编者按

　　本周，2023年一季报公(gōng)募(mù)基金披露落幕，基金经理的调仓路(lù)线被(bèi)完(wán)整曝光。首季行(xíng)情变(biàn)化(huà)以春节为轴，节后市(shì)场热点从(cóng)复苏线逐渐发散到中(zhōng)特估、人工(gōng)智能、机械(xiè)制造等多个领域，尤其是AI的(de)里程(chéng)碑式(shì)突破(pò)带火(huǒ)了科(kē)技一(yī)众赛道(dào)，这(zhè)让(ràng)一季度公募仓位(wèi)顺(shùn)势而为变化明显。

　　在国内的公募基金中，科技成(chéng)长阵营(yíng)中(zhōng)的(de)旗手之一冯(féng)明远，目前在管(guǎn)的产品从10只(zhǐ)缩减(jiǎn)到6只，虽然(rán)开年迄今业绩(jì)较为一般，但是在(zài)管规模(mó)仍维持在230亿元的水平(píng)线上。从第一(yī)季度的调(diào)仓来看，在他的(de)成名(míng)作信澳新能(néng)源(yuán)产(chǎn)业(yè)最新(xīn)季报中，保(bǎo)留(liú)了上一季(jì)度的七只(zhǐ)重仓，同时用中伟股份、华阳集(jí)团和(hé)祥鑫科技替换了比亚(yà)迪、斯(sī)莱克和保(bǎo)隆科技，可以看出(chū)其坚守新能(néng)源的(de)大框架(jià)，在(zài)细分赛(sài)道中不断寻找性价比(bǐ)更优的领(lǐng)域。

　　对比看“常青树(shù)”老将朱少醒，一(yī)季(jì)报中他仅仅调换(huàn)了两处标的，用金域医学(xué)和(hé)蓝晓科技替(tì)换了药(yào)明康德和瑞(ruì)丰新材，特别是合成树脂板块的蓝晓科(kē)技成(chéng)为年内(nèi)大(dà)黑马(mǎ)，股价(jià)迄今(jīn)上(shàng)涨超过30％，同时他(tā)保持了对喝酒吃药大类赛(sài)道中龙头的持续(xù)青睐(lài)，茅(máo)台持股量与上季(jì)持平稳居(jū)首位。而他(tā)也一如既往地表示，会在优质的股票里(lǐ)寻找价值，去翻更多的石头。众所周知，三(sān)大(dà)白酒龙头是多位顶流的最爱，“酒(jiǔ)神”之(zhī)一的(de)刘彦春(chūn)在(zài)其成名作景顺长城新兴成长中，前(qián)三大重仓(cāng)就(jiù)依(yī)次是茅台、泸(lú)州老窖、五粮(liáng)液，足(zú)见其白酒(jiǔ)信仰之深。

　　整体来看，消费和新能源在公募基金组合配置中的压舱石地位依然稳固，同时中(zhōng)特(tè)估(gū)、芯片(piàn)、软件、机械制(zhì)造(zào)成进攻热点(diǎn)，公募在经历去年的整体业绩低谷后(hòu)，今年竭力寻求组(zǔ)合的α。值得关注(zhù)的是，公募名(míng)将们对(duì)因ChatGPT引发的TMT快速走红也(yě)有冷(lěng)思考。“AI产(chǎn)业的发展不会一蹴而就，中间也必然会(huì)有曲折，包括数据(jù)隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波(bō)动(dòng)。目(mù)前(qián)TMT板(bǎn)块(kuài)的交易占比已经超(chāo)过了40％。交(jiāo)易(yì)占比(bǐ)创新高(gāo)代表了(le)主线行情确立，但(dàn)我(wǒ)们认为太阳底下没(méi)有新鲜事(shì)，过度的(de)热情在(zài)某个阶段也总(zǒng)会(huì)消退。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅(máo)台

　　李(lǐ)晓星增配次高端白酒(jiǔ)

　　朱少醒(xǐng)加(jiā)得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤目前在管两(liǎng)只A股(gǔ)基金(jīn)、两只(zhǐ)QDII基金(jīn)。《红周刊》统计了其最新公布的(de)两只(zhǐ)A股基金一季报，在管理时间更长的易(yì)方达蓝筹精选混合中，3月31日时(shí)前五(wǔ)大重仓的(de)占(zhàn)比均超过了(le)9.5％接近顶配，这其中(zhōng)除(chú)去腾讯(xùn)外(wài)全部(bù)为白酒，不过除(chú)去加(jiā)仓(cāng)茅台(tái)外(wài)，张坤减持了五(wǔ)粮液、泸州老(lǎo)窖(jiào)、洋河(hé)股(gǔ)份(fèn)。相似的一(yī)幕也出(chū)现在他管理的易方达优质企业(yè)三年上。

　　该基金的一(yī)季报显示，仅是前五大的重(zhòng)仓次序有所不(bù)同，而(ér)实际上腾(téng)讯和茅台同以占比9.93％并列第一位。同时， 除去(qù)加仓茅台外，张坤也(yě)是小幅减持了另外三(sān)大(dà)白酒标的。再看另外的半壁重仓股(gǔ)，港(gǎng)交所(suǒ)、美团、伊利、招行均是持续上榜的老面孔，惟一(yī)的变化是他用中国海(hǎi)洋石(shí)油(yóu)替换了上一(yī)季的药明生(shēng)物。

　　张坤在季报中也(yě)对调仓(cāng)思(sī)路有所阐述(shù)：“基(jī)金在一(yī)季度股票仓位(wèi)基本(běn)稳定，对(duì)结构进行(xíng)了调整，增加了消(xiāo)费(fèi)等行业的配置，降(jiàng)低了金融等行业的配置(zhì)。个股方面，我们仍然持有(yǒu)商业(yè)模式出色、行(xíng)业格局清(qīng)晰、竞争力强的优质(zhì)公司。”

　　无独有偶，银华基金的明星基金经理李(lǐ)晓星，在和张萍(píng)合(hé)管的银华盛世最新季报十(shí)大重仓中，持有7只白酒股(gǔ)。对比上一季(jì)度仅有(yǒu)三(sān)大白酒龙头和古(gǔ)井贡(gòng)酒来(lái)看(kàn)，这一季其(qí)新进重仓了山西汾酒、顺鑫农业和(hé)舍(shě)得酒业。

　　由(yóu)此推断，其(qí)思路可(kě)能是想利用次高端和地产酒(jiǔ)来增加组(zǔ)合的进攻(gōng)弹性(xìng)。同(tóng)时，其重仓的另三只(zhǐ)非(fēi)白酒(jiǔ)标的(de)为爱美客(kè)、安井食品(pǐn)、海大集团，而这三者在上一(yī)季(jì)度就是前十中的标的(de)。

　　对此，李晓(xiǎo)星在季(jì)报中强调：“复苏仍然是主线(xiàn)，进入二季度，改善弹性会加大。方向(xiàng)上，最(zuì)看(kàn)好餐饮相(xiāng)关(guān)链(liàn)条，白酒、啤酒、速冻、烘培(péi)、调(diào)味品等供应链，餐饮的(de)恢(huī)复是确定的；其次，看好(hǎo)线下场景恢复后，需求(qiú)相对(duì)刚(gāng)性的(de)医美以及消(xiāo)费医疗(liáo)板块。”

　　对比来看，公募(mù)老将朱少醒(xǐng)这一(yī)季将(jiāng)“喝酒吃(chī)药”的主打思路体现得(dé)淋漓尽致(zhì)。白酒方面，贵州茅台依然是他的最爱，不过他对于另一重仓五粮液(yè)有所(suǒ)减(jiǎn)持；医药方面(miàn)，他对重仓表现得是有所取舍：首先，他(tā)选择加仓(cāng)了“眼茅”爱尔眼科，该股(gǔ)升至(zhì)十大重仓股的第五位；其次，他选(xuǎn)择小幅减持了创(chuàng)新药龙(lóng)头迈瑞医疗；此外，他用金域医学替换(huàn)了CXO龙(lóng)头的药明康德(dé)，而(ér)新进重仓的前者年内(nèi)目前涨幅在10％一线。

　　众所周知，金域医学去年(nián)作为核酸检测机构(gòu)，业绩相当(dāng)亮眼；而在后疫情时(shí)代，公(gōng)司主营回归本(běn)源后依然亮点众多，作为第三方(fāng)医学检(jiǎn)验及病理诊断服(fú)务商，金域(yù)医学近日(rì)率先推出国(guó)内首个(gè)国家药品监(jiān)督管理局(jú)（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基化检测(cè)项目，再次领(lǐng)跑同业(yè)。

　　冯明远专注赛(sài)道(dào)细分机会

　　陆彬(bīn)混搭新能源TMT

　　刘格(gé)菘仍“恋战”光伏(fú)储能

　　除去上周率先交(jiāo)卷主(zhǔ)打产业(yè)链上游的(de)施成外，本周(zhōu)一众新能源高手中的顶(dǐng)流(liú)冯明远所管(guǎn)产品一(yī)季报全部披(pī)露，截至4月19日收盘，目(mù)前他(tā)所管(guǎn)理的6只产(chǎn)品维持年内小幅正(zhèng)收益。当前冯(féng)明远在(zài)管基金中，任职(zhí)管理最长的就是代(dài)表(biǎo)作新能源产业(yè)股票(piào)。从被(bèi)调出的三(sān)只产品看，其中斯莱(lái)克的主(zhǔ)营与新能(néng)源产业链关系(xì)不大。

　　而在新进(jìn)重仓的三只标(biāo)的(de)中(zhōng)，占(zhàn)比相对最高(gāo)的就是非传统新能源产业(yè)赛道龙(lóng)头中伟股份，这家主营锂电池正(zhèng)极体研发的公司，主(zhǔ)要(yào)产品是(shì)三元前驱体和四氧化三钴，从近(jìn)期(qī)发布的(de)年度业绩快(kuài)报来看，公司的主营与(yǔ)净(jìng)利润(rùn)均实现50％以上的(de)逆势增长。而据(jù)《红(hóng)周刊》对其(qí)季报的全面梳(shū)理，在信(xìn)澳(ào)研究(jiū)优(yōu)选(xuǎn)中还出现了一只新(xīn)的重仓股(gǔ)银邦股份(fèn)，这也是一家高科技公司，主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务(wù)中有分布(bù)式(shì)光伏(fú)发电系统。

　　在季报总结中，他表示：“本基金的投(tóu)资主要聚焦在新能源、科技、高端制造等新兴产(chǎn)业领域，细(xì)分板块的整体(tǐ)走势与市场趋同，导致本(běn)基金的净值也出现(xiàn)小幅震(zhèn)荡。对于二(èr)季(jì)度，展望(wàng)TMT板块部分公司加入(rù)AI或数字经济等热门概念的(de)创(chuàng)新，以及(jí)半导体和(hé)制造业正经(jīng)历触(chù)底反弹的复苏，市场整体会(huì)逐(zhú)步(bù)回暖，产生一定正面效应。我们会继(jì)续在(zài)新能源、科技、高端(duān)制造(zào)等(děng)主要赛道耕耘，深挖(wā)基(jī)本面(miàn)扎实的优质个股，自下而上(shàng)挖掘投资机会。”

　　相比成名多时的冯明(míng)远，2020年股基状元陆彬(bīn)则是在新(xīn)能源大潮中快速走(zǒu)红的类(lèi)型。天天基金网显示，早在去年底时他就已经是“双二百”的基金(jīn)经(jīng)理了，而他在管的(de)7只基金今年同时段(duàn)几(jǐ)乎全线(xiàn)飘红，特别是(shì)动态策(cè)略混合年内涨幅超(chāo)过10％一(yī)枝独秀(xiù)。

　　以他(tā)在管的(de)汇丰晋信低碳(tàn)先锋股(gǔ)票为(wèi)例，最新的基金(jīn)一季(jì)报显(xiǎn)示，其(qí)重仓(cāng)的新能源(yuán)产业(yè)链(liàn)中股(gǔ)票依然为上季的7只，它们(men)分别(bié)是宁德时代、亿纬锂能、天齐锂(lǐ)业(yè)、赣锋锂业、比亚迪、雅化集得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手团、华友(yǒu)钴业，虽(suī)然上述标(biāo)的年初至今(jīn)表现(xiàn)得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手一般(bān)。但他此(cǐ)前曾(céng)公开表示，看到了新(xīn)能源(yuán)类(lèi)似2019年的投资机会。

　　而在季(jì)报中，他表示：“从(cóng)中(zhōng)长期维度看，新能源产业还具备较长的生(shēng)命周期，不少(shǎo)细分板块(kuài)还能维持较长时间(jiān)的高速增长，而经过(guò)市场的(de)调(diào)整(zhěng)，我们看到行(xíng)业中的优(yōu)质公司对应(yīng)2025年的盈(yíng)利(lì)中枢在当前市值的投资(zī)价值。或许，新能(néng)源(yuán)行(xíng)业的(de)终(zhōng)局(jú)如大部(bù)分(fēn)制造业一样是一个(gè)竞争充分(fēn)、利润(rùn)极度(dù)压(yā)缩的(de)市(shì)场，但在发展过(guò)程(chéng)中不少公司一定有一(yī)段(duàn)精彩的旅(lǚ)程。”

　　相比前两(liǎng)位，2019年状(zhuàng)元刘格菘(sōng)今年业绩(jì)开(kāi)局不顺，最新数据显示目前在管产品年内回撤全部超过(guò)了(le)10％，以他的代表作之一的广发小盘(pán)成长来看(kàn)，基金一季报(bào)表(biǎo)明(míng)他的重仓行业配置思(sī)路依然首选新(xīn)能(néng)源(yuán)。

　　对比分析其基金相(xiāng)关(guān)产品(pǐn)的2022年(nián)四季报和一季报，《红周刊》发现他所持(chí)有的是完全一致的10只股票，虽然第一大重仓股依(yī)然是(shì)半导体公司圣(shèng)邦(bāng)股份，但(dàn)是整体新能源的地(dì)位似乎进一步稳(wěn)固，比(bǐ)如晶澳科技从第(dì)三升至第二位(wèi)，隆基绿能从第六升(shēng)至第四位。同(tóng)时极为罕(hǎn)见的(de)情况是，如果按照保留小数两位(wèi)来统计，竟然所(suǒ)有10只标的股(gǔ)持仓量与上一季(jì)度保持一致。

　　就此，刘(liú)格菘在基金季(jì)报中表(biǎo)示：“报告期内，基金的持(chí)仓(cāng)结(jié)构并没(méi)有(yǒu)进(jìn)行(xíng)大(dà)幅(fú)度的调整(zhěng)，依然围绕已经(jīng)建立全球(qiú)比(bǐ)较优势的高端制造产业(yè)链布(bù)局(jú)。我们对重点持(chí)仓(cāng)的(de)光伏(fú)、储能、新能源车方向保(bǎo)持相(xiāng)对乐观，投资中相信基本(běn)面(miàn)优(yōu)秀(xiù)和增量价值积(jī)累(lèi)的公(gōng)司(sī)。经过调整，行业估值(zhí)水平已在历史低位，产业(yè)链的变化在市场定价中未被(bèi)充分认知和体(tǐ)现(xiàn)。”

　　鲍(bào)无可(kě)加仓(cāng)中国移(yí)动

　　姜诚(chéng)精准布(bù)局中(zhōng)国铁(tiě)建(jiàn)

　　余广新进重仓海油(yóu)、移动

　　除去高举(jǔ)“PB—ROE大旗(qí)”的(de)丘栋(dòng)荣外，中泰(tài)资管的姜诚是近(jìn)几年(nián)出(chū)镜(jìng)相对(duì)较(jiào)多的基金经(jīng)理，而他的业绩特别(bié)从去年(nián)迄今颇为抗(kàng)打。2023年年初(chū)以来(lái)，在他所(suǒ)管理(lǐ)的8只基(jī)金中，除去刚(gāng)满两(liǎng)个月的中泰(tài)元和(hé)价值(zhí)精选不纳入统计(jì)外，其余7只基金均实现了正收益，特别是兴(xīng)诚价值一年持有的收(shōu)益率(lǜ)接(jiē)近(jìn)了14％，同时还有(yǒu)两只(zhǐ)基金(jīn)净(jìng)值增长也超过了(le)10％。

　　具体以(yǐ)兴诚价(jià)值一年为(wèi)例，对(duì)比基金四(sì)季报(bào)和(hé)今(jīn)年一季度可以(yǐ)看出，姜诚实际上只是微(wēi)调了(le)一个席(xí)位(wèi)，而(ér)新调进来的中国铁建恰好就是中字头中的典型(xíng)代表公(gōng)司，该股从年初至今上(shàng)涨超过(guò)了40％。由(yóu)此，该(gāi)基金所重仓(cāng)的中字头公司达到了四(sì)家。而从相(xiāng)关标的的年内涨跌(diē)幅来看，表现(xiàn)最好的是(shì)游戏(xì)股吉比特，最新(xīn)该(gāi)股年内上(shàng)涨达到了66％。

　　而在季报(bào)中(zhōng)，他不仅谈到了(le)坚(jiān)守的价值投(tóu)资，同时也谈到(dào)了今年大热(rè)的(de)AI：“在海量信息中，我们需要重点关注长(zhǎng)期(qī)因素，淡化短(duǎn)期(qī)因素。人工智(zhì)能(néng)的发展是一个长期因(yīn)素，我们还没有(yǒu)足够的把握去捕捉到(dào)它带来的投(tóu)资(zī)机会，但可以尽量回避它带来的(de)伤害。以尽(jǐn)可(kě)能低(dī)的价格买尽可能好(hǎo)的(de)资(zī)产是我们的(de)投资目标。好资产的标(biāo)准(zhǔn)是活得久、站得牢、竞争优势维持(chí)得(dé)长(zhǎng)、平均净资(zī)产收(shōu)益(yì)率高，以及在好的公(gōng)司治(zhì)理(lǐ)加持下能(néng)够把长(zhǎng)期利润转化(huà)为诱人分红。”

　　首季接受过《红周刊》专访的鲍(bào)无可，其投资风格(gé)同为公(gōng)募中(zhōng)少数的(de)深度价值。天(tiān)天基(jī)金(jīn)网显示，2023年年(nián)初以来，他所管理(lǐ)的基(jī)金全线飘红，6只产品(pǐn)年内净(jìng)值增长率(lǜ)全(quán)部超过了(le)10％。以他任职回报最高的景顺(shùn)长城能源基建为(wèi)例，能(néng)够(gòu)清晰地看到其偏爱高估息(xī)和低(dī)估(gū)值类股票的(de)痕迹。

　　一季(jì)报显示(shì)，鲍无可当季加仓(cāng)中(zhōng)国移动大约15万股，从而使该(gāi)股(gǔ)从(cóng)上一季的第三重仓升至第二重(zhòng)仓(cāng)，不(bù)过中(zhōng)国电信却退(tuì)出了前一季的前(qián)十。同时他加仓了川投(tóu)能源、紫金矿业、华(huá)能水电，新近重仓了铜陵有色和神火(huǒ)股份，表明了其对这一类资源(yuán)股格外垂青(qīng)。此外，他(tā)对于小(xiǎo)众的中(zhōng)南传媒和凤(fèng)凰传媒依然持续(xù)青睐。

　　在基金(jīn)季报(bào)中，他(tā)表示基金(jīn)仓位基本稳定，主要增加了有(yǒu)色行业配置。“当下是AI发展初期，中国企业处于落后位置(zhì)，无论是AI核心模型的(de)研发、新型商业模式的迭代以及底层芯片制造(zào)，我们都希望国内企业能在不远(yuǎn)的将(jiāng)来迎(yíng)头赶上(shàng)。近(jìn)期而言尽管我们认为(wèi)AI非常重要(yào)，但(dàn)当前(qián)A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)基(jī)本上是基于美股映射(shè)在炒作(zuò)相关题材，对(duì)于这样的行情(qíng)，需(xū)要对其可持续(xù)性保持审慎态度。”他直(zhí)言不(bù)讳。

　　而同(tóng)在景顺(shùn)长(zhǎng)城的基金经理余广是2012年的公(gōng)募状元，目前(qián)其担任基金经理(lǐ)也接(jiē)近了13年。当前，其在管的产品为(wèi)4只，它(tā)们分别是核心(xīn)竞争(zhēng)力、核(hé)心招景混合(hé)、核心中景一年、核(hé)心优选一年，从今年的表现来看，虽然所管产品涨幅不大，但也整齐划一地实现了正收益。

　　以任职回报翻四倍(bèi)的核(hé)心竞(jìng)争力为例，第一季度(dù)他在前十中调(diào)仓了四个席位，其(qí)中(zhōng)新进的公(gōng)司(sī)半数(shù)为中(zhōng)字头，它们就是中(zhōng)国海(hǎi)油和中国移动，与它们携(xié)手(shǒu)进入的还有安徽(huī)合力(lì)和紫金矿业。而这样的调整立(lì)竿见(jiàn)影，除去两只中字(zì)头外，后两者年内的(de)涨幅也是(shì)超(chāo)过了(le)30％。此外，当季(jì)被其提拔为第(dì)一重仓的(de)电动车龙头爱玛(mǎ)科技，年(nián)内迄(qì)今的涨幅也(yě)是接近(jìn)30％一线。

　　对此，他(tā)在季报中(zhōng)的总(zǒng)结与“中特估”基本(běn)吻(wěn)合：“基金坚持自下而上，看重(zhòng)公司基本面(miàn)，注重公司的核心竞争力、高(gāo)品(pǐn)质、长期发展，以合理或偏低的估值水平买入(rù)持有(yǒu)。在经(jīng)济复苏(sū)和企业盈利修复的预期下，我们较为看好今年的权益市场，特(tè)别是(shì)前期调整较(jiào)为充分，估值较为低估的(de)多行业的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒(hán)武纪

　　黄(huáng)兴(xīng)亮布(bù)局中微公司(sī)

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍山今年业绩(jì)优(yōu)异(yì)，特别是其去年3月接手的银河智联主(zhǔ)题(tí)净值(zhí)快速拉升，截至(zhì)本周四的(de)年内涨(zhǎng)幅已经超过45％，这一水平甚至超过了他的成名(míng)作银河创(chuàng)新成长。从郑(zhèng)巍在管(guǎn)基(jī)金的当季重仓行业风格来看，除去银河(hé)和美生(shēng)活还有较强的新能源(yuán)属(shǔ)性外，其余产品几乎(hū)一(yī)边倒地偏向了TMT领域。

　　就(jiù)以智(zhì)联主题为例分(fēn)析，最(zuì)新的(de)十大重仓股除去用友(yǒu)网(wǎng)络和海康威视外，年内最(zuì)新的涨(zhǎng)幅全部超过了30％，特别是海光信息、中科曙光、卓(zhuó)易信息、大华股份均已实现了(le)涨幅翻番，而这四只(zhǐ)标的均是第一季度新近重仓的(de)公司(sī)。同时，郑巍山所保(bǎo)留的上一季重仓股仅有金山办公和国(guó)网通(tōng)信。对比(bǐ)来(lái)看被调出的标的，中国长城(chéng)、中望软件、中国(guó)软(ruǎn)件等明显(xiǎn)涨幅稍逊一筹。

　　有(yǒu)趣的是(shì)，郑巍山(shān)在季报总(zǒng)结中(zhōng)仅仅(jǐn)是寥寥数语：“本基金(jīn)严(yán)格执行基金合同(tóng)的配置范围(wéi)，切合主题，主要围绕智慧智联、信息技术等的概念范(fàn)畴展开。一季度智联主题(tí)继(jì)续增加了软(ruǎn)件服(fú)务、信(xìn)息技(jì)术(shù)的配(pèi)置比例。围(wéi)绕数(shù)字经济(jì)和(hé)新的信(xìn)息技术应(yīng)用展开(kāi)投资。二(èr)季(jì)度，将(jiāng)会继续(xù)围绕信息技术、数字经济的范(fàn)畴(chóu)展开投(tóu)资。”

　　当年(nián)与这两位一度(dù)遭遇非议(yì)人物同期成名的还(hái)有华安胡(hú)宜(yí)斌，作为当年公司(sī)力捧的三位基金经理中最年轻者，他可谓是少年得志，但(dàn)后来所管产品几(jǐ)经浮沉，好在今年(nián)卷土(tǔ)重(zhòng)来。天天基(jī)金网(wǎng)数据显示，年内他所(suǒ)管理(lǐ)的7只基金全部涨幅(fú)超过20％，其中表现(xiàn)最好(hǎo)的还(hái)是他的成名作华(huá)安媒体互联网(wǎng)混合。

　　具体聚焦该基金，我们发现他所保留的上一个(gè)季度重仓股只有王府井和华大九天，而将剩(shèng)余的八个席位(wèi)全部更换。从最新的标的来看，这(zhè)其中就有近期大火的芯片新贵(guì)寒武纪。从新(xīn)进(jìn)重仓标的(de)年(nián)内表现来(lái)看，其中中文在线的年内涨幅已经超过了(le)180％，值得买(mǎi)、浙数文化(huà)、美亚柏科等标的年内涨幅也是超过了50％。对(duì)比来(lái)看，他所剔除的锦江酒(jiǔ)店(diàn)、首旅酒店、中国平安等公司，目前年内至今仍然体现(xiàn)为股价(jià)下跌。

　　至于大(dà)幅调仓原因(yīn)，他表示：“当下(xià)我(wǒ)国仍处经济结构转型时期，我(wǒ)们相(xiāng)信(xìn)未来(lái)科技创(chuàng)新(xīn)和消费(fèi)升级仍(réng)将成为经济(jì)总量(liàng)增长核心驱(qū)动(dòng)力，围绕(rào)产业创新、尖端技术突破、新材料(liào)、新能源、新消费等领域(yù)仍将诞(dàn)生(shēng)大(dà)量投资机会，在策略上，我们已将挖掘、发现和(hé)配置基金(jīn)合同主题范围(wéi)内(nèi)的(de)科技创(chuàng)新和(hé)受(shòu)益于国民经济持续增长的消(xiāo)费(fèi)及原材料放在前所未(wèi)有高(gāo)度(dù)。”

　　而当年一并(bìng)成名(míng)的万家基金名将黄兴亮，2023年(nián)一季度同(tóng)样强势回归(guī)。天天(tiān)基金网数据显示，他目前在管的基金年内除去QDII外，涨(zhǎng)幅全(quán)部(bù)超过了(le)10％。特别(bié)是万家科技创(chuàng)新迄(qì)今的年内涨幅(fú)超过了25％，具体(tǐ)来分析(xī)他的成名作(zuò)万家行业优选。

　　基金一(yī)季报显(xiǎn)示，黄兴(xīng)亮仅仅是做出了一处调整，也就是用中微公司替(tì)代了(le)四季(jì)度末的兆(zhào)易(yì)创新(xīn)。但就是这只(zhǐ)新进标(biāo)的，目前年(nián)内(nèi)的涨(zhǎng)幅(fú)已经超过90％，与保留(liú)重仓中年内涨幅超(chāo)过(guò)70％的金山办公交相辉映。对于当季度的调仓，黄(huáng)兴亮表示(shì)：“本基金增(zēng)持了机器视觉和(hé)医疗器(qì)械行业的部分个(gè)股，相应(yīng)地略微降低了半导体行业的持仓。截至季度末，基金(jīn)持仓(cāng)仍(réng)以(yǐ)计算机(jī)软件(jiàn)和半导体行业为主，总体风格偏(piān)成长。”

　　邹曦超限重仓恒立液压

　　陈良栋布(bù)局(jú)消费电子“半(bàn)壁(bì)江山”

　　从(cóng)基金一季报来(lái)看，这些相对(duì)低(dī)调的领域也开始(shǐ)越发受到明星基(jī)金经理们的(de)追(zhuī)捧，比(bǐ)如融通基金的明星基金经理邹曦，这位任职已经(jīng)逼近(jìn)15年半的老将善战周期，目前在公司仍(réng)然管理(lǐ)6只基金产品(pǐn)，其代表作是2012年(nián)开始(shǐ)管理(lǐ)、迄(qì)今任职回报超(chāo)过180％的融通行(xíng)业景气。

　　从新出炉的季(jì)报来看，在上(shàng)一季度没(méi)有单一标(biāo)的持仓比例超(chāo)限后，这一季(jì)度头三大重仓股竟然全部超过10％的(de)比例上限，它们分(fēn)别(bié)是恒立液(yè)压（10.50％）、华发(fā)股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇(shé)口（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑后面(miàn)重仓中的汇川(chuān)技术和安徽合(hé)力，虽然(rán)去年下半年以来(lái)重(zhòng)仓中(zhōng)就没有了三(sān)一重工，但实际上在当季的重仓行业中，机械制造是(shì)仅次于房地产的第二行业(yè)。

　　对(duì)于调仓的思路，他在季报中就(jiù)表示：“本(běn)季度增加了工程机(jī)械(xiè)、家居、顺周(zhōu)期装备(bèi)、医药等行业的配置。目(mù)前(qián)组合配置偏向周期价值，同(tóng)时保持了科(kē)技、消费(fèi)板块的适度配置。组合结构主(zhǔ)要围(wéi)绕国内经(jīng)济稳(wěn)增长的主线(xiàn)展开，相关配置集中在优质房地(dì)产股、地(dì)产(chǎn)产业(yè)链，以及顺周期(qī)装备等板块。”此外，虽然(rán)未进重仓股前十，但朱少(shǎo)醒对(duì)机械制(zhì)造的兴趣也(yě)越(yuè)来(lái)越浓，例如兰石重装年报的十大流(liú)通股(gǔ)股东中，富国(guó)天惠新进上榜(bǎng)排名第六位(wèi)。

　　而长城(chéng)基(jī)金的明星基金经理陈良(liáng)栋(dòng)，其(qí)在圈(quān)内以善战高(gāo)端制(zhì)造板块闻名，目前(qián)他(tā)在公司所管(guǎn)理的产品(pǐn)数(shù)达到了6只(zhǐ)，尤其(qí)是他参与管理的长城(chéng)科创板两年定(dìng)开业绩亮(liàng)眼(yǎn)，最(zuì)新年内涨幅超过18％。

　　以陈(chén)良栋独自管(guǎn)理时间最长(zhǎng)的长城新兴产业(yè)为例，可以看到一(yī)季度与(yǔ)众不同的(de)一点是，消费电子赛道股(gǔ)票(piào)在其中占据明(míng)显的数(shù)量优势(shì)。具(jù)体说来(lái)，虽(suī)然在基金十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)中不见耳熟能详的龙头立讯精密，但大体包(bāo)括华测(cè)导航、东山(shān)精密、电连(lián)技(jì)术、和而泰、科大(dà)讯飞都能被划入到消(xiāo)费电子的(de)大范畴中，也就(jiù)是说其占(zhàn)据了十大重仓中的(de)半(bàn)边天。

　　他(tā)解释(shì)了看好的原因：“预期(qī)今年下半年或明年，消(xiāo)费电子会有(yǒu)一个触底回升的过程。如(rú)果(guǒ)叠加在汽(qì)车(chē)产业链上的布局，我判断(duàn)可(kě)能对收入利润(rùn)拉动(dòng)更大(dà)。消费电子(zi)的复(fù)苏可(kě)能(néng)只是一(yī)个(gè)周期的(de)因素。”而种(zhǒng)种因素显示，目前该板块去(qù)库存可能(néng)也(yě)进入到尾(wěi)声阶段，接(jiē)下来苹果新品(pǐn)推出或是行业(yè)复苏契机(jī)。

　　而在高端制造这一领域(yù)中，还(hái)有不可忽视的(de)一(yī)环(huán)就(jiù)是军工(gōng)装(zhuāng)备。同(tóng)时作(zuò)为成(chéng)长(zhǎng)股三(sān)大(dà)主阵营(yíng)“新(xīn)半军”中的重要一级(jí)，军(jūn)工虽然很难有持续性的表现，但也隔(gé)三(sān)差五会有亮眼的输出，而华夏的少壮(zhuàng)派基金经理万(wàn)方(fāng)方，是圈内少数同时管理两只军工主题(tí)的基金经理。

　　以万(wàn)方(fāng)方管理(lǐ)时间最长的军工安全混合为例，实际上一(yī)季度(dù)他仅在十大重(zhòng)仓股中做出(chū)了一(yī)处调整(zhěng)，也就(jiù)是(shì)用昊华(huá)科技替代了上一季的新雷能。从整体10只标的所属细分(fēn)来看，明显中(zhōng)航(háng)系乃至航空航天赛道占据优势。而这一思路在他管理的高(gāo)端装备龙头乃至全市场基(jī)金中都体(tǐ)现(xiàn)得(dé)颇(pǒ)为明显。进(jìn)一(yī)步对照两只军工(gōng)主(zhǔ)题产品，《红(hóng)周(zhōu)刊》发现(xiàn)重叠(dié)的公(gōng)司有八(bā)家，惟二的区(qū)别是(shì)高端装备龙头中用复旦(dàn)微电和西部超(chāo)导替代了(le)前者中的钢(gāng)研(yán)高纳和昊(hào)华科技。

　　他在季报中的(de)阐(chǎn)述(shù)思路清晰(xī)：“着重(zhòng)探究未来两年(nián)确(què)定性的产业趋(qū)势和高增长(zhǎng)的(de)细分赛道，组合构建从(cóng)2023年全(quán)年维度在高确(què)定性的航空发动机赛道、景气度弹(dàn)性潜力较高的航天导弹产业链、航空装备平台型企业以及(jí)技术禀赋(fù)和壁垒高筑的新(xīn)材料领域重点(diǎn)投(tóu)入(rù)。”

　　（本(běn)文已刊发于4月(yuè)22日《红(hóng)周刊》，文(wén)中提及个股仅为举例(lì)分析，不做买卖推荐。）

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