金(jīn)融(róng)界5月22日消(xiāo)息 日(rì)本股(gǔ)市走(zǒu)出了(le)泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来(lái)的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股指日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高(gāo)，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的最高收盘价(jià)。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可(kě)能正接近十(shí)年(nián)一遇的牛(niú)市。

　　海外资金(jīn)是不可或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺(quē)的力量。数据显示，海外投资(zī)者对日本股(gǔ)票(piào)需求稳健。根据(jù)日本(běn)交易(yì)所集团，4月海外投资者(zhě)净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大(dà)规(guī)模的外国人(rén)康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里净购买量。

　　不(bù)过，日本企业(yè)部门仍然是(shì)日本股票的最大(dà)净(jìng)买家，年初至今的买(mǎi)入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股市爆(bào)发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的(de)出手，成为日(rì)本(běn)股市爆发的(de)导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌管的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司（下称(chēng)“伯(bó)克希尔”）首次披(pī)露(lù)，其(qí)收购了日本前五大(dà)贸(mào)易(yì)公司每家(jiā)略高于(yú)5%的股份。这五大(dà)贸易公司(sī)分别是(shì)伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三(sān)菱商(shāng)事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自(zì)首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大(dà)商社的股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数据(jù)披露可以看出，伯克(kè)希尔(ěr)哈撒韦目(mù)前在日本持有(yǒu)的股票比在美国以外(wài)任(rèn)何其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特(tè)增持了日(rì)本五大(dà)商(shāng)社，并(bìng)暗示将进一步投(tóu)资(zī)日本(běn)股票。现年(nián)92岁的他(tā)还在上个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会(huì)上(shàng)，巴菲特就这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日(rì)本(běn)商社(shè)的决定其实非常简单，也(yě)非常容(róng)易理解，我们(men)可能(néng)和这五家(jiā)公司(sī)都(dōu)有(yǒu)过业务来往。从整体(tǐ)来(lái)看，这些(xiē)公司能够支(zhī)付不错的分红，在某些情(qíng)况(kuàng)下(xià)也会回(huí)购股(gǔ)票(piào)，我们(men)也能(néng)很好地理解他们(men)所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事(shì)情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲特日(rì)本(běn)之行(xíng)的部分原因(yīn)是为了向这(zhè)些公司介(jiè)绍阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看，提前三(sān)年布(bù)局(jú)的巴(bā)菲特已(yǐ)经(jīng)赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲(fēi)特再次用行动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲(fēi)特(tè)，还有其(qí)他(tā)大佬也在紧锣(luó)密(康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里mì)鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年(nián)早些时(shí)候决定重新在东京开设办事(shì)处，据《金融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请在日(rì)本市场的运营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴菲特(tè)看好日本股市(shì)的什么(me)？

　　1、基(jī)本面(miàn)的变化(huà)

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际(jì)会计(jì)准则(zé)）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦(lún)·巴菲特开(kāi)始大量持股的(de)2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利润在短短2年(nián)时间里增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲(fēi)特宣(xuān)布持(chí)有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过(guò)巴菲特(tè)重仓(cāng)的美国苹果和美国可口(kǒu)可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治格局的变(biàn)化

　　国泰君安(ān)国际宏观在研报中(zhōng)指出在(zài)过去的(de)三(sān)十(shí)年(nián)中(zhōng)，日本经历了漫长而痛(tòng)苦的通(tōng)缩(suō)，也被(bèi)认为将会撤离世界舞台的(de)中(zhōng)心。但其并没(méi)有完全失去竞争优势，与(yǔ)此同时(shí)，在国际格局大变(biàn)化的(de)背景下(xià)，日本经济的边际变化值得(dé)研究并重视。

　　国泰君安表示在(zài)新(xīn)的地缘(yuán)政治格(gé)局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色(sè)，同时日(rì)本(běn)在芯片等(děng)产业(yè)发(fā)展中野(yě)心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察(chá)日本的经济脉络(luò)，我(wǒ)们(men)也会发现日本(běn)的(de)设备投资开始进入加速期，这(zhè)背(bèi)后(hòu)有产业自身(shēn)发展的(de)原因，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提的(de)是，日本相(xiāng)对稳(wěn)定甚至略显(xiǎn)僵化(huà)的政治格(gé)局，在全球动荡的大背(bèi)景下(xià)反而(ér)成为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势(shì)固然(rán)不可避免，但良好(hǎo)的医疗体系以及人工(gōng)智能的发(fā)展(zhǎn)，也(yě)意味着劳(láo)动力萎缩的(de)风险(xiǎn)在一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来(lái)，日本监管(guǎn)层持(chí)续推动企业经营能力(lì)的改(gǎi)善和价值的修(xiū)复，其中敦(dūn)促(cù)企(qǐ)业对投(tóu)资者提高回(huí)报、鼓励企(qǐ)业公开回购(gòu)成为改革重要(yào)抓手。尤其是(shì)在今(jīn)年3月底(dǐ)，东(dōng)京证券交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关(guān)注资金(jīn)成本(běn)和股价经(jīng)营要求》要(yào)求(qiú)上市公司提高企业价值和资本效(xiào)率(lǜ)从(cóng)而提升(shēng)股价(jià)后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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