自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个(gè)月(yuè)时间，场内资金在科创板投资上采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的操(cāo)作，主要(yào)跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创板(bǎn)及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来(lái)，场内资金不断借道(dào)ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对(duì)上述板(bǎn)块投资(zī)价值的认可。经过前期(qī)调整(zhěng)，这(zhè)两大板块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个(gè)月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资(zī)金(jīn)配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆势投资的特征，最(zuì)近一个月，随着科(kē)创(chuàng)板的(de)回调，相关ETF也成为资(zī)金追(zhuī)逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的E生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字TF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外(wài)，易(yì)方达(dá生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字)科创50ETF资(zī)金净流入(rù)也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金净(jìng)流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流(liú)入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初(chū)仅(jǐn)500亿元出头(tóu)涨至目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规模位居股(gǔ)票(piào)ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看(kàn)来，电(diàn)子(zi)、计算(suàn)机等(děng)科创(chuàng)板的核心权重行业持(chí)续获得资金青(qīng)睐(lài)，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注焦点，另一方面随(suí)着半导体下(xià)行(xíng)周期拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩(jì)边(biān)际(jì)改善(shàn)的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变(biàn)化(huà)来看，电子、计(jì)算机和(hé)通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较(jiào)高(gāo)水平，相比(bǐ)过去明显改(gǎi)善，与此同(tóng)时新能源(yuán)板块的(de)增速依然(rán)稳健(jiàn)，凸显出科创(chuàng)板整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方(fāng)达基金进一步分析指出，整体来(lái)看，科(kē)创50作为成长性宽基(jī)，今年一季(jì)度的利(lì)润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的(de)一(yī)致预期净利润(rùn)增速(sù)来看，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优(yōu)势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平来(lái)看，科创50仍(réng)处于历(lì)史较低水平，同(tóng)时盈利估(gū)值匹(pǐ)配(pèi)度(dù)依然较优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英也看(kàn)好今(jīn)年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性价比以及对(duì)未来产业的反(fǎn)应(yīng)程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回(huí)归，很多公司的估(gū)值与成(chéng)长匹配(pèi)，买入并持有(yǒu)可以享受(shòu)行业和公司的长期成长。”华南一位(wèi)基金(jīn)经理(lǐ)更(gèng)是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名(míng)

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品类(lèi)追加列入出口管(guǎn)理(lǐ)的(de)管制对象(xiàng)，上述修(xiū)正案(àn)在经(jīng)过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于(yú)国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段(duàn)时间(jiān)半导体板块(kuài)回调(diào)，资金(jīn)也(yě)在加(jiā)速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金净流入超过202亿(yì)元。其中，国联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持续下探之后(hòu)，当(dāng)前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行业(yè)周期相较(jiào)于其他半导体产业链环节，具备(bèi)较强(qiáng)的大(dà)宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生时(shí)，提升自身产能。而当(dāng)扩(kuò)产(chǎn)落地时，行业进入供过于求周(zhōu)期(qī)，各(gè)厂商(shāng)则会通过降价进行库存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得(dé)存储行业(yè)具有(yǒu)较强的(de)周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结(jié)合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据，营(yíng)收增速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年有(yǒu)望迎来存(cún)储芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智(zhì)能(néng)新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储(chǔ)的爆(bào)发(fā)性需求(qiú)由产业链(liàn)下游传导到上游，促(cù)进上(shàng)游芯片厂商(shāng)提升自(zì)身产(chǎn)量。叠加近(jìn)两个季度量价持续下(xià)探的周期性磨底，芯片(piàn)板(bǎn)块有(yǒu)望在(zài)今(jīn)年下半年(nián)迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需(xū)要(yào)警惕国际(jì)局势以及(jí)通胀带来(lái)的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科(kē)技的投资(zī)机会需要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落(luò)地。预计半(bàn)导体和消费电子大概(gài)率在二季度及二季度以(yǐ)后触底，当行(xíng)业(yè)周期触底，科技(jì)创新蓄能才(cái)能真正地释(shì)放出来，下半年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导体产业链(liàn)正(zhèng)处于供(gōng)给侧(cè)收(shōu)缩匹配需求(qiú)端，进一步压(yā)缩产业链库存的(de)时期，价(jià)格下行压(yā)力逐步减轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出清，营(yíng)收和利(lì)润迎来拐(guǎi)点。

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