北京(jīng)时间5月7日，备受关注(zhù)的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁(suì)的巴(bā)菲特(tè)和他的老搭(dā)档芒格在5个(gè)半小时(shí)的提问环手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图节中(zhōng)，回(huí)答了投(tóu)资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的投资者。“来自中国的投资者(zhě)是(shì)最多的(de)，据说达到1万(wàn)人(rén)。”5月6日，前海开(kāi)源基金首(shǒu)席(xí)基金学家杨(yáng)德龙如此(cǐ)分享自己在股东大会(huì)的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲特都(dōu)会谈到中国经济，今年也(yě)不例(lì)外。

　　“中美两国都具有竞争力，都(dōu)能达成繁荣(róng)发展的前景。中(zhōng)国将(jiāng)会(huì)成为更(gèng)好的国家，美国(guó)也(yě)可(kě)以如此。”巴菲特说道。此前，他(tā)也曾多次公开(kāi)表(biǎo)示十(shí)分看(kàn)好中国市场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中国(guó)公司(sī)进行过投资部署，不过投资对象均为中国公(gōng)司的H股。根据公开(kāi)资料，巴菲特曾(céng)曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不(bù)俗(sú)，收益率达到了10倍甚(shèn)至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度(dù)股东(dōng)大会上(shàng)，作为董事长的芒(máng)格(gé)也曾表(biǎo)示，“投资(zī)人去投资中国是没有问(wèn)题(tí)的。相较于投(tóu)资美国而言，投资中国(guó)可(kě)以让你用便宜的(de)价(jià)格买到一些(xiē)更(gèng)好的公司，而(ér)这即(jí)便有(yǒu)一些不确定(dìng)因(yīn)素的影(yǐng)响，也是值(zhí)得的(de)。”

　　那么(me)，按照巴菲特(tè)的投资(zī)标准，A股哪(nǎ)些(xiē)股票可能(néng)会得到他的青睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲特(tè)提出的“净资产收益(yì)率不低于20％而且(qiě)能稳(wěn)定增(zēng)长”的最低标准，加上其投资(zī)特点(diǎn)，对A股5167家上(shàng)市公司进行了梳理，选出(chū)了(le)相对符合巴菲特投资(zī)逻(luó)辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍(réng)占(zhàn)据三分之一(yī)，其中酒企表现尤为出色；而从近(jìn)3年的(de)净资产收益率来看，医疗行业(yè)无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行业(yè)成“最(zuì)大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资产收(shōu)益(yì)率指标，且出(chū)于对公司的价(jià)值判断而不是价格判断，选择(zé)的(de)是加权平均（年化(huà)）净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标(biāo)达到巴(bā)菲(fēi)特“20％”标准的A股(gǔ)上(shàng)市(shì)公司共有(yǒu)100家。

　　以(yǐ)过(guò)去3年的净资产收益率来看，排名第一(yī)的分(fēn)别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业公(gōng)司。

　　其次(cì)，时代财经参(cān)考了上市公(gōng)司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与(yǔ)其(qí)所属行业算术(shù)平均值手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图(zhí)进行(xíng)对比，又从100家公司中挑(tiāo)选出了估值相对行业平均(jūn)值偏低的(de)67家公司。

　　最后，时代(dài)财经(jīng)通(tōng)过巴菲特的持仓变动发现(xiàn)，巴菲特一如既(jì)往偏爱快消领域，同时也在重(zhòng)金押注(zhù)能(néng)源领(lǐng)域(yù)，如西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与(yǔ)此同时(shí)，巴菲(fēi)特多次减仓银行股(gǔ)，包(bāo)括(kuò)2006年入手的合众银行和(hé)2010年入(rù)手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度清仓(cāng)持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金(jīn)融(róng)领(lǐng)域(yù)的持仓仍有一(yī)定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选，还对海天味业等(děng)这(zhè)类之前商品(pǐn)信(xìn)誉受过不良影(yǐng)响的公司进行了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相对(duì)符(fú)合巴菲特标准的(de)公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中(zhōng)证指数官网(wǎng)。时代财经(jīng)制图

　　如上表所示，这(zhè)18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领域(yù)，其(qí)中(zhōng)饮(yǐn)料行业约有5家，占(zhàn)比近三(sān)分之一(yī)。而(ér)在近五年内，酒企表现出色(sè)，净利润复合年增长率均在22％以上，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼(yǎn)，5年(nián)净利润复合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界，明星家电潜(qián)力大

　　实际(jì)上，在A股市场上，有不少行业龙(lóng)头股五年ROE超(chāo)20％且净资产收益率(lǜ)为正，达到巴菲特关注的最(zuì)低标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前(qián)这些(xiē)企业(yè)的TTM高于其所属行(xíng)业滚(gǔn)动市盈(yíng)率，所以或(huò)还需要(yào)等待入场时机。

　　时(shí)代(dài)财(cái)经筛选出的18家公司中(zhōng)，家(jiā)用(yòng)电器行业公司上榜不少。其(qí)中，有(yǒu)专做厨卫电器的浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年净利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率表现略显逊(xùn)色，分(fēn)别为(wèi)8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行(xíng)业(yè)市盈率之差(chà)来看(kàn)，差距最(zuì)大的(de)是(shì)主(zhǔ)营集成电路(lù)设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数(shù)字营销的(de)三人行(xíng)（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁(rén)露的承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ），分别(bié)相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小(xiǎo)的是公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股(gǔ)价(jià)涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日(rì)，仅有(yǒu)可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌(diē)，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价(jià)均有上涨。其中，区(qū)间(jiān)涨幅前三(sān)名仍(réng)是酒企，分别是重(zhòng)庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世(s手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图hì)缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年、2014年及1994年(nián)登(dēng)陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲特(tè)投资(zī)逻辑(jí)的(de)22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年以来(lái)，股(gǔ)价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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