踩上AI风口的三六零(líng)，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被(bèi)市(shì)场质疑成为减持铺路(lù)。但与暴(bào)涨(zhǎng)的(de)股价和市(shì)值相(xiāng)比，公司(sī)的基本面(miàn)较为糟(zāo)糕，交出(chū)了回A上市后(hòu)最差年(nián)报(bào)和一(yī)季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布(bù)2022年财(cái)报，公司(sī)实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首次亏损。三六(liù)零(líng)同(tóng)时发(fā)布(bù)了2023年一季报，实(shí)现(xiàn)营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净(jìng)利(lì)润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅(guō)，不少(shǎo)网(wǎng)友(yǒu)担心公(gōng)司下周一股价走势，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截(jié)至(zhì)3月(yuè)31日的股东数达到(dào)近33万，而截至(zhì)去年底为20万不(bù)到，也(yě)就是股价暴涨的一季(jì)度股东户数(shù)增加(jiā)约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光了其(qí)重(zhòng)要投(tóu)资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为(wèi)此(cǐ)持股10.72％的三(sān)六(liù)零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这(zhè)份(fèn)2022年年(nián)报显示，截至报告期末，公(gōng)司总(zǒng)资产(chǎn)为386.16亿(yì)元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现(xiàn)不(bù)同程度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁(bì)江山的互联网(wǎng)广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入(rù)为10.82亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全及其他业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳(nà)斯达克私有化退市回(huí)A后(hòu)首次亏损。

　　回(huí)顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零(líng)营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损益撑到60亿元外，其(qí)他年份(fèn)均在30亿元附近(jìn)徘(pái)徊，但(dàn)到(dào)了2021年净利润直接下(xià)滑七成，只录得(dérx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡)9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对(duì)于亏损，公司(sī)称(chēng)主要(yào)系(xì)营业收入下降及对联营企业(yè)投资(zī)损失所(suǒ)致。

　　一(yī)季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价一(yī)度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年(nián)突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在(zài)训练AI大模(mó)型上有天然优势(shì)，公(gōng)司及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大模型的看(kàn)好，传递公司(sī)的(de)优势，公司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾(shí)，短短不到两个月涨幅接近(jìn)两倍(bèi)。如果从(cóng)年初算(suàn)起，涨幅则达到(dào)了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加(jiā)超千(qiān)亿市值。尽管近(jìn)期股(gǔ)价(jià)有所回(huí)调，公司股价(jià)年内(nèi)涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零(líng)年报和一(yī)季报(bào)出(chū)炉后，股吧直接(jiē)炸开(kāi)了锅(guō)，多(duō)数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报记者注(zhù)意(yì)到(dào)，随着(zhe)今年(nián)以来股价的(de)暴涨，三六零(líng)的投(tóu)资者人数大幅(fú)增加。截至到去年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持(chí)基本不变，但到了今(jīn)年一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约(yuē)13万户(hù)，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反，一季度以股权(quán)投资机构为代表的十大股东却在逢(féng)高大幅减(jiǎn)持(chí)。十大股东名单显示，一季度“北(běi)京中关村资(zī)本(běn)基金管理有限公司-北京(jīng)中(zhōng)发(fā)助力壹号投资基金(jīn)（有限合伙(huǒ)）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘(yuán)股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计减持超约8500万(wàn)股，即便按一季度均价计(jì)套现金额也在10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增(zēng)9亿投资(zī)损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次(cì)把其投(tóu)资企(qǐ)业、造车新势力之(zhī)一的(de)哪(nǎ)吒汽车去年财(cái)务(wù)数据(jù)曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合纵汽车(chē)”）营(yíng)业收(shōu)入133亿元，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据三六(liù)零此前公告披(pī)露的数(shù)据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味(wèi)着，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车2022年亏损进一步扩大，而三(sān)年累计(jì)亏(kuī)损(sǔn)已(yǐ)经超过百(bǎi)亿，达(dá)到(dàorx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡)超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃(qì)对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资子公司三(sān)六零私募基金(jīn)拟(nǐ)将其持(chí)有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的(de)出资权转让给两家有限合(hé)伙企(qǐ)业，对(duì)应(yīng)的增(zēng)资额(é)为10亿元(yuán)。据(jù)此估算，哪吒汽(qì)车(chē)估值为282亿元。放弃上(shàng)述增资权后(hòu)，三六(liù)零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展(zhǎn)公(gōng)告称，已与哪(nǎ)吒汽车各(gè)股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制改造(zào)。2023年1月(yuè)，三(sān)六(liù)零(líng)发布《关(guān)于对外投资进展》公告显示，为了(le)配合哪吒(zhā)汽车股改，三六零(líng)的持股比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一(yī)步下(xià)调不(bù)得而知。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒汽车的亏(kuī)损，三(sān)六零(líng)持有股权的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览器确认的投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽(qì)车(chē)带来的(de)投资亏损约9.4亿(yì)元(yuán)。

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