今年AI波澜壮阔的大(dà)行(xíng)情(qíng)之下，引发了全行业所(suǒ)有基金(jīn)经理(lǐ)关(guān)注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭开了(le)基金经理的观点和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理(lǐ)的(de)诺安积极(jí)回(huí)报基金，一(yī)季度主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成(chéng)为今年以来(lái)业绩最(zuì)领先的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规(guī)模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一(yī)季度也吸引(yǐn)了多(duō)位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢(xiè)治宇(yǔ)就(jiù)在一季报(bào)表示，一季度在人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进(jìn)行精选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)：积极拥(yōng)抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智能板块(kuài)的(de)带动下(xià)，走出(chū)了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺(nuò)安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)成(chéng)为2023年表现最(zuì)强的(de)主动权(quán)益基金，最(zuì)新观点备受市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行(xíng)业(yè)，或魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了将(jiāng)成为未来最强的(de)产业(yè)趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法大(dà)模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业(yè)进展迅速(sù)。国内(nèi)厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的(de)人工智能(néng)领(lǐng)域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后(hòu)，是相关公(gōng)司在产业端的积极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直(zhí)言(yán)，诺安积(jī)极回报(bào)基金一季度主要投资在人(rén)工智能领域，算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报的持仓看(kàn)，前十(shí)大重仓股进行(xíng)了较(jiào)大幅度的调整(zhěng)。相较去年底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业(yè)仍出现在(zài)其前(qián)十大重仓股之(zhī)列外，其他(tā)重仓股全部换(huàn)，新进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安(ān)积极回(huí)报的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技、江波龙(lóng)等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓(cāng)股(gǔ)推动基金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看，诺安(ān)积极(jí)回报并没有保持去年(nián)底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票(piào)仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金(jīn)诺安成长(zhǎng)并没有太大变(biàn)化，前十大重仓股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份(fèn)、北方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成长的一季报(bào)中(zhōng)写道(dào)，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接(jiē)即(jí)将(jiāng)到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两(liǎng)大细(xì)分领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年(nián)四季(jì)度(dù)开(kāi)启(qǐ)的芯片(piàn)产业下行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产(chǎn)业端一(yī)季度库存水平接近正常，各厂商二季(jì)度(dù)毛利率(lǜ)水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们(men)应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或(huò)将(jiāng)成为未来最(zuì)强的(de)产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续(xù)迭代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅(xùn)速(sù)。而算力几何(hé)级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需(xū)求的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提(tí)前到(dào)来。

　　另外一个重要(yào)板(bǎn)块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半(bàn)导体的制(zhì)裁已经到了(le)穷(qióng)途末路的地步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美(měi)国半导体(tǐ)出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下(xià)，继续研发(fā)攻克(kè)先进(jìn)制程。虽(suī)然(rán)美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个(gè)角度看，芯片设(shè)备的国(guó)产(chǎn)化率却(què)取得了突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周期(qī)的大背景(jǐng)下，国产(chǎn)替代进程(chéng)加(jiā)速(sù)对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以来(lái)业绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权(quán)益基金。这一业绩(jì)还(hái)是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业(yè)绩超过72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度(dù)末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规(guī)模暴(bào)涨更(gèng)多来自于投资者申(shēn)购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安(ān)积极(jí)回报(bào)基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投(tóu)资(zī)者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基(jī)金(jīn)在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩(jì)超40％的诺(nuò)安优化配置(zhì)同样规模(mó)暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规(guī)模也(yě)从去年(nián)底的293.25亿(yì)元增长到(dào)一季度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全(quán)球基(jī)金(jīn)分管投研的副总，市场上管理规模(mó)超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及(jí)光模块相关板块，他也坦言在一季度(dù)主要对对人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合(hé)润(rùn)基金一季度新进(jìn)了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎(hū)全部是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备(bèi)检测、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类(lèi)产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活(huó)动记录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对海康威(wēi)视的(de)营收增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务(wù)是(shì)为云计(jì)算和人工智能(néng)领域提提(tí)供以芯(xīn)片为基(jī)础的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括(kuò)内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份也(yě)是(shì)全球(qiú)布局、国内领先(xiān)的无晶圆(yuán)半(bàn)导体系统设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心光(guāng)模块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创(chuàng)今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极(jí)加仓，仅一(yī)个季度的时间就(jiù)狂(kuáng)买8个多亿，直接(jiē)买(mǎi)进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了洛(luò)药业在内(nèi)的(de)四只个股在一季度退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可(kě)投港股的兴全合宜基金在一季度除了加(jiā)仓(cāng)半导体等板块之外，互(hù)联网板块(kuài)中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较(jiào)多(duō)，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子(zi)版块带(dài)动的人工智能、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也(yě)实现较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期(qī)内维持(chí)了较高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进(jìn魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了)行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲：增持(chí)了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的(de)收(shōu)益，让(ràng)招商基金朱(zhū)红裕成为市场备(bèi)受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞争力(lì)一季报的披露揭开了朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股票(piào)持仓(cāng)来看，一季度末(mò)该基金(jīn)股票(piào)市值(zhí)占基金总资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金成立以来的(de)最高(gāo)值，显(xiǎn)示出(chū)一种(zhǒng)积极的(de)态度。从(cóng)该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季(jì)度朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配置港股(gǔ)比(bǐ)例(lì)有所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置中国(guó)大陆、中国香港股票(piào)市值占基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)配置来(lái)看，重点布局了(le)信(xìn)息技术、可选消费(fèi)等。前十(shí)大重仓股来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调(diào)整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国(guó)民航信息网络、安(ān)琪酵(jiào)母新进(jìn)前(qián)十大重(zhòng)仓股之列(liè)，通威股(gǔ)份、希望教育(yù)、中航光电则退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中(zhōng)写道，一季度初(chū)期，我们(men)基于对经济复苏(sū)预期(qī)大概率偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较(jiào)高的(de)部分制造(zào)业，增持了计算机、大(dà)众消费品(pǐn)等(děng)行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低(dī)增(zēng)持了港股中可能面(miàn)临业绩拐点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然创(chuàng)造(zào)了(le)一定(dìng)的超额收益，但市场的(de)博弈程(chéng)度超出了我们的预期，导(dǎo)致对部(bù)分(fēn)行业的(de)定价出现了较为显(xiǎn)著的偏(piān)离。我(wǒ)们将基于(yú)中长期的(de)行业研究视野，逆势而行。

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