今年1月，美(měi)国政府债务余额又一(yī)次触及法定上限，这标志四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法着美国再度陷(xiàn)入(rù)债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停或(huò)提高债务上限，美(měi)国政(zhèng)府最早(zǎo)可(kě)能6月1日出现债务违(wéi)约(yuē)——而(ér)这将对全球经济和金(jīn)融(róng)产生(shēng)“灾(zāi)难性(xìng)影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临债务违约(yuē)风险、两党就提(tí)高债务(wù)上限进行争斗，这些画面在近些年似(shì)乎频(pín)频(pín)上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债务上(shàng)限究竟是怎么回(huí)事？美国债务(wù)为何(hé)不(bù)断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩大(dà)？美(měi)国又为何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美(měi)国债(zhài)务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们(men)需要先了解美国政府的债务(wù)从(cóng)何而来，以(yǐ)及其(qí)为何频频逼(bī)近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来(lái)，美国政府在(zài)绝大部分时期(qī)都处于财政赤字状态(tài)，即(jí)政府支出(chū)在多数(shù)总统任期内都高于其财政收(shōu)入(rù)。因(yīn)此，美(měi)国政府举债成(chéng)了惯例，而(ér)政府债务规模也一(yī)直随着政府(fǔ)赤(chì)字的规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来，美国债(zhài)务规(guī)模更是大幅增长。这(zhè)一(yī)方面是由于(yú)新冠(guān)疫情以及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克战争(zhēng)使(shǐ)得(dé)美国政府背负了(le)庞大支出压(yā)力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出(chū)不断上升(shēng)，拜登政府推出的大规模基建政(zhèng)策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的(de)税收收入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减税政(zhèng)策之后，税收(shōu)压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支(zhī)出此消彼长的双(shuāng)重压力(lì)下，美国的(de)赤字规模近年来(lái)如(rú)滚雪(xuě)球一(yī)般(bān)扩大，债(zhài)务规模也就因此(cǐ)不断攀升，在(zài)近年来(lái)频频(pín)逼(bī)近债务上限(xiàn)也就不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为(wèi)何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限的出现(xiàn)，则(zé)最早可以追溯到上世(shì)纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美国(guó)并(bìng)没有明确的“债务上(shàng)限”，那(nà)时候(hòu)只要(yào)白(bái)宫要发债(zhài)借钱，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务(wù)规模越来(lái)越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议员是为了反对(duì)美(měi)国参(cān)战），美国国会便通过《第二自(zì)由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限额(é)规定，以此来限(xiàn)制政府发债的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第(dì)二次世界大(dà)战，美国(guó)国会通过《公共债务法案》，实质上(shàng)正(zhèng)式确立了对(duì)美国政府(fǔ)债务(wù)总额的(de)限制。随(suí)后，美国国会(huì)又对(duì)其进行了修订(dìng)，以更改上限金额(é)。从此(cǐ)，提高债务上限就(jiù)或多或少地成(chéng)为了国(guó)会的(de)惯(guàn)例(lì)。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国(guó)债务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提(tí)高(gāo)了(le)78次债务上(shàng)限(xiàn)，平(píng)均每(měi)9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美(měi)国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在最(zuì)近几届总(zǒng)统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债(zhài)务上限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这(zhè)个(gè)数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时(shí)取消(xiāo)美(měi)国政府的支出限制(zhì)，这导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次(cì)提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，美国债务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国(guó)不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限(xiàn)”是(shì)美(měi)国国(guó)会为(wèi)联(lián)邦政府设定的举(jǔ)债(zhài)的(de)最高(gāo)额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽，除(chú)非国会调高债务上限，否则白(bái)宫(gōng)无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么(me)要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消(xiāo)掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造成限(xiàn)制，使其不(bù)能随心(xīn)所以的举债，但从理论上来(lái)说，这(zhè)一(yī)限制(zhì)也同时(shí)对其美国政府的债务(wù)信(xìn)用提供了(le)保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权(quán)的超级(jí)大国，本(běn)身并不受(shòu)到发行美钞(chāo)的外在约束(shù)。如果(guǒ)美(měi)国政府开支(zhī)无(wú)度(dù)、过度举债，将会(huì)导致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀失控，那么(me)其债权信用(yòng)将受到损害，原有债权人权(quán)益也会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内(nèi)控(kòng)举(jǔ)措，才能维持(chí)美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地位。换句(jù)话来(lái)说，“债务上限”理论上也相当于是(shì)美方对债权人的一种信(xìn)用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和日(rì)本是美国(guó)债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那(nà)四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法么，在过去被频(pín)频上(shàng)调的美(měi)国(guó)债务(wù)上限，为(wèi)什么(me)在现在会陷(xiàn)入无(wú)法上调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高美国债(zhài)务上限，往往需要美国国(guó)会两院的通(tōng)过。在此(cǐ)前的历(lì)史中，提高债(zhài)务上限在国(guó)会中绝大多数(shù)时候类似(shì)于一个“走过场”的(de)周期性任务(wù)，两党并不会对此进(jìn)行过于激(jī)烈的(de)博弈。

　　但近年来(lái)，随着美(měi)国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治(zhì)武器，被在野党用作了(le)与(yǔ)执政党讨价(jià)还价的砝码(mǎ)。尤其是在当(dāng)下美国两党分别占据两院(yuàn)多数(shù)席(xí)位的分裂背景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参(cān)议院多数，而(ér)共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提(tí)高债务上限，就(jiù)需要(yào)和国会共和(hé)党(dǎng)人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正(zhèng)试图利(lì)用(yòng)债务上限的最(zuì)后期限，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意(yì)削减开支，再(zài)谈(tán)提(tí)高(gāo)债务上限。而(ér)民主党人坚持(chí)不愿让步，认为应无(wú)条(tiáo)件(jiàn)提高债(zhài)务(wù)上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债务上限的(de)计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是(shì)，如果拜登和国会领袖们(men)在(zài)周二仍无法取得(dé)突破性进展，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕真就要(yào)无(wú)限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登(dēng)已经计划于本周三前往日本参(cān)加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几(jǐ)内亚(yà)，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这(zhè)意(yì)味着接下(xià)来留给拜登(dēng)和(hé)两党领袖(xiù)谈判(pàn)的时间将所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事(shì)实(shí)上，十多年前，美国(guó)也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾(céng)面临类似严(yán)峻的(de)违(wéi)约风(fēng)险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和(hé)众议(yì)院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债务上限达(dá)成协议(yì)，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后关头(tóu)妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一(yī)紧(jǐn)张(zhāng)局势也引发了全(quán)球资本市场(chǎng)剧烈(liè)波(bō)动，美股(gǔ)一度(dù)大(dà)跌(diē)，并(bìng)直(zhí)接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的主权信用(yòng)评级。这使得美国(guó)面临更高的(de)借贷成本(běn)——美国第二年(nián)的借贷成本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继(jì)续上涨，基本(běn)上抵消了当时两党(dǎng)谈判中的(de)一(yī)些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市场动(dòng)荡也(yě)只是短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来(lái)看，财政支出(chū)削减意味着(zhe)美国(guó)多年的预算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能(néng)会产生更严(yán)重的长期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累(lèi)美国的经济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智库经(jīng)济政策研究所首席经济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削减措(cuò)施时，我们仍处(chù)于(yú)相(xiāng)当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大(dà)衰退(tuì)中复苏(sū)的阶段。他(tā)们只是让复苏持续(xù)的时间远(yuǎn)远超过了应(yīng)有(yǒu)的时(shí)间……在接(jiē)下(xià)来的六七年里(lǐ)，美(měi)国政府没有提供真正有(yǒu)价值(zhí)的公(gōng)共产品和(hé)服(fú)务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国(guó)国会面临(lín)类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提(tí)高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，由此带来的(de)短期市场动荡和长期经济(jì)损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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