美(měi)国历史(shǐ)上(shàng)首次债务违约风险正在逼近。

　　当地时叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》间5月(yuè)1日，美(měi)国财(cái)长耶伦就美(měi)国债务违(wéi)约发(fā)出警告，如果国会无法(fǎ)解决(jué)债务(wù)上限(xiàn)问题，美国可(kě)能最早在6月1日发(fā)生债务违约。

　　美国最早(zǎo)将于6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违约

　　美国财政部长耶(yé)伦(lún)5月1日警告称(chēng)，如果国(guó)会(huì)无法解(jiě)决债务上(shàng)限问题(tí)，美国可能最早于6月1日出(chū)现债务(wù)违约，这将是(shì)美国(guó)历(lì)史(shǐ)上的首次(cì)债务(wù)违(wéi)约。耶伦(lún)敦(dūn)促国会(huì)“尽(jǐn)快采(cǎi)取行(xíng)动”，以解决(jué)31.4万亿美元(yuán)的法(fǎ)定借款(kuǎn)上限问题。

　　当天，耶伦致(zhì)信民(mín)主、共(gòng)和两党的国会参众两院领导人，告(gào)知联邦政府举债(zhài)额度(dù)比预期消耗更快，国会(huì)应(yīng)尽(jǐn)早采取行动，维护(hù)美(měi)国“信用(yòng)”和各方对美国的“信心”。

　　她再次(cì)提醒国会议员处(chù)理债务上限的重要性。“我们从过去的债务(wù)上(shàng)限僵局中了解到，等到最后一(yī)刻才暂停或提高债务上限(xiàn)可能会对企业和消费者信(xìn)心造成严重损(sǔn)害，加重(z叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》hòng)纳税人的短期借贷(dài)成(chéng)本，并对(duì)美国(guó)的信用评级产生(shēng)负面影响，”耶(yé)伦在信中(zhōng)说。

　　耶伦在信中(zhōng)表示，之所以(yǐ)在一个月之后财政部就可(kě)能耗尽现金，其中(zhōng)重要(yào)的一个原因是最(zuì)近税收收入放(fàng)缓。她表示，财政部正(zhèng)在(zài)暂(zàn)停发行(xíng)州(zhōu)和地方政府(fǔ)系列证券，以避(bì)免突破债务上(shàng)限。

　　此前，国(guó)会预算办公室预测，非常措(cuò)施可(kě)能(néng)会在(zài)7月至(zhì)9月间用尽，尽管它也承认其(qí)预期存在不(bù)确定性。

　　5月1日，美国会预算办公室发布的最新(xīn)报告(gào)显示(shì)，美国在6月初(chū)耗尽资金的(de)风(fēng)险(xiǎn)较之前更高。该(gāi)机构主任菲利普·斯瓦格尔说：“由于截(jié)至4月(yuè)底的(de)税(shuì)收收(shōu)入低于国(guó)会预算办公室2月份的(de)预期，我们(men)现在(zài)估计，财政部在6月初用尽(jǐn)资金的风险要大得多。”

　　报道称，在早些(xiē)时候的一份报告中(zhōng)，国(guó)会预算办公室(shì)预测，非常措施可能会(huì)在7月(yuè)至9月间(jiān)用尽，尽管它(tā)也承认其预期存在不确(què)定(dìng)性。

　　据美国(guó)有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，耶伦发出警告后，美(měi)国总统拜(bài)登(dēng)已邀(yāo)请美国(guó)国会的四位领导人于5月(yuè)9日在白宫就债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)举行会(huì)议，商讨解决方案。

　　耶伦警告(gào)：将引发“经济(jì)灾难”

　　据路透社报道，美国财(cái)政部(bù)长耶伦(lún)日前曾警(jǐng)告(gào)称，如果(guǒ)美(měi)国国(guó)会未能提高政府的债务上限，由此产生违(wéi)约，将引发一场“经济灾难”，并在未来几(jǐ)年推高(gāo)利率。

　　据报道，耶(yé)伦在一场(chǎng)企业高管活动中发(fā)表讲话(huà)说，美国债务违(wéi)约将(jiāng)导致失业，同时使(shǐ)得(dé)家庭(tíng)在抵押贷款、汽(qì)车贷(dài)款和信用卡上的(de)支出增(zēng)加。

　　耶(yé)伦(lún)表示(shì)，，债务违(wéi)约(yuē)将导致失业率上升，同时使(shǐ)美国家(jiā)庭在抵押贷(dài)款、汽车贷(dài)款和信用卡上的(de)支出(chū)增加。增(zēng)加(jiā)或暂停31.4万亿美元的借款(kuǎn)上限是国会的(de)“基(jī)本责任”。她警(jǐng)告(gào)说，如(rú)果(guǒ)债务违约(yuē)将(jiāng)引发一(yī)场经济和金融灾(zāi)难，“违(wéi)约将提(tí)高永续借款的成本。极大增(zēng)加未来的投资(zī)成(chéng)本。”

　　耶伦还称，如(rú)果不(bù)提高债务上限，美国企业(yè)将面临不断恶化(huà)的信贷市场，政府可(kě)能无法(fǎ)向依赖社会保障的相关家庭和老年人(rén)发放款项。

　　耶伦指出，众(zhòng)议院共和党人和白(bái)宫之间围绕(rào)债务上限的对峙“有(yǒu)可能威(wēi)胁我们在过去两年所取得的所有进(jìn)展”。

　　美国众议(yì)院通过债务(wù)上限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美国(guó)民(mín)主(zhǔ)共和(hé)两(liǎng)党围绕债务(wù)上限的(de)党争不断(duàn)加剧，引发全球对(duì)于美(měi)债(zhài)违约可能引发金(jīn)融动荡的担忧。

　　当地时间4月26日(rì)，美(měi)国(guó)国会(huì)众议院(yuàn)投(tóu)票通(tōng)过债务上限(xiàn)法案。这项法案(àn)提(tí)议提高(gāo)美(měi)国31.4万亿美元的债务上限，以换取(qǔ)大幅削(xuē)减政府支出(chū)。该法案规定，联(lián)邦政府债务上限将(jiāng)提高1.5万(wàn)亿(yì)美元；联邦政府预算年均(jūn)增长需控制在1％。

　　所谓债(zhài)务(wù)上限是美国国会为联邦政府设定的(de)为履行已产(chǎn)生的支付义务而举债(zhài)的最(zuì)高额度，触及这条(tiáo)“红线”意(yì)味着美国财政部借(jiè)款(kuǎn)授(shòu)权用尽(jǐn)。

　　不过(guò)随后白宫(gōng)发布声明称，美国总统拜(bài)登(dēng)将否决众议(yì)院议长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖麦卡锡(xī)提出的(de)债务上限方案。白宫称众议院共(gòng)和党人(rén)必须在没(méi)有任何要(yào)求和条件的(de)情(qíng)况(kuàng)下(xià)打消(xiāo)违(wéi)约(yuē)的可能性(xìng)，并(bìng)解决(jué)债务上限问题。

　　据美国《国(guó)会山报》报道(dào)，美国参议院多(duō)数(shù)党(dǎng)领袖舒(shū)默(mò)驳斥(chì)了共和党的(de)债务上限法(fǎ)案，称其为(wèi)“美国违(wéi)约法(fǎ)案”。白宫称该法案(àn)是(shì)“为获取极(jí)端让步而(ér)进行的鲁(lǔ)莽尝试(shì)”，并表示(shì)如(rú)果该法案到达拜登的(de)办公桌，他(tā)将(jiāng)予(yǔ)以否(fǒu)决。

　　美国国(guó)债(zhài)违(wéi)约风险逼(bī)近

　　由于美国债务上限(xiàn)的法案谈判陷入僵局，再次提(tí)升市场担忧。美(měi)银的(de)美(měi)国利率策略师(shī)认为，自上周以来，美国利(lì)率反弹，美债(zhài)收(shōu)益率曲线牛市(shì)趋(qū)陡，造成这样状(zhuàng)况的催化剂是(shì)对美国银行体系的担忧再(zài)度抬头。市场(chǎng)定(dìng)价(jià)美联储下周最后一(yī)次加(jiā)息，这(zhè)与我行的美国(guó)经(jīng)济团队(duì)的预期一(yī)致(zhì)。进(jìn)一(yī)步加息是(shì)有可能的，但考虑到银行体系的(de)漏(lòu)洞，加息面临着更大的障碍。预(yù)计美(měi)国债务上(shàng)限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通(tōng)预计，美国债务上限(xiàn)问(wèn)题最早将(jiāng)在下个月显现(xiàn)出来。该行认(rèn)为，美国国(guó)债(zhài)出现技术性违约的风险“不(bù)小”。摩根大(dà)通在报告中表(biǎo)示，预计有关美国债务上限和联邦拨款法案(àn)的辩论都将(jiāng)“危(wēi)险地逼(bī)近”最后期(qī)限。该行的美国利(lì)率策略(lüè)团队预计，美国财政部(bù)可能(néng)在8月中(zhōng)旬之前耗尽可用资(zī)源。

　　4月25日，惠誉表示，短期(qī)内提高美国债务上(shàng)限对未来的僵局没有帮助(zhù)；在共和党和民(mín)主(zhǔ)党领导人提出最新财政(zhèng)提案后，解决(jué)美国债务上(shàng)限僵局的方(fāng)法仍(réng)未明(míng)晰。

　　此前高盛也警告称(chēng)，美国触及关键的债务上限最后期限的时(shí)间可(kě)能会早于市场普遍预(yù)期。高盛首席经济学家兼全球(qiú)投资研究主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步统计数(shù)据透露的信(xìn)息(xī)有限，但是4月份迄今为止的“疲(pí)弱”税(shuì)收表明，在(zài)6月上半(bàn)月达到美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)的(de)可能性大(dà)幅增加(jiā)了。

　　中信证券研究(jiū)表示，美国已在今年(nián)1月触(chù)及债务上限，财政部(bù)可通过特别措施和TGA余(yú)额两大途径(jìng)缓解燃眉之急。近(jìn)日(rì)市场对美国债务上(shàng)限问题的(de)担(dān)忧情绪再(zài)次升温，这主要是由税收同(tóng)比减少(shǎo)与国会两党僵(jiāng)持这两个因素催化。尽管如此(cǐ)，从立法流程(chéng)、党派意(yì)向、后备方案等三个(gè)角度看，我们认(rèn)为美债(zhài)在今年6月违约的风险仍然较小(xiǎo)。债(zhài)务上限问题可能导(dǎo)致(zhì)货币(bì)市场与(yǔ)债券市场加大波(bō)动(dòng)，但总体而言预(yù)计(jì)其直(zhí)接影响有限。

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