北交所开市至今一年半，公募基金(jīn)投(tóu)资北交所步伐(fá)不断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存(cún)量产品也加大(dà)北交所布局力度(dù)，今年(nián)更(gèng)有(yǒu)新基金(jīn)密集公告可投北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公募(mù)机构及人士(shì)表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升(shēng)，部(bù)分公司表现(xiàn)良(liáng)好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基金(jīn)等(děng)专业(yè)投资(zī)者积极(jí)挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在(zài)增(zēng)加。从长期投资的(de)角度看，北(běi)交所股票处于(yú)投资相对早期(qī)阶段，更具(jù)成长空间，符合(hé)“专精(jīng)特(tè)新”属性的(de)隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期(qī)投资价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截(jié)至(zhì)5月13日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来累计(jì)有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动(dòng)、银(yín)华心质(zhì)混合(hé)、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于北(běi)京证券交易所上市股(gǔ)票(piào)，并(bìng)揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基金等(děng)多家基金公司(sī)也发布公(gōng)告称(chēng)，北(běi)交所上(shàng)市(shì)股票是(shì)国内依法发行(xíng)上市的股票(piào)，属于基金(jīn)法规(guī)定的(de)“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的投资目标、投资策(cè)略(lüè)、投资范围、资产配置(zhì)比例(lì)、风(fēng)险收(shōu)益特征和相(xiāng)关(guān)风险控制指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股票的投资。旗下新增(zēng)基(jī)金如果符合基金合同的(de)有关(guān)规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信(xìn)建投基(jī)金相关投研人士表示，公募新基(jī)金(jīn)之所以密集公(gōng)告可(kě)投北交所，一方(fāng)面(miàn)表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关(guān)股(gǔ)票潜(qián)在(zài)的投资机会，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市(shì)公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最(zuì)优质公司的代表(biǎo)，许(xǔ)多标的当(dāng)前估值水平偏(piān)低(dī)，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金也认为，一方面(miàn)从持仓数(shù)量和持(chí)股总(zǒng)量的角度来看，公募参与北交所意(yì)愿在(zài)持续增(zēng)加(jiā)。另一方面(miàn)，相(xiāng)较于(yú)上证、深证，北(běi)交所上市公司数(shù)量、总体规(guī)模(mó)较(jiào)小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资(zī)金的加入使得整个板块(kuài)的(de)成交(jiāo)变得更加(jiā)活跃，同时，部(bù)分公司的(de)良好(hǎo)表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示(shì)，公募基金(jīn)的配置意愿(yuàn)，主要取决于(yú)北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的景气(qì)度(dù)。而(ér)近期北交所市场出现积极信(xìn)号：20皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思22年年报中，多只公募基金产品出现在北交所(suǒ)公司前十(shí)大股(gǔ)东名单中；北交(jiāo)所较大(dà)规模(mó)公(gōng)司去年业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今(jīn)年一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次(cì)新基金在(zài)北交所(suǒ)的持股集中度(dù)高。“预(yù)计随着后续市场流动性的改善和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公募基金(jīn)，在投资比例、策(cè)略上(shàng)也存在差异，但未(wèi)来会加大(dà)对(duì)北交所(suǒ)市场的(de)研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金(jīn)投(tóu)资将深入细(xì)分产业(yè)链的研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁(bì)垒高、业绩确定性强的个(gè)股机(jī)会。同时，也可根(gēn)据(jù)主板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值水平，在(zài)北交所中进(jìn)行(xíng)映射，选择估(gū)值水平显著偏低(dī)的公司进行(xíng)投(tóu)资。在组(zǔ)合配置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业经(jīng)营波(bō)动大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北(běi)交所(suǒ)相关基(jī)金也会积(jī)极参(cān)与(yǔ)转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行(xíng)等投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研(yán)人(rén)士也称(chēng)，我们高度重(zhòng)视北交所(suǒ)投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金，未(wèi)来一方面会(huì)根(gēn)据市场情(qíng)况，择机发行更多以北交所股票(piào)为主(zhǔ)要投资范(fàn)围的基金产品，另一(yī)方面，不(bù)排除将存量基金(jīn)产品的投资范(fàn)围(wéi)扩大(dà)至(zhì)北交所股(gǔ)票(piào)，同时会增(zēng)加研究团队拓(tuò)展对北交(jiāo)所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从(cóng)公募持(chí)仓北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)总市值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公(gōng)募基金(jīn)持有北交所个股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到历(lì)史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以(yǐ)来，公募投资北交所(suǒ)总市值总体呈现震(zhèn)荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公(gōng)司中，与新能源行业相(xiāng)关的(de)个股市(shì)值占比较高，而去年下(xià)半年(nián)新(xīn)能源行业整体回调幅(fú)度(dù)较大，带动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北(běi)证50指数一度(dù)出现快速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份(fèn)以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资(zī)的角度看，北交所的投资(zī)价值仍然受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈(chéng)现的特(tè)征类(lèi)似于一(yī)级半的市场，即投资(zī)阶段相比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的大多数公司而言(yán)又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投(tóu)资标(biāo)的(de)规(guī)模也相对(duì)更(gèng)小；但(dàn)从长期投资(zī)的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成(chéng)长空间和收益(yì)率预期，故我们认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落(luò)实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对(duì)于(yú)具体行业没有明确的偏(piān)好，但是整体还是(shì)比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关(guān)注度(dù)可能不高，但在其所(suǒ)属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在(zài)研发投入的强(qiáng)度上、成(chéng)长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科(kē)创板(bǎn)的上市公(gōng)司，而(ér)且由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更(gèng)大(dà)的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中(zhōng)长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度(dù)的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上(shàng)修复(fù)的空间，当前配置的(de)性价(jià)比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将(jiāng)重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是具(jù)有专(zhuān)精特新特(tè)性的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者可重点关注具有高(gāo)成长(zhǎng)性、国产化逻辑(jí)强的优质产业(yè)链。更多的阿(ā)尔法收益(yì)可能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多左侧投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人(rén)士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新型中小企业，借国家政策(cè)支持的东风和企业自(zì)身(shēn)的努力，我(wǒ)们(men)相信(xìn)会有相(xiāng)当体量的企业成长成为大型(xíng)企(qǐ)业，这个成长的过程会给投资者带来(lái)丰厚回(huí)报，因此我(wǒ)们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具体细分(fēn)而言，我们(men)更加看好(hǎo)电力设(shè)备、机(jī)械设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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