已(yǐ)经创下(xià)2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减产是(shì)大概率事件。

　　中国糖业协(xié)会发布的全国食糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年制(zhì)糖(táng)期截(jié)至(zhì)今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部停(tíng)机(jī)，甘(gān)蔗糖厂除云南(nán)省(shěng)有3家尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖厂已全部(bù)收(shōu)榨。

　　广发证(zhèng)券认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步(bù)进入(rù)尾声，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广西前(qián)期受(shòu)不利天气影响(xiǎng)，甘蔗单(dān)产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨季(jì)全国食糖产量约933万吨，同(tóng)比(bǐ)下降2.4%，其中广西白(bái)糖产(chǎn)量约(yuē)530万吨，同(tóng)比减少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖(táng)需求量(liàng)约(yuē)1450-1500万吨，简(jiǎn)单估(gū)算供需缺(quē)口超过(guò)500万吨(dūn)。

　　短时间增产(chǎn)对(duì)白糖来说并(bìng)不(bù)现实，由于(yú)国内糖料(liào)作物种植面积(jī)增长(zhǎng)有限，国内(nèi)糖料作(zuò)物产量也增长缓慢(màn)且有限(xiàn)，我国(guó)食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨(dūn)左右。目前(qián)国内食糖消费(fèi)量每(měi)年在1500万吨左(zuǒ)右(yòu)，缺口(kǒu)部分通过(guò)进(jìn)口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市(shì)场供需情况也不容乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联(lián)合(hé)国粮食及农(nóng)业(yè)组(zǔ)织（粮农组(zǔ)织）发布的报(bào)告显示，4月(yuè)国(guó)际食品价(jià)格指数(shù)出现(xiàn)1年以来的首次(cì)回(huí)升，食糖、肉类(lèi)及大(dà)米的世界报价上涨。粮农(nóng)组织食糖价格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以(yǐ)来的(de)新高。

　　白糖全(quán)球主要生产国和地区(qū)包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大利亚(yà)等，其中前十位食糖产(chǎn)量约占(zhàn)全球总产量(liàng)的76%；前四(sì)大(dà)出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和(hé)印度，整体贸易(yì)量占(zhàn)全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产糖国之(zhī)一(yī)，印度正(zhèng)面临甘蔗(zhè)产量下降危机，加(jiā)上政府(fǔ)实施的出口限制，世界各(gè)地的糖价可能会(huì)进一步飙(biāo)升(shēng)。

　　A股市场闻风而动