自4月下旬高点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关(guān)ETF也持(chí)续(xù)吸引(yǐn)场内(nèi)资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。3只半(bàn)导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三名(míng)。

　　在(zài)业内人士(shì)看来(lái)，场内资金不(bù)断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体(tǐ)现出(chū)市场(chǎng)对上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两大板块性价比(bǐ)也在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场(chǎng)内(nèi)资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投(tóu)资(zī)的特征，最近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为(wèi)资(zī)金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时间，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此(cǐ)之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入(rù)也超过(guò)30亿元，嘉实(shí)科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基(jī)金资金净流入也(yě)均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入科(kē)创板相关(guān)ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规(guī)模从(cóng)年(nián)初仅500亿元出头(tóu)涨至(zhì)目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于(yú)华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等(děng)科创板的核(hé)心(xīn)权重行业持续获得资金青(qīng)睐，一(yī)方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注(zhù)焦点，另一方面(miàn)随着半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业(yè)绩边(biān)际改(gǎi)善的预(yù)期(qī)吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科(kē)创板的核心(xīn)板块业(yè)绩变化(huà)来看，电子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期(qī)增速保持在较高水平，相(xiāng)比过去明显改(gǎi)善，与(yǔ)此(cǐ)同时新能源板块的(de)增速依(yī)然稳健，凸显出(chū)科创(chuàng)板整体较高的(de)盈利质量。

　　易(yì)方达基金(jīn)进一步分析指出(chū)，整体来(lái)看(kàn)，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年一季(jì)度的利润增速相(xiāng)对(duì)较(jiào)高，配置(zhì)吸引力显现(xiàn)。从未来的一致预(yù)期净利润(rùn)增速来看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配(pèi)置性(xìng)价比较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处于历(lì)史较(jiào)低水(shuǐ)平，同时盈利估(gū)值匹配(pèi)度依然(rán)较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基(jī)金(jīn)经理姜英也(yě)看好今年以(yǐ)来科(kē)创板走势。“从(cóng)板块整体估值性价比以(yǐ)及对未来产业的反(fǎn)应(yīng)程度，都(dōu)是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回归(guī)，很多公司的(de)估值(zhí)与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一(yī)位(wèi)基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时间，半(bàn)导(dǎo)体乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗行(xíng)业风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公(gōng)布外汇法法(fǎ)令修(xiū)正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加(jiā)列入出(chū)口管(guǎn)理的管制对象，上述(shù)修正(zhèng)案在(zài)经过2个(gè)月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益(yì)于国产替(tì)代加速(sù)的预(yù)期，半导体板(bǎn)块成(chéng)为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场上，随(suí)着前段时间半导(dǎo)体板块回调(diào)，资(zī)金也在加速抄底这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统计(jì)显示(shì)，场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过(guò)202亿元。其(qí)中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入(rù)前三名(míng)。

　　展望未来半导(dǎo)体行(xíng)业走势(shì)，国泰基金(jīn)认为，存储(chǔ)芯片自2022年四(sì)季(jì)度至2023年(nián)一季(jì)度价格持续下探之后，当前阶(jiē)段或(huò)已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相(xiāng)较于(yú)其他半导体产业链环节，具(jù)备较强(qiáng)的大宗(zōng)商品属(shǔ乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗)性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能(néng)。而(ér)当扩产(chǎn)落地时，行业进入供过于(yú)求周期，各(gè)厂商(shāng)则会(huì)通(tōng)过降价进行(xíng)库存去化。供给与(yǔ)需求的错(cuò)配使得存储行业具有较(jiào)强的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存储芯片的周期走势(shì)，结合2022年(nián)四(sì)季(jì)度行业龙头营收数据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下(xià)半年(nián)有望迎来(lái)存储芯片行(xíng)业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着(zhe)下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的(de)人工(gōng)智(zhì)能新兴需(xū)求(qiú)爆发，对于算力以及(jí)存储的(de)爆发性需求(qiú)由产业链(liàn)下游(yóu)传导到上(shàng)游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近两个(gè)季(jì)度量价(jià)持续下探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰(tài)基金提(tí)醒，投资者需要(yào)警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来(lái)的负(fù)面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬(yìng)科技的投资机会(huì)需要看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出(chū)现(xiàn)，以及一些真(zhēn)正的创新落地。预计半(bàn)导体(tǐ)和消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子(zi)大概率(lǜ)在二季度及(jí)二季(jì)度以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释放出来(lái)，下半(bàn)年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向(xiàng)判断，半导体产业(yè)链正处于(yú)供给侧(cè)收缩(suō)匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时期(qī)，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎(yíng)来(lái)库存(cún)加速(sù)出清，营(yíng)收(shōu)和利润迎来拐点(diǎn)。

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