财(cái)联社5月(yuè)17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在(zài)蓄力(lì)寻找(zhǎo)下一个方向。

　　“我(wǒ)们现在对外输出(chū)市场(chǎng)观点会很谨慎，不再对外提明确(què)主线，今年接下(xià)来的市场大概率是(shì)不好(hǎo)做了。”有基金公司人士向(xiàng)财(cái)联(lián)社记者表(biǎo)示，随着(zhe)4月(yuè)底上市公司(sī)年报一季报的披露，炒作(zuò)没有业绩(jì)的(de)AI风险(xiǎn)变高，而市场对有业(yè)绩支撑的新能(néng)源(yuán)又(yòu)提(tí)不(bù)起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月16日的市场亮色(sè)不多，沪指失守3300点，成交额低于(yú)9000亿(yì)元，近(jìn)5个(gè)交易日以来，市(shì)场成交额(é)较前期明(míng)显萎(wēi)缩，资(zī)金观望的情绪(xù)有(yǒu)所加重(zhòng)。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前(qián)连续7个交易日净流入(rù)的(de)态势。

　　其中，人(rén)气板块AI批量(liàng)跳(tiào)水无疑打击了市场(chǎng)的信心。AI概念股持续低迷(mí)，高位股集体大跌(diē)，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等(děng)多股跌停，有(yǒu)投资(zī)者开玩笑(xiào)建议“5月16日为(wèi)人工智能受难日，纪念人类第四次工业革命(mìng)进程中，人工(gōng)智能行(xíng)情开(kāi)启(qǐ)后(hòu)第一(yī)次全面大溃(kuì)败”。

　　今年另(lìng)外一条(tiáo)主线中(zhōng)特估方面(miàn)，中(zhōng)字头个股(gǔ)震荡调整，中船(chuán)科技跌停，中科信(xìn)息跌超10％。反观(guān)新(xīn)能源方面(miàn)，电力稍(shāo)好(hǎo)，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业(yè)链上没有形成全(quán)面(miàn)的(de)行情反弹。

　　在(zài)存(cún)量(liàng)资金的(de)搏(bó)杀之下，从(cóng)A股结构(gòu)上看，AI、中特估和新能源形(xíng)成(chéng)了“三国对立(lì)”格局(jú)，轮流做(zuò)“输血包”。士官生是什么意思，大学士官生是什么对于资(zī)金的轮番流(liú)动，有投资(zī)者表示，对“魏（中特估）蜀（新(xīn)能源）吴(wú)（AI）”失望(wàng)了，很(hěn)想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安(ān)基(jī)金经理刘杰(jié)表示(shì)，近期引领市场的两大主题“中(zhōng)特估”及(jí)人工智能板(bǎn)块均出(chū)现(xiàn)调整，整体(tǐ)盘面主线(xiàn)不够清晰。但可以(yǐ)判(pàn)断，随着(zhe)海(hǎi)外(wài)加息节奏逐渐趋(qū)缓、国(guó)内稳增长促内需(xū)政策及(jí)货币(bì)政策的推出，且国(guó)内经济(jì)温和复苏背景下，权益市场整体行情预(yù)计将继续向(xiàng)上(shàng)修复。

　　对于市场(chǎng)风格，他进一步指(zhǐ)出(chū)，目前市场(chǎng)风格阶段性可能将更加趋向(xiàng)均衡，中短期(qī)内，人工智(zhì)能、新能源、医(yī)药及中特估等(děng)板块均有阶段性的相对收(shōu)益；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消(xiāo)费(fèi)等行业(yè)中的核心资(zī)产仍将(jiāng)是持续关(guān)注的(de)市场(chǎng)主(zhǔ)线(xiàn)。

　　整(zhěng)个市场的(de)亮点(diǎn)在医药的(de)反弹(dàn)，三(sān)博脑科(kē)、何氏(shì)眼科、普(pǔ)瑞眼科均创历史新高，有网友(yǒu)调(diào)侃(kǎn)：炒(chǎo)股费脑、费眼，不知(zhī)挂脑科好(hǎo)还(hái)是挂(guà)眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大指数除创业(yè)板指外累计均有上涨，大消费、大金融等板块首先(xiān)迎来了基本面预期(qī)修复的改善，而(ér)通信(xìn)、计(jì)算机、传媒等板块也在人工智(zhì)能等产业趋势变化(huà)的影响下出现了(le)连续大(dà)涨。而低估值(zhí)高股息为(wèi)代表的“中特(tè)估(gū)”品种也走(zǒu)出了连续上涨(zhǎng)行情。其中，尤以TMT最(zuì)为吸睛又(yòu)吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去(qù)年(nián)底启动以来，成为(wèi)市场最热主线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数则(zé)在4月4日达(dá)到年(nián)内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块(kuài)翻倍股聚集，华夏(xià)中证动漫游(yóu)戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)中证动漫游(yóu)戏ETF等相关基金年(nián)内也短暂出(chū)现过翻倍。不过随着(zhe)行业交易拥挤度升至40％，基(jī)金调仓至高(gāo)位(wèi)后，AI板块(kuài)在4月(yuè)开(kāi)始(shǐ)回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点已(yǐ)经下(xià)跌超过(guò)13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四(sì)个交易日，热(rè)门个股批量跳水(shuǐ)让(ràng)追高的投资者体验非常差，市场(chǎng)浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的(de)是巴菲特滚雪球，我(wǒ)们(men)学的(de)是“龙头战法”，龙头(tóu)战法(fǎ)是啥？

　　有(yǒu)网友给出(chū)通(tōng)俗易懂(dǒng)的解答：宁愿被强者打得头破血流，也不愿与弱者共舞。这是整个龙(lóng)头战(zhàn)法体系里面(miàn)的核心，就是拥抱强势股，永远(yuǎn)拥(yōng)抱(bào)强势股，即使亏钱也要亏给强势股，追求的是暴(bào)利。

　　回到基(jī)金收益率上，此前(qián)翻倍动漫游戏主题(tí)ETF迅速回撤，距离最高收(shōu)益率已经回(huí)撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月15日，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF回报率依(yī)然最高，为81.31％，近一周(zhōu)回(huí)报率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超过10％的还有华泰(tài)柏瑞、国泰中证动漫游(yóu)戏ETF。此外国泰中证沪港(gǎng)深动漫(màn)游(yóu)戏ETF、银华体育文化单(dān)周(zhōu)跌幅也(yě)超过(guò)9％，全市场(chǎng)单周跌幅超过(guò)8％的有27只(zhǐ)基金，集中在动(dòng)漫游戏(xì)、传媒、娱(yú)乐(lè)文化、智慧生(shēng)活等相关主题上(shàng)。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一日游”，在5月16日(rì)，新能源板(bǎn)块没有能延续周一的强势(shì)。从多(duō)家(jiā)公募基金观点反(fǎn)馈来看，不论是从基(jī)本面、还是估值，新能源的暗(àn)黑时刻已经过去。新能源产业自2022年(nián)7月开始长达11个月的(de)调整士官生是什么意思，大学士官生是什么周期，板块龙头公(gōng)司去年下(xià)跌(diē)超(chāo)过40％，调整幅(fú)度与(yǔ)时间都已经十分(fēn)充(chōng)分。

　　尽管反弹的(de)基础已经具备，但是(shì)面(miàn)对中特估的(de)政策(cè)红利与AI的无限想象空间，新(xīn)能源距离真正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一周基金回报率(lǜ)来看，排名靠(kào)前的均为重仓(cāng)新能源(yuán)，比如国投瑞(ruì)银先进制造、长安裕盛、国投(tóu)瑞银(yín)产业趋势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅超过(guò)10％。从近一周回报率首(shǒu)尾(wěi)基金(jīn)来看(kàn)，华(huá)夏中(zhōng)证动(dòng)漫(màn)游戏(xì)ETF与(yǔ)国投瑞(ruì)银先进制造之间(jiān)收益差(chà)额超过20％。

　　机(jī)构(gòu)直言市场处于“战略僵持阶段的(de)乱战”

　　16日(rì)下午，一份某公募基金交流的纪要在市场上(shàng)流出，直(zhí)言经济缓慢复苏中(zhōng)，还没有主线出现，当前市(shì)场更需要信(xìn)心(xīn)。

　　港股向来有“五绝六(liù)穷七(qī)翻身”的说法，在5月政策、业绩处(chù)于(yú)相对真空期，市场很难有好的表现。当下A股同样如(rú)此。创金合(hé)信首席经济学(xué)家魏凤春表示，对市场的整体观点(diǎn)是大概率市场处(chù)于“战略僵(jiāng)持(chí)阶段的乱战”，5月(yuè)交易机会(huì)可(kě)能更均衡、但也更脆弱，当前可(kě)能是一个布局的好阶段(duàn)，而未(wèi)必会是(shì)收(shōu)获(huò)的(de)阶段(duàn)，投(tóu)资者需要多一点(diǎn)耐心。市场可能继(jì)续对一(yī)季报(bào)定价，短期市(shì)场的(de)核心矛盾在于缺乏特别明显的(de)亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资者，虽然(rán)看好TMT和中特(tè)估全年的投资(zī)机(jī)会，但(dàn)是短(duǎn)期游戏(xì)传媒(méi)和中(zhōng)特估与(yǔ)其他(tā)板块分化(huà)较(jiào)为极致，也(yě)是不争的(de)事实，提(tí)醒(xǐng)投资者这两个板块短期(qī)可(kě)能(néng)的风险。从策略角(jiǎo)度看，魏凤(fèng)春表示，投(tóu)资者(zhě)需要高度(dù)重视(shì)交易的(de)灵活(huó)性。策(cè)略的整体(tǐ)包括(kuò)趋(qū)势、结(jié)构与(yǔ)节(jié)奏(zòu)，反弹带来(lái)的是(shì)节(jié)奏(zòu)的(de)变化，不(bù)是趋势(shì)和结构的(de)变化。

　　此外，博时基金表(biǎo)示，16日发(fā)布的4月经(jīng)济指标显示，4月份国内服务业和消(xiāo)费恢复相对较快，我国经(jīng)济运行总体延续修复(fù)的态势、但修复的基础仍需继续巩(gǒng)固。货币政策依然延续前期稳健偏宽松的(de)基调，流动(dòng)性也维持(chí)合理充(chōng)裕的(de)态(tài)势。当前市场对央行(xíng)后续采(cǎi)取降(jiàng)息操作仍有一定(dìng)的预期。今(jīn)年仍是“稳增长”之年，或可适当关注(zhù)受益“一带(dài)一路”政策的概念板块的机会。

　　不过(guò)亦(yì)有市场人士(shì)表示(shì)不必过分悲观，随(suí)着股指交(jiāo)割日临(lín)近(jìn)，盘(pán)面波动剧烈一(yī)点，算是正(zhèng)常的行为，不必(bì)放(fàng)大(dà)恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏的大(dà)趋(qū)势下，纠结于几十个点的起伏可能会误判方(fāng)向。边走边看，行情会在犹豫中展(zhǎn)开。

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