今年AI波澜壮阔的(de)大行(xíng)情之下，引发了全(quán)行业所(suǒ)有基金经(jīng)理(lǐ)关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观点(diǎn)和真(zhēn)实持仓。

　　一季(jì)报(bào)显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理的诺安积(jī)极回报(bào)基金(jīn)，一季度(dù)主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算力(lì)端等(děng)领域，因抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来(lái)业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩(jì)也让这只冠军基金(jīn)一(yī)季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引(yǐn)了多位(wèi)明星基(jī)金经(jīng)理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在(zài)一(yī)季报表示，一季度在人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在(zài)人工(gōng)智(zhì)能板块的(de)带(dài)动下，走出(chū)了波澜(lán)壮阔的行情。因(yīn)抓住市(shì)场机遇(yù)，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知(zhī)名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积极回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权益(yì)基金(jīn)，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或(huò)将成为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷(fēn)开(kāi)展结合自身业(yè)务的人工智能领域的(de)研究(jiū)，在股价飞涨(zhǎng)的(de)背(bèi)后，是相关(guān)公(gōng)司在产业端的(de)积(jī)极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一(yī)季(jì)度主要投资在人工智能领(lǐng)域(yù)，算法、应用(yòng)、算力端(duān)都有相(xiāng)应布(bù)局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进(jìn)行了(le)较大幅度(dù)的调整。相较(jiào)去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅(guī)产业仍出现在(zài)其前十(shí)大重仓(cāng)股之列外，其(qí)他(tā)重仓股全部换，新(xīn)进(jìn)了长川科技、华(huá)海清科(kē)、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极(jí)回(huí)报的(de)头号重仓股中微公(gōng)司(sī)，截至(zhì)4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没(méi)有保持去年底的(de)高(gāo)仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度基本保(bǎo)持(chí)在(zài)90％以(yǐ)上(shàng)的仓(cāng)位水平，去(qù)年(nián)三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓(cāng)位一度(dù)低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺(nuò)安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣(shèng)邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当(dāng)前的市场位置(zhì)，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的(de)两(liǎng)大细分领域，在(zài)一季(jì)度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年(nián)四季度开启的(de)芯(xīn)片产业下行(xíng)周期，随着(zhe)疫情落下帷(wéi)幕，在今(jīn)年一季(jì)度拐(guǎi)点将至。产业端一(yī)季度库存(cún)水平(píng)接近正常，各(gè)厂(chǎng)商二季度毛利(lì)率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速(sù)。而算(suàn)力几(jǐ)何级(jí)的增长和边缘(yuán)侧(cè)硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是未来芯(xīn)片需求的(de)重要增(zēng)长(zhǎng)。新需(xū)求(qiú)将让(ràng)芯片周期拐点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案(àn)对我国晶圆(yuán)厂极限施压(yā)之后，进一步的制裁(cái)已(yǐ)经(jīng)乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟制程，另一方面在国(guó)内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美(měi)国的制裁对(duì)我国(guó)先进制程(chéng)的扩(kuò)产(chǎn)造成了一定的影响，但是另(lìng)外一个角度看(kàn)，芯片设(shè)备的国产(chǎn)化率却(què)取得了突飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周期(qī)的大(dà)背(bèi)景(jǐng)下，国(guó)产替代进程加速(sù)对设备材料EDA板(bǎn)块的(de)拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金(jīn)规模“一口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金(jīn)的规模(mó)也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报(bào)A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年(nián)以来业绩最强的主动(dòng)权益(yì)基金。这(zhè)一业绩还是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若(ruò)截(jié)至4月(yuè)20日，该基金(jīn)业(yè)绩(jì)超过(guò)72％，一路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军(jūn)基金(jīn)一(yī)季(jì)度规模(mó)暴增超(chāo)900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安积(jī)极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于(yú)投资者申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以及(jí)诺安积极回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的(de)5只基金在一季度规(guī)模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的(de)诺安优化配置(zhì)同样规模暴增，从(cóng)去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加(jiā)到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市(shì)场上管理规模(mó)超过700亿的基金(jīn)经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度(dù)调仓换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季报(bào)披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季(jì)度主要对对人工智能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴(xīng)一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米全合(hé)润基金一季度新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用(yòng)于设(shè)备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康威视(shì)的营收增(zēng)长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营(yíng)业(yè)务是为(wèi)云计算和人工智能领(lǐng)域提(tí)提供以芯片为基础的解决(jué)方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全(quán)球(qiú)布(bù)局、国内领(lǐng)先(xiān)的(de)无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模(mó)块供应商。截止4月(yuè)21日(rì)，中(zhōng)际(jì)旭(xù)创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积(jī)极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直(zhí)接(jiē)买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果(guǒ)超媒(méi)、普(pǔ)洛药业在内的(de)四(sì)只(zhǐ)个股在一季度(dù)退(tuì)出兴全合(hé)润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另外一(yī)只可投港股的兴全合宜基金(jīn)在(zài)一季度除了加仓(cāng)半导体等板块之外，互联网(wǎng)板块中的(de)腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季报中(zhōng)表示，随着(zhe)各种风险(xiǎn)因(yīn)素减(jiǎn)弱(ruò)，一季(jì)度A股市场(chǎng)上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能(néng)源板块指数上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务(wù)器、光模块等(děng)子(zi)版(bǎn)块(kuài)带(dài)动的(de)人工智能、中字(zì)头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘(jué)公司长期成(chéng)长价值，不断寻(xún)找具有良(liáng)好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基(jī)金(jīn)朱红裕(yù)成为市场备受(shòu)关(guān)注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的披露揭开了(le)朱(zhū)红裕的投资思路和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度末(mò)该基金(jīn)股票市值占(zhàn)基金总资产比一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米例为93.84％，处(chù)于该基金成立(lì)以来的最高(gāo)值，显示出(chū)一(yī)种积极的态度(dù)。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低(dī)，配置港(gǎng)股(gǔ)比例有(yǒu)所(suǒ)提(tí)升。数据(jù)显示(shì)，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆(lù)、中国香港股票市值占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看，重点布局了信息技术、可选消(xiāo)费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的(de)集(jí)团、金蝶(dié)国(guó)际等(děng)。其中卫宁健康(kāng)持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进(jìn)前十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望教(jiào)育(yù)、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也(yě)在季(jì)报中写道，一季度初期，我们基于对经(jīng)济复(fù)苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经(jīng)济复(fù)苏敏感度相对较高的部(bù)分制造业(yè)，增持(chí)了(le)计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期(qī)逐步逢低增持了港股中可能(néng)面临业(yè)绩(jì)拐(guǎi)点(diǎn)的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了(le)一定的超额收益，但(dàn)市(shì)场的(de)博弈(yì)程(chéng)度超出了我们(men)的预期，导致对(duì)部分行业的(de)定价出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将基于(yú)中长期的行业研究(jiū)视野，逆(nì)势而行。

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