今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全行(xíng)业所有基金经(jīng)理关注，而(ér)公(gōng)募基金2023年(nián)一季(jì)报(bào)揭(jiē)开了(le)基金经(jīng)理(lǐ)的观(guān)点(diǎn)和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理的诺安积极(jí)回(huí)报基(jī)金，一季度(dù)主要投资在(zài)人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域(yù)，因(yīn)抓住了(le)市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最领先的主动权益基(jī)金(jīn)。同时，较好的业绩(jì)也让这只冠(guān)军基金一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报(bào)表示，一(yī)季度(dù)在人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算(suàn)机(jī)行业在人工智能(néng)板块(kuài)的带(dài)动下，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住(zhù)市场机遇，业绩(jì)一(yī)路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知(zhī)名度(dù)更上一层(céng)楼。

　　他在(zài)一(yī)季度积极(jí)拥(yōng)抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报成为(wèi)2023年(nián)表(biǎo)现(xiàn)最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点(diǎn)备(bèi)受市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他(tā)还(hái)提到，海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业(yè)务的人工(gōng)智能领域的研究，在股(gǔ)价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是相(xiāng)关公司在产(chǎn)业端(duān)的积极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在(zài)人工智(zhì)能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看(kàn)，前十大(dà)重仓股进行了较大幅(fú)度的调整。相较去(qù)年底(dǐ)，除了(le)中微公(gōng)司、沪硅(guī)产业(yè)仍出现在其前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安(ān)积极回报的头号重仓股中微公(gōng)司(sī)，截至4月(yuè)21日(rì)，今年以来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波(bō)龙等年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好的重(zhòng)仓(cāng)股推动(dòng)基金净(jìng)值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺安(ān)积极回报并没有保持去年底的高仓位(wèi)，一(yī)季度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度(dù)基(jī)本保(bǎo)持(chí)在90％以上的(de)仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末(mò)，股(gǔ)票(piào)仓位一度低(dī)至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安成(chéng)长(zhǎng)并没(méi)有太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化(huà)很(hěn)小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微(wēi)公司(sī)、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中写道(dào)，主要布局(jú)芯(xīn)片板(bǎn)块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即(jí)将到来(lái)的科技大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细分领域，在一季(jì)度都(dōu)到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从(cóng)2021年四(sì)季度开启的芯(xīn)片产业下行周期(qī)，随(suí)着疫情(qíng)落下帷幕(mù)，在今(jīn)年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存水平接(jiē)近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需(xū)求端(duān)将(jiāng)对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了(le)突飞猛(měng)进(jìn)的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的(de)产(chǎn)业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算力几何级的(de)增长和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的(de)拉动，都是未(wèi)来芯片需(xū)求(qiú)的重要(yào)增长。新需求将(jiāng)让芯(xīn)片周(zhōu)期拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另外一(yī)个重要(yào)板块是芯(xīn)片设(shè)备材料(liào)EDA，美(měi)国对中国(guó)半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新(xīn)法案对我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速(sù)扩产成熟制程，另(lìng)一(yī)方面(miàn)在(zài)国内设备厂商的配合下(xià)，继(jì)续研发攻克先进制程。虽(suī)然美国的制裁对我国(guó)先(xiān)进(jìn)制(zhì)程(chéng)的扩(kuò)产造(zào)成了一(yī)定(dìng)的影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片(piàn)设(shè)备的国产(chǎn)化率却取得(dé)了(le)突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周(zhōu)期的大(dà)背景(jǐng)下，国产(chǎn)替代进程加(jiā)速对设(shè)备(bèi)材料EDA板块的拉(lā)动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一(yī)路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金的规(guī)模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数(shù)据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年以来业绩(jì)最强(qiáng)的(de)主(zhǔ)动权益基(jī)金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至(zhì)4月(yuè)20日，该基(jī)金(jīn)业绩超过72％，一路(lù)涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规(guī)模暴(bào)增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极(jí)回报去年(nián)底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规(guī)模已达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的(de)净值涨幅(fú)，这(zhè)一规模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自于(yú)投资者申(shēn)购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报(bào)基金的话(huà)题也屡见报端，成为基民热议的(de)话(huà)题。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净(jìng)值(zhí)大(dà)涨以及(jí)投资者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季(jì)度规模均(jūn)出(chū)现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增(zēng)，从(cóng)去年底的0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管(guǎn)投(tóu)研的副总，市(shì)场上管理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇一(yī)季度(dù)调仓换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况(kuàng)看，谢治宇主要(yào)加(jiā)仓半导(dǎo)体及光(guāng)模块相关板块，他也坦言(yán)在一季度(dù)主要(yào)对对人(rén)工智能相关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一季度新(xīn)进(jìn)了海康威视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头——海康威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技(jì)术应用于设备检测(cè)、产(chǎn)品盘(pán)点(diǎn)、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系(xì)活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对(duì)海康威视的营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为(wèi)云计算和人工智能(néng)领(lǐng)域提(tí)提供以芯片为基础的解决(jué)方(fāng)案(àn)，目前(qián)主要(yào)产(chǎn)品包括内存接口等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系(xì)统(tǒng)设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数(shù)据中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积极(jí)加(jiā)仓，仅一(yī)个季(jì)度的时间就狂买8个多(duō)亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛(luò)药业(yè)在内(nèi)的四(sì)只个股在一季度退出兴全合(hé)润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可(kě)投港股的兴(xīng)全合宜基金在(zài)一季度除了加仓(cāng)半导(dǎo)体(tǐ)等板块之外，互联网(wǎng)板块中的(de)腾讯控股也(yě)是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各(gè)种风险因素(sù)减弱，一季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块等(děng)子版块带(dài)动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓位，对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公(gōng)司(sī)长期成长价值(zhí)，不断(duàn)寻(xún)找具有良好投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计(jì)算机(jī)、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争(zhēng)力在当年(nián)弱(ruò)市环境下斩获(huò)超47％的收益(yì)，让招商(shāng)基金朱(zhū)红裕成为市场备受关注的(de)基金(jīn)经(jīng胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗)理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和(hé)路径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一季度末(mò)该(gāi)基金股票市值占基金(jīn)总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以(yǐ)来的最高(gāo)值(zhí)，显示出一种积极的态度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中报(bào)、三(sān)季报、年报来看，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底，一季(jì)度朱红裕配置A股(gǔ)比例有(yǒu)所(suǒ)降低，配置港股比例有(yǒu)所(suǒ)提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置中国大陆(lù)、中(zhōng)国香港股票(piào)市值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底(dǐ)这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来看，重点(diǎn)布(bù)局了信息技术、可选消(xiāo)费(fèi)等。前十(shí)大重仓股来看(kàn)，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美(měi)的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民(mín)航信息网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新进(jìn)前十大重仓(cāng)股之(zhī)列，通威股份、希望教(jiào)育、中(zhōng)航光电(diàn)则(zé)退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在(zài)季报中写道，一季(jì)度初期，我们基于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏感度(dù)相对较高的部分制造业(yè)，增持(chí)了计(jì)算(s胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗uàn)机、大众(zhòng)消费品(pǐn)等行业，同时，我们(men)亦(yì)在一(yī)季度末(mò)期(qī)逐(zhú)步(bù)逢(féng)低增(zēng)持了港股中可能(néng)面临业绩(jì)拐点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽然创造了一定(dìng)的超(chāo)额收益(yì)，但市(shì)场的博弈程(chéng)度超出了我们的(de)预期(qī)，导致对部分行业(yè)的定价出现(xiàn)了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于中长期的行业研(yán)究视野，逆势而行。

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