本(běn)轮新股(gǔ)中，有不少风(fēng)口的企(qǐ)业，但(dàn)基本面都(dōu)非常垃圾，虽然表面看看似乎(hū)都有亮(liàng)点，但仔细看看(kàn)就发现大(dà)都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要(yào)从事半导体(tǐ)晶圆生产(chǎn)代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就成长(zhǎng)为中国大陆收入第三(sān)大(dà)、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三大的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电路产业发展(zhǎn)规划及(jí)“芯屏器合”的产(chǎn)业发展(zhǎn)战略(lüè)，拟引进国际知(zhī)名企业合作(zuò)设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成(chéng)立至今(jīn)，晶合集成已(yǐ)成(chéng)为国内面板显(xiǎn)示驱(qū)动芯片龙头(tóu)。

　　晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工(gōng)企业(yè)，疫情后业(yè)绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和产品价格上涨利润(rùn)来到了(le)31.6亿，但23年(nián)开始下(xià)游面板行业需求大幅下滑，公司选择了(le)业绩最好的(de)时候(hòu)上(shàng)市，此后走下坡路(lù)是(shì)必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置(zhì)后利润重(zhòng)回(huí三公里是多少米，三公里是多少米)亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三(sān)博(bó)脑科（301293）

　　三(sān)博脑科(kē)以(yǐ)神经学科(kē)为龙头，强(qiáng)专科、小综合的发展模式，形成(chéng)覆(fù)盖全国(guó)核(hé)心区域的(de)医疗服(fú)务(wù)网。服(fú)务(wù)病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经外(wài)科、脊(jí)髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿(ér)科(kē)、内科(kē)、外科、疼痛(tòng)、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一(yī)般般，民营医(yī)院里(lǐ)毛利率算比较低的那一档，未来主要看扩张，也要(yào)小心(xīn)政策的影(yǐng)响，个人感觉比(bǐ)如几个国企医院(yuàn)（不论是收入增速还(hái)是(shì)估值），不关注了(le)。

　　三(sān)、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂布模头产品的设(shè)计、研发和生产及(jí)涂布技术产业化整体解决(jué)方案(àn)能力的高新技术企业(yè)。高(gāo)精密(mì)狭(xiá)缝(fèng)式涂布(bù)模(mó)头为锂电池生产涂布机的核心(xīn)部件，涂(tú)布是(shì)继制备正负极(jí)浆料完成后(hòu)的下(xià)一道工序，是锂电(diàn)池生(shēng)产前段工序的(de)核心环节，目的是将正(zhèng)负极浆料(liào)均匀(yún)地涂(tú)覆在(zài)铝铜箔(bó)上。目前(qián)，曼恩斯(sī)特产品广(guǎng)泛应用于(yú)锂离(lí)子电池(chí)涂布、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃(rán)料电池(chí)电极(jí)涂布、液晶显示中的薄膜(mó)晶体管涂(tú)布(bù)等(děng)。

　　锂电池产(chǎn)业链公司(sī)，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩更进一步(bù)，但行业(yè)基本见(jiàn)顶，下游需(xū)求大(dà)幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑(huá)，且公(gōng)司只是生产过程中很(hěn)小(xiǎo)的一块市场，天花板(bǎn)非常(cháng)低(dī)，公(gōng)司未来业(yè)绩(jì)压(yā)力巨大(dà)。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年(nián)3月，总(zǒng)部(bù)位于浙(zhè)江绍(shào)兴，是一(yī)家专(zhuān)注于功率(lǜ)、传感和(hé)传输应用领域，提供(gōng)模拟芯片(piàn)及(jí)模(mó)块封装(zhuāng)的代(dài)工服务(wù)的(de)制造(zào)商。中芯集(jí)成以晶圆代工为起(qǐ)点(diǎn)，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为国内外客(kè)户提(tí)供一站式代工解(jiě)决方(fāng)案，为功率、传(chuán)感(gǎn)和传输等领域的半(bàn)导体(tǐ)产品公司提供完整(zhěng)生产制(zhì)造平台，支持(chí)客户研发以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初(chū)期非常(cháng)高，因此(cǐ)利润大幅亏损，好不(bù)容(róng)易快熬出头了（资本支出高峰在(zài)22年结束），公司也预(yù)期23年底(dǐ)会(huì)转为盈(yíng)利(lì)，但下游需求在23年(nián)大幅放缓(huǎn)，公司面(miàn)对(duì)的压力显(xiǎn)然是要比那些已(yǐ)经(jīng)规模化完(wán)成(chéng)有利润(rùn)的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可能面临同业(yè)竞争而(ér)收回许可的风险。IPO募(mù)资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份(fèn)主要从事(shì)分散(sàn)染料及其滤(lǜ)饼的(de)研发、生产及销(xiāo)售(shòu)，产品以(yǐ)中高端分散(sàn)染料(liào)为(wèi)主，主要(yào)用于涤纶及其混纺织物(wù)的染(rǎn)色和印花，经分散染(rǎn)料印(yìn)染加工的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其(qí)中部分终端应用品(pǐn)牌包括(kuò)：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫(háo)无亮点，业绩(jì)在19年后(hòu)一路下滑，22年利润只有19年的(de)一半都不到，下游服装行(xíng)业景气度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友(yǒu)汽车成(chéng)立于2003年，自设立(lì)以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营(yíng)销与(yǔ)后(hòu)市场服务领域(yù)，为客户提(tí)供(gōng)相关软件产品及服务(wù)。2010年被用友网络(luò)收(shōu)购后，公司继续独立(lì)经营上(shàng)述业务(wù)。用(yòng)友汽车主要面向(xiàng)汽车行业的整车厂、经销商、服务(wù)站等客户，提供营(yíng)销(xiāo)与后市场服务领域的数智化解(jiě)决方案、云服务、软件(jiàn)及(jí)专业服(fú)务。

　　用友集团旗下子公司(sī)分拆上(shàng)市，汽(qì)车(chē)软件服务，汽车数字化(huà)是趋势(shì)，且随着(zhe)人均保有量的增长，公(gōng)司行业前景不(bù)算很差，但公司自身技(jì)术含量较低，产品以车企营销(xiāo)系统为(wèi)主，基(jī)本没什(shén)么研发，都靠销售(shòu)，且汽(qì)车行(xíng)业有明显周(zhōu)期(qī)性。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月(yuè)的经纬股份主(zhǔ)要从事电力工程技(jì)术服务(wù)及地理(lǐ)信息技(jì)术服务。电力工(gōng)程技术服务占(zhàn)主营业(yè)务(wù)收入比重超过80％，是公司主要收(shōu)入和利(lì)润来源(yuán)。电力工程(chéng)技术服务(wù)主要系(xì)为电(diàn)网企业、工商业企业电(diàn)力相关工(gōng)程(chéng)提(tí)供规划咨询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公(gōng)司，主要(yào)是电力工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国(guó)家电网，本质(zhì)上是工程类企业，设(shè)备施工业务，所以应收款高，坏(huài)账多，现金流差(chà)，不关(guān)注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手机(jī)、物联网等领域提供射(shè)频前端的(de)芯片设计公司，主营(yíng)业务为射频前(qián)端芯(xīn)片及模组的(de)研发、设计(jì)和(hé)销售。慧智微(wēi)具备(bèi)全套射频前端芯片设(shè)计能力和集成(chéng)化模组研发能力，技术体(tǐ)系(xì)以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具低(dī)噪(zào)声放(fàng)大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力(lì)，产品系(xì)列覆(fù)盖的通(tōng)信频段需(xū)求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等(děng)，可为客户提供(gōng)无线(xiàn)通信射频前(qián)端发(fā)射模(mó)组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公(gōng)司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓(huǎn)，下(xià)游(yóu)砍单存货大(dà)幅增长，亏(kuī)损(sǔn)不断扩大，主(zhǔ)要是(shì)大(dà)量研发投入，但高研发下(xià)，公司毛利率极低，远(yuǎn)低于(yú)同(tóng)行业公司，但即便这样，估值却一(yī)路上升到150亿(yì)，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股(gǔ)（未(wèi)来解禁后都会(huì)成为(wèi)抛(pāo)售的(de)主(zhǔ)力）。搞不(bù)懂这公司的价值在哪里，但现在风口(kǒu)，很可能被(bèi)炒作(zuò)。

　　九、航天南(nán)湖(hú)（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主(zhǔ)要从(cóng)事防空预警雷达研发、生产、销售(shòu)和服务的(de)国家(jiā)级(jí)高(gāo)新(xīn)技术和专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要包括雷达及配套(tào)装备，重点供应国内(nèi)军方(fāng)客户和军工集团。成(chéng)立至今，航(háng)天(tiān)南湖已成为(wèi)我国防空预警雷(léi)达主(zhǔ)要(yào)生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达(dá)企(qǐ)业，21年(nián)后业(yè)绩(jì)大(dà)幅下滑，22年虽然收入增长较快(kuài)，但(dàn)利润远没有回到20年，且(qiě)关(guān)联交(jiāo)易占比越来越高，对于(yú)这种客三公里是多少米，三公里是多少米户不透明度极高的军工企业，实在(zài)无(wú)法(fǎ)判断(duàn)未(wèi)来的价(jià)值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一(yī)家互联网数字化虚拟商品综(zōng)合服务提(tí)供商，主要(yào)为(wèi)移动互联网相关(guān)场景客户提供(gōng)移(yí)动互联(lián)网数字化(huà)虚拟商品聚合运(yùn)营(yíng)、融(róng)合运营、分发(fā)运营等综合运(yùn)营服务，为物联网相(xiāng)关(guān)场景提供(gōng)物联(lián)网(wǎng)流量接入(rù)、硬件方案、场(chǎng)景(jǐng)应用等综合解决方案及云(yún)终端解决方案(àn)，并根据客(kè)户需求提(tí)供定制化的运(yùn)营支撑(chēng)服(fú)务及(jí)技术服务。一(yī)家售卖移动(dòng)流量、话费、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚拟商(shāng)品的综(zōng)合型中(zhōng)间商，其主(zhǔ)要盈利(lì)模式是获得购销差价或(huò)服务佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成(chéng)。

　　流量中(zhōng)间(jiān)商，互联网卖流(liú)量(liàng)的(de)公司，主要是卖视频会员和其(qí)他通(tōng)用流(liú)量，业绩(jì)过去几年看起来(lái)不错(cuò)，但公司现金流越来越差(chà)，且互联网流量已(yǐ)经见顶(dǐng)，大互(hù)联网三公里是多少米，三公里是多少米公司越来越不依赖买量来(lái)拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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