30年(nián)“不败”的可转债(zhài)信仰，突然之(zhī)间出(chū)现“断(duàn)崖(yá)式”崩塌。

　　100元面(miàn)值的(de)可转(zhuǎn)债，*ST搜特的可转债搜特转债今天(tiān)又是暴跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可转(zhuǎn)债历史上从未(wèi)有过如此低价可转债，与此同时，各类低价(jià)转债接连雪崩。分析认为，资金开始(shǐ)担(dān)心(xīn)退市和违约风(fēng)险(xiǎn)，纷纷出(chū)逃。

　　A股市(shì)场今(jīn)天也(yě)继(jì)续不乐观，自周(zhōu)二盘(pán)中(zhōng)冲高到(dào)3400点跳水之后，市场持(chí)续回(huí)落，上证指(zhǐ)数(shù)今天(tiān)又跌(diē)超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要指数和(hé)多(duō)数(shù)板块下跌，深证成(chéng)指(zhǐ)跌(diē)1.23％，创业板指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成交额8481亿元(yuán)，与前一日有所缩量(liàng)。

　　行业板块方面，此(cǐ)前最牛的传媒(méi)娱乐领(lǐng)跌，大跌超4％，互(hù)联网、建(jiàn)筑、有色等也跌超(chāo)3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅游等行业(yè)逆势飘(piāo)红上涨。

　　不过(guò)北(běi)上资金却(què)是(shì)逆(nì)势(shì)抄底，全(quán)天净买入13亿元。

　　两只转债面临退(tuì)市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年(nián)没有(yǒu)过的可转债退市历史(shǐ)，在今(jīn)年(nián)5月(yuè)一(yī)下被打(dǎ)破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告(gào)公(gōng)司和(hé)蓝盾转(zhuǎn)债被告知要(yào)退(tuì)市，打(dǎ)破(pò)了(le)30年来的可转债没有出现(xiàn)正股和(hé)转(zhuǎn)债退市的历史(shǐ)。接着没几天，*ST搜特(tè)锁定面值退市，搜特(tè)转债持(chí)续暴跌，第(dì)2只打破历史来得太快。蓝盾转债(zhài)已停牌，而搜特(tè)转债还(hái)在交易(yì)。

　　退市危(wēi)机之下，搜特转(zhuǎn)债今日再(zài)度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日(rì)搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖(yá)式(shì)暴(bào)跌，面值100元的转(zhuǎn)债(zhài)如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特转债的正(zhèng)股*ST搜特(tè)还(hái)在一字跌(diē)停(tíng)，最新收盘价0.56元，触发面值(zhí)退市已(yǐ)没什么悬念。

　　接连的退市情形，以(yǐ)及可(kě)能面临的(de)违约。彻底带崩(bēng)了整个低价转债(zhài)，过去的(de)双(shuāng)低策略似乎也不(bù)再(zài)奏效。思创转债暴跌11％，而正股思创医(yī)惠只跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴(bào)跌8.19％，而(ér)正股塞力医疗只(zhǐ)跌了(le)0.21％；金诚(chéng)转(zhuǎn)债、永吉转债(zhài)等(děng)跌(diēpp7塑料杯能不能装开水)超6％。

　　如今又涌现大批价格跌(diē)破(pò)100元的低价转(zhuǎn)债，而一年前市场还在(zài)关注(zhù)“消灭”100元(yuán)以(yǐ)下可转(zhuǎn)债(zhài)，一度没(méi)有转债价格低(dī)于100元。如(rú)今是多只接(jiē)连(lián)闪崩断崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌破3300点

　　市场(chǎng)近期波动剧烈

　　上证指数周二在(zài)券商、银(yín)行等(děngpp7塑料杯能不能装开水)金融股带(dài)动之下，一(yī)度冲上3400点，而后快速跳水。然后持续下行，今日(rì)又(yòu)跌超1％，失(shī)守3300点，报3372点。早盘(pán)一度(dù)翻红后(hòu)，市场持(chí)续走低。

　　有分析(xī)表示，近(jìn)期市(shì)场波动加剧，资金(jīn)分歧(qípp7塑料杯能不能装开水)较大。

　　华(huá)泰(tài)证券近日策略点(diǎn)评表示，4月新(xīn)增(zēng)社融、新增信贷、M2同(tóng)比(bǐ)均低于Wind一致预期，一季(jì)度冲量明(míng)显+票据利(lì)率下行，数据走弱在方(fāng)向上不超预(yù)期，但(dàn)幅度(dù)较预期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷(lěng)热不匀(yún)再现，居民中长(zhǎng)贷在1Q脉冲(chōng)式修复过后明显走弱，单月新增(zēng)创(chuàng)历史新低，与地(dì)产销售回(huí)踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升，基数效应外，主因C端新增存(cún)款(kuǎn)转负；3）私(sī)人部门中(zhōng)长贷仍(réng)在修(xiū)复→全A非金融(róng)企业盈利(lì)全年或拾(shí)级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财报数据(jù)反映的制造(zào)业库(kù)存及产能(néng)周期位置(zhì)看，弹性(xìng)或有限。金(jīn)融数(shù)据(jù)再次(cì)印证复苏成色(sè)需(xū)巩固，或提升政策加码“恢复和扩大需(xū)求”的可(kě)能。

　　前海开源(yuán)基(jī)金近日也(yě)表(biǎo)示，后续来(lái)看市场回(huí)落空间有限：

　　第(dì)一(yī)、4月(yuè)出(chū)口仍超预期，外需仍有(yǒu)韧性。4月出(chū)口同(tóng)比增长(zhǎng)8.5％，好于市场预期，除基数效应外，欧美的韧性与东盟相对(duì)强劲的(de)需(xū)求(qiú)均支撑了外需，内需同样在修(xiū)复下(xià)市(shì)场分子端边(biān)际(jì)向好。

　　第二、国内(nèi)外流(liú)动性仍(réng)然偏好(hǎo)。国内看，4月(yuè)政治局会(huì)议仍然强(qiáng)调稳增(zēng)长，应对弱复苏下流(liú)动性大概率仍然维持宽松，同样仍可能(néng)有增量政(zhèng)策(cè)出台，对市场均(jūn)是呵护而非压力；海(hǎi)外看，5月FOMC会议(yì)后市场基本已定(dìng)价美联(lián)储本轮(lún)加息已至顶点，仍(réng)然存在区域银行风(fēng)险隐患同时通胀仍在下行下，后续海(hǎi)外流(liú)动性(xìng)难更紧，外(wài)资对国内市场的(de)流出(chū)压力不大(dà)。

　　总体来看，权重板块内部的分(fēn)化，热门板块交易性的(de)波动是指数(shù)调(diào)整主因，但在(zài)内(nèi)需修复(fù)、外需韧性，且(qiě)国(guó)内(nèi)政策呵护延续、外资流出压(yā)力不(bù)大下市场无大风险(xiǎn)，震荡(dàng)修复(fù)延续。

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