在锂价初(chū)现企稳态势的微妙时(shí)点，头(tóu)部(bù)锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值近(jìn)500亿元(yuán)的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日(rì)举办(bàn)媒(méi)体开放日上作出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司(sī)管理层对中(zhōng)国基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显(xiǎn)示，库(kù)存“水位”已(yǐ)经显著降(jiàng)低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在(zài)一定程度上反(fǎn)映了电池(chí)厂商们(men)近期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要(yào)注意的(de)是，在国轩(xuān)高科(kē)方面看来，储能(néng)行业今(jīn)年(nián)上(shàng)升空间预(yù)计将高(gāo)于动力电池。换言之，从增速(sù)方(fāng)面(miàn)看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料(liào)维(wéi)持在15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为(wèi)锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格大起大落在(zài)市场(chǎng)上引(yǐn)起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级(jí)副(fù)总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映(yìng)了(le)锂价迅速上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格(gé)共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连(lián)续两日(rì)上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方面也(yě)给出自己定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思研(yán)判。王(wáng)启岁(suì)在会上表示，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间(jiān)可能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观(guān)察来(lái)看，新能源行业处于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶段(duàn)，储能行(xíng)业在一季度是处于(yú)投标、招标的阶段，第(dì)三季(jì)度将(jiāng)迎来大规模交付，而储能(néng)大规(guī)模交付会带来产定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电(diàn)池厂商的毛利率提升已经(jīng)有了(le)立竿见(jiàn)影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实(shí)际(jì)上，同样的情况也发生在(zài)宁德时代(dài)与亿纬(wěi)锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂能则不如(rú)前(qián)两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归(guī)理性价(jià)格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于较(jiào)为合理增(zēng)长。“去年(nián)是(shì)600万辆(liàng)，经(jīng)过一(yī)季度之后，我们(men)依然判(pàn)断今年(nián)新(xīn)能源(yuán)汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国轩高(gāo)科(kē)也正在加速产能扩张。其(qí)南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目(mù)、宜春基地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极材料项目(mù)、桐城基(jī)地年产40GWh动力(lì)电池项目一期(qī)、柳(liǔ)州基地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目等多(duō)个项目(mù)相继投(tóu)产。据规划，国(guó)轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其截至报告期末其(qí)存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国(guó)轩高科存货水平(píng)保持了较低位置。国轩高(gāo)科(kē)高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材(cái)料(liào)有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺(quē)多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不少电池厂商(shāng)存货余额均(jūn)在下降。其中宁(níng)德时代一季度报告显示(shì)，其库存金(jīn)额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的(de)电池厂商提(tí)到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续(xù)将根(gēn)据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴(wú)证(zhèng)券近期在(zà定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思i)一份(fèn)研(yán)报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商(shāng)从(cóng)22Q4开始去库存，生产(chǎn)材(cái)料均维持极低库(kù)存，电池本身(shēn)库(kù)存(cún)不足1个月；另外(wài)在中游材料(liào)方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负(fù)极因(yīn)石(shí)墨化需(xū)要一个月时间，库存周期(qī)较(jiào)长，而隔(gé)膜约(yuē)为一个(gè)月正常库存(cún)。

　　该机构认为(wèi)，目前(qián)库(kù)存(cún)多集中于(yú)上游(yóu)锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保持7天的最低安全库(kù)存。若下游需求(qiú)恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，在(zài)去(qù)库(kù)存的(de)过程(chéng)中，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷根工(gōng)厂，于(yú)2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本地化运(yùn)营(yíng)。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不(bù)应求

　　此前(qián)市(shì)场普遍预(yù)计(jì)，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货增长。近日，宁德时(shí)代也作出判断认(rèn)为，储能方面(miàn)今年预计增速将会(huì)比(bǐ)动力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同(tóng)这一观(guān)点。他预(yù)计，储(chǔ)能行(xíng)业今年上(shàng)升空间(jiān)预计会高于动(dòng)力电(diàn)池(chí)，其中国外家储市场需求预计会在(zài)下半年(nián)放(fàng)量，而(ér)国内大储市场方(fāng)面，今年一季(jì)度(dù)处于(yú)招标阶段，自二季度(dù)开(kāi)始将进入(rù)交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高(gāo)科披露的年报数据显示，其储能业务(wù)在(zài)2022年实现了35.08亿(yì)元(yuán)的营收(shōu)，同(tóng)比增(zēng)长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储(chǔ)能业务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间比动力电(diàn)池上升空间更大，“这是一个需求量大于供(gōng)应(yīng)量的领域，不存在需求疲(pí)软或(huò)者是产能(néng)过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每(měi)年到(dào)了第(dì)二季度开始(shǐ)后(hòu)才爆(bào)发。而在大储环节(jié)，国(guó)内(nèi)下游招标(biāo)、立项都在一季(jì)度，真正出货是在(zài)二季度(dù)以(yǐ)后，目前订单状况看(kàn)来是供不应求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐(jiàn)接受(shòu)中(zhōng)国的(de)标准化(huà)集装箱产品。

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