北交所开市(shì)至今一年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不(bù)断推进，除(chú)了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存(cún)量(liàng)产(chǎn)品(pǐn)也加大(dà)北交所布局力度(dù)，今年更(gèng)有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机(jī)构(gòu)及人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活(huó)跃(yuè)度(dù)抬(tái)升，部分公(gōng)司表现良(liáng)好，叠加(jiā)较低的估(gū)值水平，公(gōng)募基金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成(chéng)长空间(jiān)，符合(hé)“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资(zī)价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘(jué)北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银(yín)华心(xīn)质混合(hé)、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基(jī)金公告可投资于北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司也发(fā)布公告(gào)称，北交所上市(shì)股票是国内依法(fǎ)发行上(shàng)市的(de)股(gǔ)票(piào)，属于基金(jīn)法规定的(de)“上市交易的股票(piào)”。在遵守基金合同所规定(dìng)的(de)投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收(shōu)益(yì)特征和相关(guān)风险控(kòng)制指标等前提下，公司(sī)旗下基金可参与北交所股(gǔ)票的(de)投(tóu)资。旗(qí)下新增基(jī)金如果符(fú)合基金合同(tóng)的有(yǒu)关规(guī)定，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人士表示(shì)，公(gōng)募新基金(jīn)之(zhī)所以密集(jí)公告可投北交(jiāo)所，一方面(miàn)表明专业投(tóu)资机构(gòu)敏(mǐn)锐地发现了北(běi)交所相关(guān)股票(piào)潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局(jú)力(lì)度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外(wài)国内最优质(zhì)公(gōng)司的代(dài)表，许多(duō)标(biāo)的当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为(wèi)，一(yī)方(fāng)面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募(mù)参与北交所(suǒ)意愿(yuàn)在(zài)持续增加。另一方面(miàn)，相较于上(shàng)证、深证，北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公(gōng)司数量、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动(dòng)性较弱，去年11月(yuè)北交(jiāo)所推(tuī)出(chū)北证50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动资金的加入使得整个板块的成交变得更(gèng)加活跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司(sī)的良好表现也使得越来越(yuè)多(duō)投(tóu)资者关注到北交(jiāo)所(suǒ)，自然也引来更多资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的配置意愿，主要(yào)取决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以及专精特新领(lǐng)域(yù)的景气度(dù)。而近期北交所市(shì)场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在(zài)北交所(suǒ)公司(sī)前十(shí)大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利表现继(jì)续向好；次新(xīn)基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性的改善和创新型中小企业的高速(sù)成长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通(tōng)市(shì)值小、流动性(xìng)等(děng)制约，初(chū)步“试水”北交所市场的(de)公(gōng)募基金，在投资比例(lì)、策略上也(yě)存(cún)在差异，但未来会加大对北(běi)交(jiāo)所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定(dìng)位和上市公司“小(xiǎo)而美(měi)”的特征，预计次新(xīn)基(jī)金(jīn)投(tóu)资将深(shēn)入细分(fēn)产(chǎn)业链的(de)研究(jiū)，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据(jù)主板上一些成(chéng)长赛道的公司估(gū)值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择估(gū)值水平(píng)显著偏低的公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求(qiú)均衡和风险分(fēn)散，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所(suǒ)相关(guān)基金也会积极(jí)参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金(jīn)上述投研人士也(yě)称，我们高(gāo)度重视北(běi)交所投资(zī)机会，目前有一(yī)只北交所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一方(fāng)面会根据(jù)市场情况(kuàng)，择机发(fā)行(xíng)更多以(yǐ)北交(jiāo)所股(gǔ)票为主要投资范围的(de)基金(jīn)产品，另一方面，不(bù)排除将(jiāng)存量基(jī)金产品的投资范围扩大至北交所股(gǔ)票(piào)，同时(shí)会增加(jiā)研(yán)究(jiū)团队拓展对(duì)北交所股票的(de)研(yán)究(jiū)深度(dù)和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股(gǔ)票总市值情况看(kàn)，截(jié)至2022年(nián)底，全(quán)市(shì)场公(gōng)募基金(jīn)持有北(běi)交(jiāo)所个股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到历(lì)史最高水(shuǐ)平(píng)；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？长(zhǎng)24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投(tóu)资北交(jiāo)所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初期上(shàng)市公司中(zhōng)，与新能(néng)源行业相关的个股(gǔ)市值(zhí)占比较(jiào)高(gāo)，而去(qù)年下半(bàn)年新能源(yuán)行业整体(tǐ)回调幅度(dù)较大，带动投资北(běi)交(jiāo)所市(shì)值(zhí)有所回落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金相关(guān)负责人称(chēng)。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势(shì)头(tóu)，2月份以(yǐ)来震荡下(xià)行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北交所的投资价(jià)值仍然(rán)受到公募资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，北交(jiāo)所当下呈现的特征(zhēng)类似于(yú)一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场(chǎng)（股权投(tóu)资）更(gèng)加(jiā)成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多数公司而(ér)言又相对早期(qī)，可投资标的规(guī)模也(yě)相(xiāng)对更小；但(dàn)从长期投资(zī)的角度来说，这(zhè)也意(yì)味着更大(dà)的成长空间和收益率预期，故我们(men)认为北交所(suǒ)具备良好(hǎo)的长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，我们对(duì)于具体行业(yè)没有明确的偏好，但是整体还是(shì)比(bǐ)较看好细分行业(yè)的(de)、符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模(mó)较(jiào)小(xiǎo)、受到的关注(zhù)度可能不高，但在其所属行(xíng)业中(zhōng)拥有较强(qiáng)的竞争力，在研(yán)发投入的(de)强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于(yú)创(chuàng)业(yè)板、科创板(bǎn)的(de)上市公(gōng)司(sī)，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而(ér)拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，从中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着北(běi)交所交易(yì)制度(dù)的不(bù)断完善、已上市企业的(de)投(tóu)资价值不断明(míng)确(què)，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势必(bì)会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入。北(běi)证(zhèng)50指数估值有向上修复的空间，当前配置(zhì)的性(xìng)价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北(běi)交所整(zhěng)体(tǐ)估值水平(píng)，叠加2023年(nián)下半年打(dǎ)开的(de)降息窗口，鑫(xīn)元基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新(xīn)特性的成长股。在行业的(de)稀缺性方(fāng)面(miàn)，投资者可重(zhòng)点关(guān)注具(jù)有高成长性(xìng)、国产化(huà)逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大(dà)赛道(dào)，包括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研(yán)人(rén)士也称(chēng)，北交所(suǒ)有一大(dà)批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借国(guó)家政策支持的(de)东风和企业(yè)自(zì)身(shēn)的努力(lì)，我们相信会有(yǒu)相当(dāng)体量的企业(yè)成长成为大型企业，这个成长的(de)过程会(huì)给投(tóu)资者(zhě)带来丰厚(hòu)回(huí)报(bào)，因此我们认为北交所具备长(zhǎng)期(qī)投资价值。“具体细分(fēn)而言(yán)，我们更加(jiā)看好电(diàn)力设备、机械设备(bèi)、医药(yào)生物等三个领域。”

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