金融界4月27日消(xiāo)息  顶(dǐng)着“港股白酒第一股”光环的珍(zhēn)酒李渡正(zhèng)式登陆港交(jiāo)所，尴尬的是开盘(pán)直接(jiē)暴跌16.82%，全天颓势(shì)尽(jǐn)显(xiǎn)，最终收盘下跌17.93%，报8.88港元/股，上市第(dì)一天(tiān)市(shì)值就(jiù)缩水超过60亿港元，惨遭开门黑(hēi)。

　　私(sī)募巨头KKR浮亏超过22亿港元(yuán)

　　自(zì)2016年金徽酒挂牌上交所(suǒ)后，至今没有酒企成(chéng)功上市，珍酒李渡是近7年时间第一只实现资本上(shàng)市的白(bái)酒股，目前西凤酒、郎酒、国台等均止步于(yú)A股IPO。

　　珍(zhēn)酒李渡此次在(zài)港交所IPO，发(fā)售价为每(měi)股(gǔ)10.82港(gǎng)元，筹(chóu)资资金约50亿港(gǎng)元(yuán)，公开发售获超(chāo)购1.94倍，一手(shǒu)中签率(lǜ)100%。值得注(zhù)意(yì)的是，不知道是出于何种考虑，此次珍(zhēn)酒李(lǐ)渡并没有引入基石投资(zī)者。

　　此(cǐ)次IPO之(zhī)前(qián)，珍酒李渡共计引入两轮投资者，分别是有着“华尔街之狼(láng)”之称(chēng)的私募股(gǔ)权(quán)巨头KKR和大中(zhōng)华网讯。KKR在2021年(nián)11月和2022年5月分别投资3亿美元、5亿美元，两次成本分别为(wèi)1.76美(měi)元和1.78美(měi)元，即13.82港(gǎng)元和13.97港元(yuán)。相较于珍酒李渡今日收盘价8.88港元，这意味着私募巨头KKR目(mù)前(qián)浮(fú)亏超过(guò)22亿港元。

　　三年(nián)时(shí)间狂砸15.77亿元广(guǎng)告费

　　公开(kāi)资(zī)料显示，珍酒李渡是一家致力(lì)提供以酱香型(xíng)为(wèi)主的次高端白酒(jiǔ)产品的中国白酒(jiǔ)公司。珍酒李渡集团旗下包括珍酒(jiǔ)、李渡、湘(xiāng)窖及开口笑四(sì)大白酒品牌，覆(fù)盖蒙古女人为什么不能碰酱香(xiāng)型、浓香型、兼香型三大白酒品类。

　　招(zhāo)股书(shū)显示，按2021年(nián)收入计(jì)算，珍酒李渡(dù)是中国第四大(dà)民营(yíng)白酒公司，以及中国白酒行业中提供(gōng)三种香型(xíng)白酒的第三(sān)大公司(sī)。2020年到2022年，珍(zhēn)酒李渡归母净利(lì)润为5.2亿(yì)元、10.32亿元、10.3亿元，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利(lì)润表(biǎo)现来(lái)看，珍酒李渡的(de)增速在(zài)下(xià)降。

　　此外，珍(zhēn)酒李渡2020年到2022年(nián)的(de)毛(máo)利率(lǜ)分别为(wèi)52.2%、53.5%和55.3%，这与A股(gǔ)白酒公(gōng)司相比也(yě)处于下风(fēng)，“股王”贵州茅(máo)台2022年的毛利率超过90%，而(ér)腰(yāo)部的今世缘、口子窖等企业(yè)毛利率也超过了(le)70%。

　　导(dǎo)致毛利率的(de)直接原(yuán)因之一就是珍酒李渡(dù)的“豪横”的广告支(zhī)出(chū)。财报显(xiǎn)示，2020年、2021年及2022年，珍酒李渡销售及(jí)经销(xiāo)开支分别为4.03亿元、10.21亿元及13.42亿元(yuán)，于同期分别占(zhàn)公司总收入(rù)的(de)16.8%、20.0%及(jí)22.9%。同期，广告开支分别为(wèi)2.42亿(yì)、6.69亿以及(jí)6.66亿，三年时间，广告费就砸了15.77亿元。

　　与此同时(shí)，珍酒李(lǐ)渡的存(cún)货正在(zài)逐步(bù)增加。报告期内(nèi)，公司存货分(fēn)别为17.37亿元、36.49亿元(yuán)和51.39亿(yì)元(yuán)，呈逐年增长(zhǎng)趋势，存货(huò)周转天数分(fēn)别为517天(tiān)、414.4天和612.8天。招股书(shū)解释称大部分存货为(wèi)基酒，但仍然有不少针(zhēn)对其(qí)产销失衡的质疑(yí)。

　　吴向(xiàng)东(dōng)曾操盘金(jīn)六福 身价230亿(yì)元

　　低于(yú)行业的毛利(lì)率(lǜ)和“豪横(héng)”的广告支出(chū)，这与珍酒李渡创始(shǐ)人吴(wú)向东的操盘手法密切相(xiāng)关。

　　声名(míng)在外的“白(bái)酒教父”——吴向东(dōng)是一名(míng)白(bái)酒行业的老兵。1969年，吴向东出生(shēng)在湖(hú)南醴陵的一(yī)个普通农村家庭(tíng)，1992年，在湖南省外贸学校(xiào)毕业(yè)的吴(wú)向(xiàng)东，进入(rù)其姐夫傅军旗(qí)下(xià)新华联集(jí)团(tuán)工作。此后四(sì)年，他(tā)升至(zhì)新华(huá)联集团(tuán)董(dǒng)事、董事局副主席。也是在此，吴向东正式开启了他(tā)的(de)白酒事业。

　　在傅军的帮助下，吴向东在1996年拿(ná)下五粮液旗(qí)下川酒(jiǔ)王(wáng)的代理权，仅一年就将(jiāng)川酒王销量做到湖(hú)南第一。川酒王(wáng)热(rè)销之后，大量仿冒产品涌现。同时，白酒市场竞争白热化，下游经销商(shāng)的日子(zi)越来越难，吴向东想自创白酒品(pǐn)牌。

　　1998年，吴向东与(yǔ)五粮液签(qiān)订了OEM代工协议，这(zhè)是他在(zài)白酒业首(shǒu)创(chuàng)了一种(zhǒng)新模式OEM，即贴牌代工模式，随后(hòu)，金(jīn)六福在这(zhè)一(yī)年诞生(shēng)了。

　　2001年，中国男足冲进世界杯，媒体(tǐ)将时任男足(zú)主教练的(de)米卢誉为神奇教练和(hé)好运福星。深谙营(yíng)销的吴向东找来(lái)米(mǐ)卢(lú)担任金六(liù)福(fú)形象代言人(rén)。米卢穿着唐装，面(miàn)带微笑地说“中国人(rén)的福酒，金六福。”很长一(yī)段(duàn)时间，金六福(fú)的广告投(tóu)放量都是全(quán)国第一。

　　在(zài)吴向东的广告轰炸下(xià)，金(jīn)六(liù)福迅速成为国民(mín)白酒，高(gāo)峰(fēng)期一天能发出57个(gè)车皮。

　　2021年，在吴向东的操盘下(xià)，贵州酱酒品牌珍酒、江西李渡，以及湖南知名白酒品(pǐn)牌湘窖和开口笑正式合并——珍(zhēn)酒李(lǐ)渡诞生。

　　目(mù)前，吴(wú)向东(dōng)实际控(kòng)制的金东(dōng)集团(tuán)旗下(xià)共有华致酒行(xíng)、华(huá)泽(zé)酒(jiǔ)业(yè)集团（下辖金六福、珍酒等12个酒企）、金东投资三(sān)个产业板块。涉(shè)足金融(róng)、文化旅游、新能(néng)源、互联网、酒业等(děng)多个产业。

　　靠卖白酒，吴向东也一举成为湖南(nán)省株洲市首富(fù)。2023年(nián)3月，胡润研究(jiū)院(yuàn)发布《2023胡润(rùn)全球富豪榜》，吴向东以(yǐ)230亿元人(rén)民(mín)币(bì)财富位(wèi)列榜单第955位。

　　白酒还是会更好生意吗？

　　在前不久的(de)第108届(jiè)全国糖酒商品交(jiāo)易会上，阵阵寒意从(cóng)会上传来(lái)。

　　4月(yuè)9日，在糖酒会的相关(guān)论坛上，在酒水行业颇(pǒ)为知名的盛初(chū)咨询董事长王朝成放出“重(zhòng)磅观点”：酒业整(zhěng)体将长期进入销(xiāo)量负增长(zhǎng)、收入低(dī)增长或(huò)0增(zēng)长(zhǎng)、利润低增长(zhǎng)的(de)内卷(juǎn)时代，并(bìng)且很可能刚(gāng)刚开始。

　　第(dì)一(yī)，2023年(nián)是行(xíng)业的分水(shuǐ)岭，从场景-量价(jià)-集中度看趋势，真正的高端消费在疫情(qíng)场景中并没有太受影响，次高端库(kù)存仍未消化，区域酒借助消费恢(huī)复较快。高端(duān)的恢复没有看到(dào)更(gèng)强的动力，仍然在低位徘(pái)徊，一二(èr)季度上市(shì)公司业绩会(hu蒙古女人为什么不能碰ì)出现(xiàn)增速放缓和进一步分化。

　　第二，从白酒供需(xū)-库存周期看趋(qū)势，现在存在三个矛盾：一是产区和供需的矛盾，大产区都在扩产能，但销量在下降；二是名酒企业都在(zài)向下(xià)扩(kuò)展产品线，和地(dì)方(fāng)酒厂(chǎng)会(huì)产生(shēng)矛盾；三是名酒(jiǔ)企业渠(qú)道(dào)重心(xīn)下移(yí)，和地方(fāng)酒企(qǐ)的渠道有矛盾。

　　其具体表(biǎo)现是：2022年(nián)白酒行业(yè)销量为671万吨(dūn)，而(ér)2016年是(shì)1305万(wàn)吨，行业(yè)600万吨消(xiāo)失的主要(yào)是100块(kuài)钱以下的价位带(dài)，其(qí)原因在于(yú)城市化，大部分劳动人口从农村转(zhuǎn)移到城市后，消费习惯变了(le)，导致(zhì)未来升级空间基(jī)数变小(xiǎo)；超高端从(cóng)5万吨上涨到10万吨，次高(gāo)端(duān)（售价(jià)在300-800元）的量至少(shǎo)涨了两倍。蒙古女人为什么不能碰p>

　　他给出了一(yī)组(zǔ)各价格带白酒节前和节后的(de)终端进货量数据。其中：2000元(yuán)以上(shàng)相关产品(pǐn)下降19%，节后上(shàng)涨12%；800~2000元(yuán)相关(guān)产品下降(jiàng)15%，节后下降7%；500~800元高线次高端相关产品(pǐn)节前下降(jiàng)41%，节后下(xià)降20%；300~600元次高端价(jià)格节前(qián)下降23%，节后(hòu)上涨9%；100~300元中(zhōng)高端(duān)节前(qián)下降4%，节后上涨(zhǎng)12%；100以下中低端节前增长7%，节后(hòu)增(zēng)长69%。

　　“港股白酒第(dì)一(yī)股(gǔ)”珍酒李渡未来走向何(hé)方让我(wǒ)们(men)拭目以(yǐ)待。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 蒙古女人为什么不能碰