在投资(zī)日经225ETF的“基金吧”里(lǐ)，基金(jīn)的大(dà)涨大跌(diē)走势，激(jī)起(qǐ)了基民的热烈讨论，“这个日经正(zhèng)经不？”“还要(yào)有(yǒu)个跌停(tíng)板才和净值一样(yàng)”“这基涨跌(diē)这(zhè)么大，吓人(rén)”……到底发(fā)生(shēng)了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基金(jīn)两大公(gōng)募巨头纷(fēn)纷公告，对公司旗下高溢价日经225ETF提(tí)示风(fēng)险，目前折溢价率(lǜ)已经大(dà)幅(fú)回(huí)落。与此同时，科(kē)创50、创业板指继(jì)续(xù)受(shòu)到资金的青睐，今(jīn)年以来创(chuàng)业板(bǎn)ETF净买入资金已达165亿元(yuán)，而沪深(shēn)300、上证50ETF等净流出居前，热门(mén)板块传媒、基建ETF受到资金“落袋为安”，但(dàn)部(bù)分机构看好传(chuán)媒、顺周期板块的(de)长期配置价值。

　　提示高溢(yì)价风险

　　日经(jīng)ETF溢价已有所(suǒ)回落

　　5月(yuè)23日，华(huá)夏、易(yì)方(fāng)达(dá)基金两大公(gōng)募巨头纷纷(fēn)公告(gào)，两家公募旗下的“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交易价(jià)格波动较大。截至5年22日，两只产品(pǐn)的溢(yì)价(jià)率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并(bìng)特此提(tí)示投资者关注二级市(shì)场交易(yì)价格溢(yì)价风险，如果盲目投资(zī)，可能(néng)遭受重大损(sǔn)失。

　　从两只产(chǎn)品的表现看，今(jīn)年两只(zhǐ)ETF近日走势凶(xiōng)悍，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅都超过了16％。截至(zhì)5月23日下午1点开盘，两只产品(pǐn)溢价率都回落到(dào)4％以内韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗，投资者的追(zhuī)捧热(rè)情在风险提示后(hòu)有所降(jiàng)温，正在回(huí)归理性。

　　而从资(zī)金流向看，由于两只产品规模仅有(yǒu)1个亿左右，流通盘(pán)偏(piān)小(xiǎo)，昨(zuó)日净(jìng)流(liú)入资金都(dōu)不到2千(qiān)万体量。

　　从全(quán)市场看，目前跟踪(zōng)日(rì)经指(zhǐ)数的(de)产品共有(yǒu)4只，总规模5.4亿元，今年以(yǐ)来资金净流入2.42亿(yì)元(yuán)，涨(zhǎng)幅最高的产品已(yǐ)经达到27％，体现了(le)很好的赚(zhuàn)钱效应(yīng)。

　　目前，四只产品跟(gēn)踪的指数都是日经225指(zhǐ)数收益率（经汇率调(diào)整后），从(cóng)该指数表现看，今年(nián)也(yě)大(dà)涨18％，指数涨幅在亚太市(shì)场(chǎng)高居前列。

　　一(yī)位股票ETF基(jī)金经理告诉记者(zhě)，日经ETF跟踪的指数近期(qī)涨势较大，涨幅犀利，叠加产(chǎn)品流(liú)通盘不(bù)够大，短期内受到资金(jīn)的(de)净买入，产生了供(gōng)不(bù)应求的(de)情况，就会(huì)推高二级市场价(jià)格，让价格走在指数涨幅的前(qián)面，这个(gè)情(qíng)况就会产生基(jī)金(jīn)产品的高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的底层资产(chǎn)是(shì)跟踪日经225指数表现的，如果短期出现高(gāo)溢价，也就意(yì)味着当前的价格超出了(le)指数的(de)涨幅，未来会回(huí)归到指数正常(cháng)走(zǒu)势和涨(zhǎng)跌幅的(de)状态，也就是会逐渐消除溢价(jià)。而高溢价(jià)回(huí)归的(de)过(guò)程，就(jiù)会产生二级(jí)市场价格的下(xià)跌，因(yīn)此，建议投资者不要盲目买(mǎi)入高溢(yì)价(jià)品种，避免(miǎn)下(xià)跌风(fēng)险(xiǎn)。”该基(jī)金经理称(chēng)。

　　而从日本股(gǔ)市表(biǎo)现看，今年年初以来日本股市持续上涨，日经225指数(shù)超越30000点大关，达到(dào)1990年泡沫经济(jì)破裂(liè)以来的最高点。

　　中信建投(tóu)证券认(rèn)为(wèi)，近期日本股市上涨受(shòu)多重因素驱动：一是随着美联储加息预期(qī)下降和日央(yāng)行紧缩预(yù)期上升(shēng)，吸引(yǐn)国际资本回流(liú)日本(běn)市场；二是随着疫(yì)后经济活动复(fù)苏(sū)和去年日元持续贬值，东京交易所上市公(gōng)司多表现良好；三是今年东京交易(yì)所提(tí)出将改革公司治理监督机制。在这一(yī)改(gǎi)革下，预计部(bù)分低估值企业(yè)可能采取(qǔ)股票回购等方式提振(zhèn)股价，截至本周，已有价值3900万亿(yì)日元的股票被宣(xuān)布回购(gòu)；四是近(jìn)期部(bù)分(fēn)利好消(xiāo)息带(dài)动市场情绪(xù)。包括G7峰会在日召开、巴菲特赴日(rì)考察并表示大(dà)举投资日本股(gǔ)市等，推动市场对(duì)日(rì)本股市的整(zhěng)体情绪提振。

　　也有基金经理提示短期过快上(shàng)涨带来(lái)的投资风险(xiǎn)，并提示投资者，海外投资可能会涉(shè)及相(xiāng)关的汇率风(fēng)险，对(duì)相(xiāng)关市场熟悉(xī)程度不(bù)高(gāo)等问题，建(jiàn)议投(tóu)资者在自己能力圈内投资，避免盲目追高带来(lái)的风险(xiǎn)。

　　科(kē)创50、创业板指(zhǐ)继(jì)续受青(qīng)睐

　　创业板(bǎn)ETF净流入资(zī)金(jīn)已达165亿

　　除了(le)关注市场热点(diǎn)ETF外，再来(lái)看下ETF市场最新(xīn)风(fēng)向。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月22日(rì)收盘，全(quán)市场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去年末规模新(xīn)增1293亿元，规模增幅10％。在(zài)本周震(zhèn)荡市场中，昨日净(jìng)申购份额13.23亿份，按照区间成交均(jūn)价(jià)测算，净(jìng)流(liú)入资金微增3.89亿元。

　　从资金净流入(rù)方向(xiàng)来看(kàn)，资金净流入宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日(rì)净流入都是3.39亿元，位居行业前列。另外，易方(fāng)达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元(yuán)以上资金的(de)净(jìng)流(liú)入。

　　行(xíng)业和主题产品中，半(bàn)导体(tǐ)、游戏(xì)、证券ETF等(děng)净流入资金居前，都超过了2亿元资金体量。另(lìng)外，触底反弹的医药ETF、高位(wèi)回调的传媒ETF，也(yě)同样(yàng)吸引资金关注，净(jìng)流(liú)入资金相对居前。

　　拉长时间看，今年(nián)以来净(jìng)流(liú)入资(zī)金最多的是(shì)易方达创业板ETF，今年净流入资金(jīn)165亿元(yuán)，位居行业首位。另外，创(chuàng)业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别净流入(rù)70亿元(yuán)、67亿元，都位居行业前列。

　　而今(jīn)年(nián)景气(qì)度回升的半导体、酒ETF，具备估值(zhí)吸引力(lì)的医(yī)疗、恒生互(hù)联网等(děng)，也都(dōu)受(shòu)到资金(jīn)的追逐，净流入资金都在50亿元体量及以上。

　　谈及创业板相关(guān)指数的“越(yuè)跌越买(mǎi)”，华(huá)安基金(jīn)指(zhǐ)数(shù)与量化投(tóu)资部表示，随着前期创业(yè)板50指(zhǐ)数的回调，当前估值(zhí)已来到30倍(bèi)的(de)历(lì)史(shǐ)低(dī)位(wèi)区间，且一季(jì)报显示成分(fēn)股(gǔ)净利润同比(bǐ)增(zēng)长52.69％，基本面向好趋势(shì)明(míng)显，持续关注板块趋势反转机会。

　　该机构分析，在政(zhèng)策层面，4月底(dǐ)的政治局(jú)会(huì)议提出“要夯实科技自立自(zì)强根基(jī)，培育(yù)壮大新动能(néng)。要(yào)巩固和(hé)扩大新能源汽车发展(zhǎn)优势，加(jiā)快推进(jìn)充电桩(zhuāng)、储能(néng)等(děng)设施建设和配套电网(wǎng)改造(zào)。要重视通用人工智(zhì)能发展，营造创新(xīn)生态(tài)，重视防(fáng)范风险”，这宣示着国内经济(jì)发展动(dòng)能要(yào)加(jiā)快转变(biàn)，新能源及人工(gōng)智能(néng)将是经济转型的(de)两大动(dòng)能，汇聚(jù)战略(lüè)性新兴产(chǎn)业的创(chuàng)业板持续受益于政(zhèng)策红利，该机构建议关注创业板50指(zhǐ)数的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净(jìng)流出(chū)居前

　　传媒、基建“落袋(dài)为安”

　　而从资金(jīn)净流出方向看，表现相对强势的上证(zhèng)50ETF遭遇资金净卖出，当日基金份额(é)流失(shī)4亿份，资(zī)金(jīn)净流出超过(guò)11亿元。另(lìng)外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF等宽(kuān)基指数，也分别有超过1个(gè)亿(yì)的(de)资(zī)金净流出。

　　行业和主题(tí)ETF中(zhōng)，芯片、煤炭、中药ETF等(děng)近期出(chū)现阶段性行(xíng)情的板块，遭遇(yù)资(zī)金的卖出，天(tiān)弘(hóng)银行ETF、恒生科技ETF等(děng)多只(zhǐ)产品净流出资金也有1个亿(yì)以上。

　　拉(lā)长时间期限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪(hù)深(shēn)300ETF等都出现百亿(yì)体量的资金净流出。上证50ETF也有57亿元资金净(jìng)流出。

　　而行(xíng)业和主题(tí)ETF中，今年涨幅(fú)超40％的(de)传媒ETF净流出资(zī)金24亿元，位(wèi)居行业首位。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等也(yě)出现越涨越卖，整体资金净流出位居前列(liè)。

　　虽然(rán)部分热门主题(tí)行业的资金出(chū)现(xiàn)流出，但(dàn)部分(fēn)机构仍建议从(cóng)中长期角度，观察各(gè)类板块的投(tóu)资(zī)机会和(hé)行情演绎(yì)。

　　中欧(ōu)基金表示，预计复(fù)苏仍是中国(guó)经济(jì)中长期的(de)趋势，但(dàn)市场展现出更多(duō)结构(gòu)性机(jī)会，当前市(shì)场对题材的追捧热度仍持续偏高。“传媒(méi)板块近期跌幅(fú)居前，主因(yīn)前期涨(zhǎng)幅较大，炒作(zuò)有(yǒu)逐步退潮趋势。”

　　短期内，中欧基金建议继(jì)续(xù)关注资金合力(lì)最强的人工智能与央企相关品种，中期在市场炒作热(rè)度回落、且经济复苏趋势确立后关注(zhù)“顺周(zhōu)期”板块的整体机会，尤其(qí)是大众消费等领(lǐng)域；而长(zhǎng)韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗期来看(kàn)，可以积(jī)极关注数字化对生产力的提升，重点关注计算机(jī)、互联网(wǎng)和传媒等行业。

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