财联社4月21日讯（记(jì)者 王(wáng)宏）财联社(shè)记者从业内获悉(xī)，近(jìn)期监管部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司(sī)开会，主要内容(róng)是进行窗(chuāng)口指导(dǎo)，要求寿险公司(sī)调(diào)整新开发产品(pǐn)的定价利率，控制利差损，要求(qiú)新开发(fā)产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市(shì)场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获悉，近日监管部门(mén)陆(lù)续召集(jí)了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名义(yì)，要(yào)求公(gōng)司调(diào)整产品利(lì)率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险(xiǎn)企新开(kāi)发产品(pǐn)的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险(xiǎn)企进行调(diào)研会(huì)的后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导人身险业(yè)降低(dī)负债成本，加强(qiáng)行业(yè)负债质量管(guǎn)理，银保(bǎo)监(jiān)会人身(shēn)险部组织保险行业(yè)协会(huì)以及多家(jiā)保(bǎo)险公司开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预定(dìng)利率(lǜ)分布、分红险预定利率和分(fēn)红(hóng)水(shuǐ)平等(děng)公(gōng)司负债成本(běn)情(qíng)况(kuàng)，以(yǐ)及降低责任准备金评估利(lì)率对(duì)公司和行(xíng)业(yè)的影(yǐng)响，包(bāo)括对新产(chǎn)品(pǐn)定(dìng)价、存量业务退(tuì)保、销售行为(wèi)、市场竞争分析(xī)变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南(nán)京(jīng)、武汉三(sān)地(dì)召开(kāi)座谈会(huì)。其中，北京参会的保险公司包括(kuò)中国(guó)人寿、新华(huá)人(rén)寿(shòu)、阳光(guāng)人寿、中邮人(rén)寿(shòu)等；南京(jīng)参会的保险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合(hé)众人寿(shòu)、国富人(rén)寿、国华人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参会的(de)一位总精算师(shī)表示，各险企基本就降低责任准备(bèi)金评估利(lì)率达(dá)成共识，有公司建议(yì)分(fēn)阶段调整，比如普(pǔ)通(tōng)型长(zhǎng)期年(nián)金的责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率(lǜ)目前为年复(fù)利(lì)3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调(diào)整。具体(tǐ)的(de)调(diào)整方案还(hái)有待监(jiān)一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好(hǎo)利(lì)率3.0的产品了(le)”。也有业内人士(shì)对财联社记者表示(shì)，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒(chǎo)停(tíng)售(shòu)”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避(bì)免利(lì)差(chà)损(sǔn)风险

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，我国险企资产(chǎn)配置风(fēng)格(gé)稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产(chǎn)以非标资产为主、投资比例持续回落(luò)，股票和基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期债(zhài)券和优质非标(biāo)资产供给有限，保险固收类(lèi)资产配(pèi)置(zhì)面临挑战。同时，权(quán)益市场(chǎng)波动率较大(dà)、对(duì)投(tóu)资收益(yì)率影响较大。近年监管按产品类型调(diào)整评估利率、防范化解(jiě)利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监会(huì)召开座谈会(huì)，各险企已一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸(yǐ)就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队(duì)此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟(gēn)随评(píng)估利率下(xià)行(xíng)，保(bǎo)险公(gōng)司分红(hóng)险占比提(tí)升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债成本(běn)压力，寿(shòu)险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史(shǐ)上有过多次调整评估利率的行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为(wèi)了和银(yín)行竞争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预定利(lì)率均在(zài)8％以上。考虑到利(lì)差损风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监会下发(fā)《关于(yú)调整(zhěng)寿险保(bǎo)单预定利率的(de)紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强制(zhì)寿险公司将寿(shòu)险保单的预定利(lì)率调整(zhěng)为不(bù)超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球(qiú)市场来看(kàn)，美国(guó)在(zài)20世纪80年代，日(rì)本在20世纪(jì)90年代末都曾面临(lín)利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争(zhēng)力，险企(qǐ)销售(shòu)大量高负债成本、低(dī)利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同(tóng)时市场(chǎng)压力致使投资端(duān)面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安(ān)非银团队表示(shì)，参考海外(wài)，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过(guò)调整寿险(xiǎn)产(chǎn)品结构、下调预定利率的方(fāng)式来(lái)避免利差(chà)损风(fēng)险。近年来(lái)，我一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸国长端利率地位震荡(dàng)、权益(yì)市场波动加(jiā)剧(jù)，寿险行业面临着(zhe)潜(qián)在的利差损风险(xiǎn)、险企(qǐ)利润承(chéng)压(yā)。保险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单、下调(diào)演示利(lì)率、分(fēn)产品调整(zhěng)评估利率等降(jiàng)低负(fù)债端成本。

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