5月12日(rì)晚间，江铃汽车公(gōng)告宣(xuān)布，公司在2021年5月即公开挂牌的(de)江铃重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让交易终止(zhǐ)，而此前约定的交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资产，不过原计(jì)划在重卡行(xíng)业“大(dà)展拳脚”的江铃汽车却因此背(bèi)上(shàng)了包(bāo)袱(fú)。江铃(líng)重(zhòng)汽在8年间亏(kuī)损额(é)度超过20亿元(yuán)。而(ér)且江铃汽(qì)车此前为(wèi)转让(ràng)铺路，还曾现(xiàn)金为(wèi)江铃(líng)重卡“输血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次(cì)交易终止，也意味着(zhe)江铃汽车(chē)前(qián)后(hòu)耗(hào)了(le)两年的“瘦(shòu)身”行动依旧以失败告终。

　　审批未(wèi)在(zài)约(yuē)定时间完成(chéng)

　　这笔交易要追溯到两(liǎng)年前(qián)。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车曾披露，拟以不低(dī)于7.64亿元的价格，通过山西省产权交易市场公(gōng)开挂牌方式，出售全资子公司江铃重(zhòng)汽100％的股(gǔ)权(quán)。

　　当时(shí)，江铃重汽对(duì)接盘方开出(chū)了要求：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度(dù)在(zài)全球生产销售(shòu)重型卡车超过12万辆(liàng)；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并报(bào)表(biǎo)净(jìng)利润(rùn)率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜(mí)底揭晓(xiǎo)。上述股权挂牌公告期(qī)于2021年(nián)8月9日期限届满，交易股(gǔ)权出售(shòu)征集到一名意(yì)向受让方，符合上述要求的(de)沃(wò)尔(ěr)沃卡车(chē)成了接盘侠。

　　而(ér)且，沃(wò)尔沃卡车也按(àn)照(zhào)相关交易(yì)规(guī)则支付了保证金。2021年8月(yuè)23日，双方经协商一致，就出售交易股权签署了《关于江铃(líng)重型汽(qì)车有(yǒu)限公(gōng)司(sī)100％股权的股权转让协议》，确定就目标股权支付的基准价款为人民币(bì)约(yuē)7.81亿(yì)元。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日公告(gào)称，该(gāi)笔交(jiāo)易需要获得(dé)国资管理(lǐ)有权单(dān)位的批准，但由于交易(yì)所(suǒ)需(xū)的政府审批事项未能在约定的时间内完成，项目双方经协商一(yī)致，同意终止(zhǐ)交易。

　　这笔交易前(qián)后耗时长达2年之(zhī)久(jiǔ)，但最终仍以失败告终。需(xū)要提及的(de)是，江铃(líng)重汽命(mìng)运颇为(wèi)坎坷，此(cǐ)次交易已经是其历史上第三次(cì)转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资(zī)料显示，江铃重汽前身是山西省(shěng)汽(qì)车工业集(jí)团。作为(wèi)一家老牌国(guó)营企业，该公司主要组装生产重(zhòng)型卡(kǎ)车与(yǔ)货车，但(dàn)由于经(jīng)营(yíng)不善(shàn)陷(xiàn)入发展困境，在(zài)2007年第一(yī)次被重(zhòng)组。中国兵器装(zhuāng)备(bèi)集团及(jí)中国长安汽车集(jí)团有限公司，将(jiāng)太原重汽重组为太(tài)原长安重(zhòng)汽，作(zuò)为长安汽车进入(rù)重卡领域的幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会(de)跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘活(huó)。太原(yuán)重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半(bàn)年的总销量为439辆。到(dào)2012年第一季度，太原(yuán)重汽的净资产仅为2.5亿(yì)元，已难以实现正常运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽车(chē)却(què)对(duì)太原重汽(qì)产生(shēng)了兴趣，该(gāi)公司在(zài)2012年7月以不超过2.7亿元的价格(gé)，从长安(ān)手中接手(shǒu)太原长安(ān)重汽的全(quán)部股权，并于2013年1月(yuè)将其更名为江铃重汽。

　　当初(chū)，江铃(líng)汽车进入重(zhòng)卡(kǎ)领(lǐng)域的意(yì)图(tú)是实现商用车全覆盖(gài)。2013年，江铃汽车(chē)曾(céng)表示，最终将建成年产10万辆(liàng)重型载(zài)货车、10万台发动(dòng)机的大型重(zhòng)卡企业，达产后主(zhǔ)营业务将超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡(kǎ)市场(chǎng)和(hé)客(kè)户(hù)洞察不足，经营状况并(bìng)不(bù)尽如(rú)人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销量分(fēn)别(bié)为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量为1347辆。

　　同时(shí)期东风公司、中国重(zhòng)汽、一(yī)汽解放等(děng)头(tóu)部企业的单月销量，就已超(chāo)过江铃重汽(qì)几(jǐ)年的销(xiāo)量总和。2020年9月之(zhī)后，江(jiāng)铃汽(qì)车不再披露有关(guān)江铃重卡的销量数(shù)据。

　　销量严(yán)重拖后腿，江铃重汽俨(yǎn)然成为“财务(wù)黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年财(cái)报数据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江(jiāng)铃(líng)汽车重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿元。其(qí)中，2020年(nián)亏(kuī)损(sǔn)最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重(zhòng)汽(qì)仍然呈现亏损状态，1月净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江(jiāng)铃重汽总负债为12.69亿(yì)元(yuán)，总资产为7.99亿元，处于资不(bù)抵(dǐ)债的状态。因此(cǐ)，2021年后，江铃重(zhòng)汽停止了所有的(de)产销(xiāo)工作。

　　值得一提的(de)是(shì)，在2021年(nián)初，江铃(líng)汽车还对江铃(líng)重汽(qì)进行了11.42亿元的现金增(zēng)资。这一(yī)举动的主(zhǔ)要目的(de)是降低江铃重汽的资产负债率(lǜ)，便(biàn)于(yú)吸引外部投(tóu)资进入，利(lì)于江(jiāng)铃重汽进行业务重组。

　　“地主家”也(yě)没余(yú)粮

　　实际上，江铃汽(qì)车自身(shēn)近年来日(rì)子也不太好过。

　　从2020年(nián)-2022年间(jiān)，江铃(líng)汽车分别(bié)实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元(yuán)，这三年内，其实现归母净利(lì)润分别为5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面上看(kàn)，盈利状况(kuàng)尚(shàng)可。不过，在2021年和2022年这两年间，江(jiāng)铃汽车(chē)收到(dào)的政府扶持资(zī)金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑(chēng)起了其当年的净利润。而扣除(chú)非经常性损益后(hòu)，江(jiāng)铃汽车在这两(liǎng)年的扣非(fēi)归母净利润分(fēn)别为(wèi)2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽车在(zài)这两(liǎng)年现(xiàn)金流状况也不佳。在2020年，其经营活动现金流净额(é)还达到36.98亿(yì)元，到(dào)了2021年即降(jiàng)至17.6亿(yì)元，而到了(le)2022年这(zhè)一科目(mù)变成了-15.19亿(yì)元。而且今年(nián)一季度(dù)，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年(nián)一季度，江(jiāng)铃汽车营收(shōu)为75.26亿元，较上年(nián)同(tóng)期上升(shēng)4.06％，其(qí)归母净利润(rùn)仅为1.83亿元，较(jiào)上年同期(qī)下降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告吹，江铃重汽这(zhè)一“包袱(fú)”仍然背在江(jiāng)铃汽车肩(jiān)上。而江铃汽(qì)车(chē)此次也表示，江铃重汽已暂停生产(chǎn)和销售，当前(qián)主要开支为员(yuán)工薪酬(chóu)和设(shè)备维护等费用。“未来公司仍将(jiāng)继(j幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会ì)续积极推进江铃重(zhòng)汽的(de)重组工(gōng)作，”江铃汽车方面称。

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