昨(zuó)夜，美国银(yín母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理)行股(gǔ)持(chí)续暴跌，内外盘商品期货全线下跌。

　　当地时(shí)间周二，美(měi)股三大(dà)指数(shù)集体低(dī)开，道(dào)指跌(diē)0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌(diē)0.37％。

　　美国地(dì)区性银(yín)行股又崩了(le)，第一共(gòng)和银行(xíng)股(gǔ)价(jià)重挫，盘中一(yī)度跌近30％，尾盘跌(diē)幅(fú)扩大至50％，续(xù)刷历史新低。硅谷银行母(mǔ)公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银(yín)行跌(diē)15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平(píng)洋(yáng)银行（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由(yóu)于(yú)美国地区性银(yín)行股再次大跌，导致美国国债价格飙升，短期市场利率(lǜ)大(dà)幅下跌(diē)，债券交易员不再完全押注美联储会再加(jiā)息25个(gè)基点。6月的美联(lián)储利率掉期合约目前反映(yìng)出，央行基准(zhǔn)利率仅比(bǐ)当前有效联邦基(jī)金利率高出20个基(jī)点，这暗示未来两(liǎng)次FOMC会议中有一(yī)次加息的可能性约为(wèi)80％。而本周早些时候，交易员认为美联(lián)储(chǔ)在5月(yuè)份加息(xī)几乎(hū)是(shì)肯定(dìng)的，且6月(yuè)份有可能进一步加息。除(chú)了大(dà)幅降低加息的可(kě)能性外，掉(diào)期(qī)交(jiāo)易还(hái)显示(shì)，市场对(duì)利率见顶后美联储降息的押注(zhù)有所增加，他(tā)们预(yù)计(jì)到(dào)年底(dǐ)联邦基金利(lì)率预计(jì)在4.3％左右。

　　商(shāng)品方面，美股时段(duàn)，新加坡铁矿(kuàng)石(shí)指数期货05合约跌破100美(měi)元/吨，日内跌幅近4％，为去年12月以来(lái)首次。WTI原油日(rì)内走(zǒu)低2％，报77.07美元(yuán)/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方(fāng)面(miàn)，截至昨日23时收(shōu)盘(pán)，国内期货主力(lì)合约几乎全线下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃(rán)料油跌(diē)超2％，焦炭、铁(tiě)矿石(shí)跌近(jìn)2％。涨幅方(fāng)面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油(yóu)期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特(tè)6月(yuè)原(yuán)油期(qī)货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金属全线下跌。伦铜跌(diē)2.3％，伦铝跌近(jìn)2％，伦锌(xīn)跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天(tiān)深夜，白宫发布声(shēng)明称，美国总统拜登将否(fǒu)决众议院议(yì)长(zhǎng)、共(gòng)和(hé)党领袖麦卡(kǎ)锡提出的(de)债(zhài)务上限方案。白(bái)宫(gōng)称：众(zhòng)议院共(gòng)和党人必须在没有任何要求和(hé)条件的情况(kuàng)下打消违约(yuē)的(de)可能性，并解决债务上限问题。

　　上周，麦卡(kǎ)锡公(gōng)布了一项将(jiāng)债务上限(xiàn)问题和削减支出捆绑的计(jì)划(huà)，要将(jiāng)债务(wù)上限(xiàn)上调1.5万亿(yì)美元(yuán)，但同时还要(yào)削(xuē)减4.5万亿美元的(de)政府(fǔ)支出。

　　同在周二，美国财政部长耶伦(lún)警告称，如果美国国(guó)会不(bù)提高政府的债务(wù)上限，由此产生的债务违约将在美国引发一场“经济灾难”，使未来(lái)几年的利率上升(shēng)。

　　耶(yé)伦当天表示(shì)，债务违约将导致失业率上升，同时使美国家庭在抵(dǐ)押贷款(kuǎn)、汽(qì)车贷款和信用卡上的支出增加。耶伦称，提(tí)高或(huò)暂(zàn)停31.4万亿美元的债务上限是国会的(de)一项“基本责任(rèn)”，如果违约将产生一场经济和金融灾难(nán)，使借贷成本永久提高(gāo)，增加(jiā)未来(lái)的投资成(chéng)本。如果不提(tí)高债务上限，美国企(qǐ)业将面临信贷市场(chǎng)的恶(è)化，政府(fǔ)将(jiāng)可能无法向军(jūn)人家庭和(hé)依赖社会(huì)保障的老年人(rén)发放(fàng)款项。

　　拜登正式宣(xuān)布(bù)竞选连任美国总统

　　北京(jīng)时间4月25日傍晚，美(měi)国(guó)总统拜(bài)登正式宣布(bù)，他将参加2024年(nián)的连任竞(jìng)选。法新(xīn)社称，拜登(dēng)将“以创纪(jì)录的80岁高龄”投入到一场新的激烈竞选中。

　　拜登在(zài)推特上写道：“每一代人都要经历(lì)为了(le)民主挺身(shēn)而出的时(shí)刻，为(wèi)了他们的基本自由挺身而出。我相信这是(shì)我们(men)的时刻。这就是我竞选连(lián)任(rèn)美国总统(tǒng)的原因。加入我们(men)，让我们完成这项任务。”拜登还附(fù)上了一(yī)段视(shì)频。

　　法新社分(fēn)析(xī)称，目(mù)前拜登(dēng)在民主党内(nèi)母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理部没有真正的挑战者，但他的年龄可能受到“持续而激烈”的审视(shì)。拜登已经80岁，到(dào)第二任期(qī)结束时，这位资深(shēn)民主党人(rén)将年(nián)满86岁。

　　美(měi)国全国广(guǎng)播公(gōng)司(sī)（NBC）上周末发布的一(yī)项民调显示(shì)，70％的美国人包括(kuò)51％的民主党人，认为拜(bài)登(dēng)不应该参选。不支持他参选的(de)人中，69％的人认为年龄是一(yī)个主要或次(cì)要原因。

　　国内期交所公布劳动节(jié)期间(jiān)风控工作安排

　　昨(zuó)日，国(guó)内各家期货交易(yì)所公布劳动(dòng)节期间有关工作安排，调(diào)整(zhěng)相关期(qī)货合约涨跌停(tíng)板幅度和交易(yì)保(bǎo)证金水(shuǐ)平(píng)。

　　上(shàng)期所通知称，自4月27日起第一(yī)个未出现单边市的交(jiāo)易日收(shōu)盘结算时，铜、铝、锌、铅期货合约(yuē)的(de)交(jiāo)易保证金比(bǐ)例调整(zhěng)为11％，涨跌停(tíng)板幅度调整为9％；不锈钢、纸浆(jiāng)期货合约的交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金比(bǐ)例调整为12％，涨跌停板幅度(dù)调整为(wèi)10％；白银期货合(hé)约的(de)交(jiāo)易保证金(jīn)比例调整(zhěng)为13％，涨跌停板幅度调整为11％；镍、石油沥青期(qī)货(huò)合约(yuē)的交易保证金比例调整为14％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为12％；锡期货合(hé)约(yuē)的交易保证(zhèng)金比例调整为16％，涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为14％。5月4日(rì)交易后，自第一个未出现(xiàn)单边市的(de)交易日收(shōu)盘结算时，黄(huáng)金(jīn)期货合约(yuē)的(de)交易保证(zhèng)金比例调整为9％，涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度调整为7％；其他品(pǐn)种期货合约的交易保证金比例(lì)和(hé)涨跌停板幅(fú)度恢复至原有(yǒu)水(shuǐ)平。

　　上期(qī)能源方面，自(zì)4月27日(rì)起(qǐ)第一个未出现单边市(shì)的(de)交易日收盘(pán)结算时(shí)，国际铜期货合约的交易保证(zhèng)金比例调整为11％，涨跌停板幅(fú)度调整为9％；低硫燃料油期货合约(yuē)的交(jiāo)易保证金(jīn)比例调整为14％，涨跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为12％。5月4日交易后，自(zì)第一个未(wèi)出现单(dān)边市的交易日收盘结算时，所有品种期货合约(yuē)的交易(yì)保证金比例和(hé)涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅度恢复至(zhì)原有水平(píng)。

　　郑商所(suǒ)方面，自4月27日结(jié)算(suàn)时起，菜粕(pò)、菜油、玻璃、纯碱期(qī)货合约的交易保证(zhèng)金(jīn)标(biāo)准调整为10％，涨跌停板幅度调整为9％，其(qí)中纯(chún)碱(jiǎn)2305合约的交易(yì)保证金标(biāo)准仍为12％；白糖(táng)、棉(mián)花、棉(mián)纱、花生、PTA、甲醇(chún)、尿(niào)素、短(duǎn)纤期货合约的交易保证(zhèng)金标准调整为9％，涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为8％，其中(zhōng)PTA2305合约的(de)交易保证金标准仍为(wèi)13％。5月(yuè)4日恢复交易后(hòu)，自品种持仓量(liàng)最大(dà)的合约未出现涨跌停(tíng)板单边(biān)市(shì)的第一个交易日结算时起，上(shàng)述品(pǐn)种期货(huò)合约的交易保证金标(biāo)准和涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度(dù)恢复(fù)至调整前水(shuǐ)平。

　　大商所(suǒ)通(tōng)知(zhī)称(chēng)，自4月27日结算时起，豆粕、豆油(yóu)、聚(jù)乙烯(xī)、聚丙烯和聚氯乙烯期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为7％，交易保(bǎo)证金(jīn)水平调整(zhěng)为8％；棕(zōng)榈油、乙二醇、苯乙烯和液化石油(yóu)气(qì)期货(huò)合(hé)约涨跌停板幅度(dù)调整为(wèi)8％，交(jiāo)易保(bǎo)证金水平调整(zhěng)为9％；其他期货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交(jiāo)易保证金水平维持不变(biàn)。5月4日恢复交易后，在各期货持(chí)仓量最大的合(hé)约未出现涨跌停板单(dān)边(biān)无连续报价的第(dì)一(yī)个交易日(rì)结算时起，黄(huáng)大豆1号、黄大豆(dòu)2号、玉(yù)米和鸡蛋(dàn)期(qī)货合约(yuē)涨跌停板幅度调整为(wèi)6％，套期保(bǎo)值(zhí)交易保证金水平调整为7％，投(tóu)机(jī)交易保证金水(shuǐ)平调整为8％；豆(dòu)粕、豆油、棕榈(lǘ)油、聚乙烯、聚丙烯、聚(jù)氯乙烯、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期货合约(yuē)涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度和交易保证金水平恢复至节前标(biāo)准；其他(tā)期(qī)货(huò)合约(yuē)涨跌停板幅度和交易保证金水平维持不变。

　　中(zhōng)金(jīn)所公告(gào)称，自4月27日结(jié)算时起，沪深300、上证50、中证(zhèng)500股指期货各(gè)合约的交易保证金标准分(fēn)别调(diào)整(zhěng)为13％、13％、15％。5月4日交易后，自(zì)相关品种持仓(cāng)量最大的合约未出(chū)现(xiàn)单边市的第(dì)一(yī)个交易日结算时起，沪深300、上(shàng)证50、中证500、中证1000股指期货各合约(yuē)的交易保证金标(biāo)准调整为12％。沪深(shēn)300、上(shàng)证50、中证1000股指期(qī)权(quán)各(gè)合约的保证(zhèng)金(jīn)调(diào)整系数(shù)根据相应股指期(qī)货的(de)交(jiāo)易保证金(jīn)标准进行调整(zhěng)。

　　广期所公(gōng)告(gào)称(chēng)，自4月27日结算(suàn)时起，工业硅期货合约涨跌停(tíng)板幅度(dù)和交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金标(biāo)准调整为9％和11％。5月4日恢(huī)复交易后，在工业硅品(pǐn)种持(chí)仓量最(zuì)大(dà)的合(hé)约(yuē)未出现(xiàn)涨(zhǎng)跌停板单边无连续报(bào)价(jià)的第一(yī)个(gè)交易日(rì)结(jié)算时(shí)起(qǐ)，工业硅期货(huò)合约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金标准调(diào)整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪(zhū)期(qī)价大跌

　　昨(zuó)日(rì)，生猪期现货(huò)价格走势背(bèi)离，期(qī)货主力LH2307合约收盘至16345元/吨(dūn)，日内(nèi)跌4.11％。现货价格(gé)继续上(shàng)涨，截至(zhì)4月(yuè)25日，全(quán)国均(jūn)价15.24元(yuán)/公(gōng)斤，环比(bǐ)上涨(zhǎng)0.3元/公(gōng)斤。

　　齐盛(shèng)期货分(fēn)析师孙一鸣表示，近期生猪现货偏强的主(zhǔ)要原因(yīn)有四点：一(yī)是短期(qī)二次(cì)育肥(féi)造成(chéng)货源有所收(shōu)紧；二是来自政(zhèng)策面(miàn)的(de)支撑；三是(shì)近期降雨(yǔ)导致调运不便；四是(shì)“五一”假期需求支撑(chēng)。不过，盘(pán)面主要(yào)以(yǐ)预期为(wèi)主，昨日(rì)盘面下跌的(de)主要(yào)逻(luó)辑(jí)依旧(jiù)在于产(chǎn)业基(jī)本(běn)面偏弱(ruò)的事实。

　　“4月中旬，多地(dì)猪价‘破7’，猪价阶段性触(chù)底(dǐ)。中小养户惜售推(tuī)涨情绪(xù)较浓，且南(nán)北部分区域二(èr)次(cì)育肥采购量增加(jiā)，政(zhèng)策消息(xī)稳市信号(hào)相对强烈，期现货价格同(tóng)时(shí)上涨。然(rán)而，生猪期货2307、2309合(hé)约虽有乐观预期，但已(yǐ)注入升水，反弹至养殖成本附近明显承压。同时，套保资金介入(rù)。因此周二期货盘面减仓大跌。”华联期货生猪分析师蒋琴说。

　　从供应端来看，截(jié)至3月末，全国能繁母猪(zhū)存(cún)栏相当(dāng)于正常保有量的105％，一季(jì)度猪肉产(chǎn)量1590万吨(dūn)，同比增(zēng)长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母(mǔ)猪(zhū)存(cún)栏以(yǐ)及生猪存(cún)栏(lán)依旧处于(yú)高位(wèi)，意味着今年一(yī)季度去产能不及预(yù)期，供应偏宽松是事实。从目前的存栏以及(jí)屠宰企业库存来看，今年下(xià)半年市场不会出现(xiàn)生猪货源(yuán)紧张或猪肉紧张(zhāng)的(de)状态，供(gōng)应宽松大(dà)概率延长至今年下半(bàn)年。

　　格林大华期货生猪分析师(shī)张晓君介绍，从月度(dù)初生仔猪(zhū)来看，农业部监测(cè)数据显(xiǎn)示，去年9月(yuè)到今(jīn)年2月全国新生(shēng)仔猪(zhū)数(shù)量各月环比(bǐ)增幅逐月增加，至(zhì)少对应(yīng)到(dào)今年7月生猪出栏供给(gěi)相对(duì)充足。从出栏体重来看，当前(qián)生猪出栏(lán)均重(zhòng)仍接(jiē)近123公(gōng)斤，同比去年(nián)增加约3％，预计二育猪(zhū)源仍将支撑出栏体重(zhòng)。

　　值(zhí)得一提的是，目(mù)前(qián)生(shēng)猪(zhū)养殖逐步向(xiàng)规模化(huà)、集团化方向发展(zhǎn)，而且(qiě)规(guī)模化占比得到明显提升(shēng)。蒋琴表示，今年猪场中大猪存栏量(liàng)明(míng)显高于(yú)去年同(tóng)期，产能(néng)较为充裕。同时，2023年中央(yāng)一号文件将“稳定(dìng)生猪基础产能”目(mù)标细化为“强化以能繁(fán)母猪为主的(de)生猪(zhū)产能调控”，将全国能繁母猪数量稳定在4100万头的(de)正常保有量(liàng)，可见国家稳(wěn)猪价的决心。

　　“此外，从冻品(pǐn)库存来看，随(suí)着屠宰场(chǎng)持续入冻，冻品库存持续攀升。卓(zhuó)创(chuàng)资讯数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)4月20日，全国冻品库容(róng)率为31.9％，明显高于去年最高点(diǎn)28.24％。当前冻(dòng)鲜价差倒挂，冻(dòng)品销售(shòu)不畅，待冻鲜价差恢(huī)复，冻品持(chí)续出库，目前(qián)冻(dòng)品的高(gāo)库存水平将抑制(zhì)猪价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)空间。”张(zhāng)晓君(jūn)说。

　　“虽然今年生猪消(xiāo)费总结为持(chí)续向(xiàng)好发(fā)展态势，政(zhèng)策引导(dǎo)及(jí)市场预期向好，加上居(jū)民(mín)收入(rù)增加、消费意(yì)愿增(zēng)强等利好(hǎo)因素，都是猪肉(ròu)消(xiāo)费的助力。但是，实际(jì)需求却一直不温(wēn)不(bù)火。目前看，今年生猪的需求大概(gài)率将回归到正常(cháng)年份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示，此次需(xū)求好转主要在于冻品(pǐn)入库以及二育支撑，终端需求无(wú)实(shí)质性好转。目前“五(wǔ)一”备货(huò)基本收(shōu)尾，从走量(liàng)看(kàn)并未出(chū)现明(míng)显提升，随着二季度(dù)气(qì)温(wēn)升高，需求逐步降(jiàng)低，预计需求再次(cì)回归(guī)至低迷状态。4月(yuè)底(dǐ)到5月预计集(jí)团企业出栏计(jì)划或继(jì)续增加，市场(chǎng)整体处于供(gōng)大于(yú)求状态，现货价格“五(wǔ)一”后或(huò)继续(xù)回落(luò)为主，盘面升水(shuǐ)状态下短期缺乏上涨支撑。

　　在张(zhāng)晓君看来，生(shēng)猪整体供给相对充足(zú)，限制(zhì)猪(zhū)价大幅上涨。短期(qī)来看，“五一”小长假(jiǎ)前，终端(duān母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理)备货(huò)启动(dòng)，集(jí)团场缩量挺价，支撑猪价短线反弹。然(rán)而，假期(qī)效应过后(hòu)，市场情(qíng)绪逐渐褪(tuì)去(qù)，猪价(jià)将(jiāng)重(zhòng)回供需基本面。当前距“五(wǔ)一”小长假仅剩3个交(jiāo)易日，期货盘面资金已经(jīng)提前(qián)反映了市场(chǎng)情绪(xù)。建(jiàn)议投资者控制仓位，防(fáng)范假期风险(xiǎn)。

　　蒋(jiǎng)琴认为，综合(hé)来看，猪价颓势不(bù)改，大概率仍(réng)将保持低位盘(pán)整运行状态。不过，市场预期二季度二次育肥缓慢入场，行情或好于一季度。按照官方能繁存栏数据推算，今年3到10月，生猪理论出栏量处于逐(zhú)步增加的阶段，并(bìng)于(yú)10月份达到理(lǐ)论出栏(lán)峰(fēng)值，11月生猪理论出(chū)栏量大概率环比(bǐ)下降。而11月份正值猪肉(ròu)消费旺季，供减需(xū)增预期下，相对支撑(chēng)当期生猪价格(gé)，故目前盘(pán)面11月价(jià)格相对坚挺。不过在国(guó)家(jiā)良好(hǎo)调控之下，能繁母猪产能并未过度去化，生猪存出(chū)栏量保(bǎo)持稳定，猪价(jià)不具备持续大幅(fú)上涨的基础条件。在国家(jiā)政策(cè)端稳定(dìng)猪价(jià)意愿强烈的(de)背景下，期价上行压力恐(kǒng)加大，追涨风险积聚，操作上，建议养殖端锚定成本(běn)，择(zé)机卖出套保锁(suǒ)定利润为主。

　　棕榈(lǘ)油长(zhǎng)期(qī)需求不容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈(lǘ)油期货盘(pán)中大(dà)幅下跌，连(lián)续第三个交(jiāo)易日(rì)下滑，并(bìng)触及约(yuē)一(yī)个月低点。

　　“近期棕榈油行情变化(huà)多(duō)集中在需(xū)求端的扰动，一方面，印度洗船事件(jiàn)为盘面带(dài)来了压力(lì)；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，市(shì)场对于第(dì)二波新(xīn)冠疫(yì)情可(kě)能到来从(cóng)而(ér)降低(dī)国内(nèi)需求的担忧则(zé)进一步(bù)加速了盘面下滑。”国联期货农产品事业部分析师姜颖告诉期(qī)货日报(bào)记者(zhě)，根据新(xīn)加(jiā)坡、日本(běn)等(děng)海外经(jīng)验，第二波疫情的(de)波及范围预计很大概率将小于第一波，短期情绪释放(fàng)后，棕榈油将回归基本面。从相关因素的梳理(lǐ)来(lái)看，目前处(chù)于短(duǎn)多长空的局面。

　　据国海良时期货油脂分析师孙啸介绍，开斋(zhāi)节后市场延续了产地未来供需转宽松的交易逻辑。马来西亚(yà)午市24℃棕榈油(yóu)5、6、7月船期现货报价分别(bié)为995美元/吨、930美(měi)元/吨、862.5美元/吨，整体相比上一个交易日均有20美元/吨左右(yòu)的下跌。巨大的(de)back结构也显示出市(shì)场对东南亚(yà)地区棕榈油食用需求转入淡季以及印尼可能放松DMO出口限(xiàn)制的担忧。产地(dì)供需偏(piān)宽松(sōng)的预(yù)期(qī)在印尼GAPKI公布2月(yuè)份产量后得到强化。数据显示，印尼2月份棕榈油产量高达425.2万吨，为(wèi)历(lì)史同期最高水平，仅环比1月(yuè)微降0.9万吨，降幅远(yuǎn)低于平均季节性(xìng)减量。目前产地已步入增产季，在马来西亚摆(bǎi)脱(tuō)洪水扰(rǎo)动后，产区未来整体产量可(kě)能非常可观。

　　“3月份马来西亚出口(kǒu)大增，库存超预期(qī)下降至167万吨，不过，4月份马来西亚出口骤降，斋月节备货结束、主要进口国(guó)植物油供(gōng)应充足，印(yìn)度(dù)3月棕榈油(yóu)库(kù)存仍有59万(wàn)吨，植(zhí)物油库存(cún)则(zé)继续增高(gāo)至345万(wàn)吨(dūn)，充足的库存(cún)和竞争油脂(zhī)的影响或将冲(chōng)击印(yìn)度对(duì)棕(zōng)榈油进(jìn)口。”徽商期货油脂油(yóu)料分(fēn)析师郭文(wén)伟表示，检验机(jī)构AmSpec数据显示，马来西(xī)亚4月1—25日棕榈油出口量为(wèi)92.7万吨(dūn)，环比下降18.4％。然而(ér)棕(zōng)榈油已经步入季(jì)节性增产(chǎn)周(zhōu)期，据(jù)SPPOMA数据显示，4月1—15日(rì)马来西亚棕(zōng)榈油(yóu)产量环比(bǐ)增加22.5％，产(chǎn)需结构呈宽松趋势。不(bù)过，4月份(fèn)处在复产初期，且今年4月份工作日较少，产量预计(jì)在150万(wàn)吨以下，4月底马来西亚棕榈油库存预计开(kāi)始小幅度累库(kù)，且随(suí)着(zhe)复产利多增强和出口前景不佳(jiā)持续，后期马棕继续面临累库(kù)压力，棕榈油行(xíng)情或(huò)维持承(chéng)压回调走势。

　　需求方(fāng)面，孙啸称，印度SEA数据显示，3月份(fèn)印(yìn)度食用油进口113.56万吨，处于季节性中性位置，其中棕榈油进口量(liàng)高(gāo)达72.8万吨，占(zhàn)比突出。但是(shì)其国内食用(yòng)油峰值(zhí)库存问题(tí)仍未解决(jué)。截至3月末，其食用油总库存依旧在344.7万吨，未见回落。根据目前已经走(zǒu)负的国际豆棕(zōng)差，预计4—6月国际棕榈油进口需求大概(gài)率出现萎缩。

　　此外，国(guó)内方面，郭文伟(wěi)表示，国内(nèi)棕榈油近月(yuè)进(jìn)口严重倒挂，远月(yuè)有所修复(fù)，近月进口偏(piān)低(dī)，远月买船(chuán)有所增加。海关数据(jù)显示，3月进口39万吨，国内棕榈油4—6月进口量预估分别(bié)在35万(wàn)、45万、40万吨。目前(qián)国内棕榈(lǘ)油港(gǎng)口库存仍处在历史同期高点，截至(zhì)4月25日，库存为85万吨，连续4周下降，随着气温升高及棕(zōng)榈油消费(fèi)进一步(bù)好转，需求(qiú)有望(wàng)回(huí)升，国(guó)内棕榈油继(jì)续呈现去库(kù)走势。

　　展望后市，孙(sūn)啸认(rèn)为，短期连(lián)盘(pán)棕榈油仍将(jiāng)随油(yóu)脂整(zhěng)体弱势运行，有下破可能。5月份(fèn)东南亚(yà)天气值得关注(zhù)，目(mù)前已有少雨迹象，泰国最为明显，印(yìn)尼次之(zhī)。如果出现持续干(gàn)燥天气，产(chǎn)区增产节奏将被打(dǎ)破，届时，棕(zōng)榈油有望相对(duì)抗跌(diē)。

　　不过，在姜(jiāng)颖看来(lái)，短期棕(zōng)榈油尚存(cún)利多(duō)因素支撑。国内贸易商进口利润(rùn)深度亏损，5月船期频现洗船，进口到港(gǎng)数(shù)量(liàng)将(jiāng)明显减少。在此基础上，随着天(tiān)气升(shēng)温，棕榈(lǘ)油消(xiāo)费季节性回暖。第二轮疫情虽可能(néng)有影响，但无法改变(biàn)消费逐步恢复的大势，国内库(kù)存(cún)短期内仍可能加速去化。长期市场对(duì)于未(wèi)来供应(yīng)充裕的预期(qī)基(jī)本一致。天气情况有所好(hǎo)转(zhuǎn)，马来(lái)西亚与印尼步入(rù)增产周(zhōu)期(qī)，供(gōng)应(yīng)增加而(ér)出口需求较差，未来产地(dì)存在累库预期。与此同时，国际豆粽(zòng)FOB价差处于历史极(jí)低负值，棕(zōng)榈油价格丧(sàng)失竞争优势，在豆油、菜油未(wèi)来存在集中供(gōng)应压力的情况(kuàng)下，棕榈油(yóu)长期需求(qiú)不容乐观。

　　“综合(hé)来看(kàn)，短(duǎn)期利多因素对盘(pán)面有(yǒu)一定支撑(chēng)，价格或以区间调整为主。长期(qī)来看，棕榈(lǘ)油将逐渐演变(biàn)为供强需弱格局，叠(dié)加全球(qiú)宏观经济环境偏弱(ruò)，价格重心或逐步下移。”姜(jiāng)颖说。

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