总市值超(chāo)6万亿的(de)科(kē)创板(bǎn)市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)一(yī)天，上交所也发布消息，将在(zài)中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科(kē)创板市场的科(kē)技创(chuàng)新投资带来风(fēng)险管理乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字工(gōng)具，进(jìn)一步(bù)丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者多元化的交(jiāo)易和(hé)风险管理(lǐ)需求(qiú)。而相关(guān)合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响(xiǎng)，同时为(wèi)科创(chuàng)板(bǎn)市场投资带来中(zhōng)长期(qī)资(zī)金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全多(duō)层次资本(běn)市场(chǎng)产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰富(fù)资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我(wǒ)国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科(kē)技(jì)创新(xīn)特色鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形成良好(hǎo)互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落(luò)实党中(zhōng)央(yāng)、国务(wù)院(yuàn)关(guān)于推(tuī)进上(shàng)海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配(pèi)置(zhì)科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多(duō)元化(huà)的(de)交易和风(fēng)险管理需求，有(yǒu)助于(yú)继续发挥好科(kē)创板改革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易(yì)所官(guān)网也发布消息，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略(lüè)的(de)重要举措，对促进科(kē)创板企(qǐ)业进(jìn)一(yī)步发挥科(kē)创能效、支持科创(chuàng)板建(jiàn)设具有积(jī)极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚(jù)示范效应日(rì)益显现。截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺少相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善科创板配套(tào)产品体(tǐ)系(xì)、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推(tuī)进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥(huī)科(kē)创(chuàng)板改革先行先试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满足(zú)科创板投资者风险(xiǎn)管理需(xū)要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更(gèng)好发挥资本市场改革试验(yàn)田作(zuò)用，对于(yú)促进科创板和股票期权市场长期持(chí)续健康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还(hái)积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举措确保(bǎo)新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规(guī)则体系，加强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一(yī)步完(wán)善风险防(fáng)控机制，并根(gēn)据市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进(jìn)优化(huà)，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示(shì)，上交所高度(dù)重视ETF期(qī)权市(shì)场风险防控(kòng)工作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期(qī)权市场发展特点，实(shí)施(shī)了投(tóu)资者适当性管理制度、保证金(jīn)制(zhì)度、持(chí)仓限额制(zhì)度(dù)等一(yī)系列风控安排(pái)，保障了期权市(shì)场(chǎng)平稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿(yán)用(yòng)前期(qī)的(de)风控措施，并(bìng)根据科(kē)创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌(diē)幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实践。后续(xù)，上交所(suǒ)将在目前行(xíng)之有效(xiào)的(de)风险防控和(hé)市场监管措施的基(jī)础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市(shì)场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会(huì)的指导(dǎo)下，会(huì)同(tóng)市(shì)场各方扎实做好各项业(yè)务和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负(fù)责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市(shì)场(chǎng)多(duō)空平衡机制(zhì)等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票(piào)期权(quán)试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交(jiāo)易所(suǒ)先后上市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步(bù)丰(fēng)富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票(piào)市场(chǎng)的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易(yì)上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者(zhě)的风险管理工具将(jiāng)更(gèng)加(jiā)丰(fēng)富和(hé)多元化。

　　一位(wèi)公募投资(zī)人士(shì)对(duì)此表示，目前我国已经推出了不同类型的(de)期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种对应(yīng)市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市(shì)场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技(jì)创新风格投(tóu)资有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有利(lì)于投资(zī)者做好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按(àn)照记者观(guān)察，目前ETF期权(quán)的合约标的都(dōu)是(shì)ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达(dá)创(chuà乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字ng)业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目(mù)前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另(lìng)外(wài)，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规模也(yě)位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大(dà)，管(guǎn)理规模和产品流动(dòng)性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资(zī)人士称。

　　而(ér)根据(jù)业内人(rén)士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位(wèi)股票ETF基金经理(lǐ)表示(shì)，相(xiāng)关的(de)ETF期权上市(shì)后(hòu)，投资者(zhě)可以借助(zhù)相应的风(fēng)险管理工具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配套(tào)策略也会丰富起来。充分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需(xū)求(qiú)，流动性进(jìn)一步提高，进(jìn)而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模(mó)和流动性(xìng)进(jìn)一步巩固，市(shì)场吸(xī)引力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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