全球头号对冲基金桥(qiáo)水的最(zuì)新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会(huì)提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的(de)美(měi)股持(chí)仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得桥(qiáo)水大幅(fú)加仓(cāng)，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百事可乐(lè)、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股(gǔ)；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最新(xīn)观点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露(lù)了(le)最新的(de)13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的(de)持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动(dòng)情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策(cè)略基金，桥水的美股组合(hé)仅占总(zǒng)资产很(hěn)小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持(chí)了360只(zhǐ)证券；同时(shí)也(yě)积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一(yī)季度末，桥水的(de)前(qián)十大重仓标(biāo)的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升(shēng)为桥(为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果qiáo)水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上一季度都(dōu)有所减持，期(qī)末持仓市(shì)值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)持(chí)有多(duō)只消(xiāo)费品个股(gǔ)，但是今年(nián)一季度(dù)都进行了减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末(mò)持(chí)有494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水(shuǐ)也减(jiǎn)持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列第五、第六大重仓(cāng)股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开(kāi)市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一(yī)季度小幅(fú)加仓了医疗领域的(de)强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末(mò)持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水基金美股(gǔ)前(qián)30大重仓，其中增持的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度(dù)减持的标的相对较多，除去前十(shí)大重仓(cāng)，桥水还(hái)减持(chí)了先(xiān)锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持(chí)幅度(dù)较大的(de)还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水还减持(chí)了亿滋(zī)国(guó)际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其(qí)特别(bié)看(kàn)好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SP为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果DR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万(为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从(cóng)去年年(nián)底以来出现(xiàn)较大(dà)涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的(de)观点看(kàn)，桥水还(hái)是非常看好黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥(qiáo)水基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处(chù)于持续增(zēng)长期(qī)的开(kāi)端(duān)，因(yīn)为(wèi)全球(qiú)对美元去杠杆化的(de)推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还有很(hěn)长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在全球货币市场中日益重(zhòng)要(yào)，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工具(jù)。另外，地(dì)缘政(zhèng)治动荡不(bù)会(huì)消失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以(yǐ)对(duì)冲(chōng)购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联(lián)合首席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经(jīng)济体的生(shēng)产能力，导致(zhì)通胀率远高于目标水平，美国(guó)和其他(tā)西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为了(le)纠正(zhèng)这(zhè)种(zhǒng)失(shī)衡(héng)，缓解(jiě)需求压力(lì)，欧(ōu)美各国央(yāng)行一直在实(shí)施紧缩(suō)政(zhèng)策——目(mù)前紧(jǐn)缩政策造(zào)成(chéng)的(de)负面(miàn)影响初现苗(miáo)头(tóu)。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济(jì)和市场带来(lái)一定(dìng)的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更(gèng)加(jiā)接近(jìn)于均(jūn)衡——支出与劳动力(lì)产出水平(píng)一致，通(tōng)胀(zhàng)可控(kòng)，政(zhèng)策制定者有足够的空间提(tí)振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部(bù)分西(xī)方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策(cè)推高了(le)折现率（即现金未来实际(jì)收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚(shàng)未(wèi)严重影响风险溢价和经济增长，上述(shù)情况极有可能在周期的(de)下(xià)一阶段出现。与(yǔ)西方(fāng)国家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处(chù)于(yú)周期的不同位置(zhì)，这些国家和地区(qū)的(de)政(zhèng)策制定者支持货币和信(xìn)用流动，这降低了(le)折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近(jìn)期(qī)美联(lián)储加息，桥水基金在其(qí)官微发(fā)文称，“上周(zhōu)美联储(chǔ)加息25个基(jī)点。虽然(rán)没有(yǒu)明确声明(míng)加(jiā)息将会(huì)暂(zàn)停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明(míng)，美联(lián)储希望持观(guān)望态度。这符合我们对(duì)当前(qián)形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫(yì)情带(dài)来的影响，许多发达经济体都推(tuī)出了大规模(mó)财政刺激政策，引发了通胀问题(tí)。为(wèi)了应对高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其(qí)中美国采取了最(zuì)激进的(de)应对(duì)通(tōng)胀的(de)举措(cuò)，在(zài)不到18个月的时间里，美联储加息500个(gè)基(jī)点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债(zhài)券。目前，虽(suī)然美国经(jīng)济尚未出现严(yán)重问题，但名义支出(chū)已经放(fàng)缓。如(rú)果美联储进(jìn)一(yī)步(bù)收紧政(zhèng)策(cè)，银行业(yè)就会继续承压(yā)，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国第一共和(hé)银行被接管，再(zài)次凸显美国(guó)金融体(tǐ)系(xì)面(miàn)临压力，股(gǔ)市(shì)和债(zhài)券(quàn)收益率(lǜ)出现下(xià)跌。美国可能(néng)需要（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今(jīn)为止的紧(jǐn)缩(suō)举措，美(měi)联储可(kě)以评估形势再做出(chū)决策(cè)。

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