5月9日(rì)晚间，A股上市公司金证股份发布的(de)一则公告，在(zài)期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹(chóu)划发行股份及支付现(xiàn)金(jīn)购买上海文华(huá)财经资(zī)讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时(shí)募集(jí)配套资(zī)金。公司股(gǔ)票将(jiāng)于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起开始停(tíng)牌(pái)，预(yù)计停牌时间不(bù)超过(guò)10个交(jiāo)易日。

　　文华(huá)财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期货软(ruǎn)件(jiàn)商。公开资料显示，截至2021年年末，文华(huá)财经与(yǔ)国内139家期(qī)货公司(sī)合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华(huá)财(cái)经PC端交易(yì)软件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身(shēn)行软件(jiàn)的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大(dà)门(mén)。

　　文华(huá)财(cái)经的(de)第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文(wén)华财经首(shǒu)次报送创(chuàng)业(yè)板IPO申请资料(liào)。不过，在经历(lì)两年(nián)多的漫(màn)长等待后，2018年(nián)4月，深(shēn)交所(suǒ)决定终止审查，文华财经(jīng)此次(cì)创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财(cái)经(jīng)再(zài)次递交(jiāo)招股书(shū)，拟(nǐ)冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财(cái)经(jīng)申请撤回发行上市(shì)申请文件，深(shēn)交(jiāo)所决定终(zhōng)止对其(qí)首(shǒu)次公开发(fā)行股(gǔ)票并在(zài)创(chuàng)业板上(shàng)市的(de)审核。文华(huá)财(cái)经第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告(gào)显示(shì)，本次交易事项尚处(chù)于筹划阶段(duàn)，公司目(mù)前正与(yǔ)交易意(yì)向方接洽，初步确定(dìng)的(de)交易对方包括尚守哲、大连(lián)经(jīng)一卓远管理咨询合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)大连经一(yī)）、苏州中新兴富新兴产(chǎn)业投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海(hǎi)经一投资管理(lǐ)合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称(chēng)上海经(jīng)一）、上海兴富(fù)创业投资管理中(zhōng)心（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称兴修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合(hé)计持有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市公司重(zhòng)大资产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所股票上市规则(zé)（2023年(nián)2月修订）》等相关(guān)规(guī)定，本(běn)次交易前，交易对方与公司不存(cún)在关联关系(xì)。本次(cì)交易完成后，交(jiāo)易对方尚(shàng)守哲(zhé)持有公司的股份(fèn)比例预计将超过5％，本次(cì)交易预计将(jiāng)构(gòu)成关(guān)联交易。本次交易前(qián)，公司无控(kòng)股股东、实际控制人；本次交(jiāo)易完(wán)成后，公司第一大股东不会发(fā)生变化，且不(bù)存在实际支(zhī)配公司股份表决权(quán)超过30％的股(gǔ)东，公司仍将无(wú)控股股东、实(shí)际控制人，预(yù)计不构(gòu)成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万(wàn)元，实际控制(zhì)人为(wèi)该公司董事长兼(jiān)总(zǒng)经理尚守哲。根(gēn)据文修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜华(huá)财经此前披露(lù)的招股书，截(jié)至(zhì)2021年(nián)年底，尚(shàng)守哲对文华(huá)财经(jīng)的直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通(tōng)过大连经一(yī)和上(shàng)海经一分(fēn)别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州中新(xīn)、兴(xīng)富创(chuàng)投(tóu)、王凯及杨(yáng)孝胜对(duì)文华财经的(de)持股比(bǐ)例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作为金融科(kē)技全领域服(fú)务商(shāng)，金证股份为证券(quàn)、基金、银行、期货、信(xìn)托、交易所(suǒ)、监管机构等行业客户(hù)提供全技术(shù)栈(zhàn)、全产品线解决(jué)方案，同时与政府机关、互(hù)联网(wǎng)公司合作开(kāi)展包括智慧(huì)城市在内的数字(zì)经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实(shí)现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同(tóng)期(qī)增长2.84％；实(shí)现归属于上市公司(sī)股东(dōng)的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股份证券(quàn)经纪业务软件收入较上年同期略有增(zēng)长(zhǎng)，资管(guǎn)机构软件收入(rù)基本持(chí)平(píng)。报告(gào)期内(nèi)，数字经济业务因验收(shōu)的大型(xíng)政(zhèng)务项目成(chéng)本(běn)增幅(fú)大于收入增(zēng)幅，导(dǎo)致(zhì)业(yè)务毛利率及利润下降。报告(gào)期(qī)内公司确认(rèn)投资(zī)收(shōu)益-1748万元，较上年(nián)同期减(jiǎn)少2035万元，主要(yào)是联营企业投资收益减(jiǎn)少所(suǒ)致。

　　截(jié)至2023年(nián)3月(yuè)底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，报(bào)告(gào)期内(nèi)，公司实(shí)现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于上市(shì)公(gōng)司股东(dōng)的净(jìng)利润2.69亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份实(shí)现(xiàn)营业收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金融行业的增长主要得益(yì)于(yú)两方面的因(yīn)素：一是公司在(zài)证券市场行业占有率基础稳定(dìng)，核心产(chǎn)品需求刚性(xìng)，公司加快产品新一代产品布局、积极推进(jìn)项目上线验收(shōu)。二是(shì)在资管(guǎn)领域(yù)加强(qiáng)了资管IT业务发展(zhǎn)力(lì)度，在多个核心产(chǎn)品和技(jì)术上(shàng)形成领(lǐng)先(xiān)优势，开始进入收获(huò)期。

　　非(fēi)金融行业业务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下(xià)降7.49％。主要(yào)包括数(shù)字经(jīng)济业务、IT设备分销业(yè)务及科技园租赁业务。金(jīn)证股份解(jiě)释称，非(fēi)金融(róng)行业(yè)的收入下降，主(zhǔ)要(yào)由于公(gōng)司在数字经济(jì)业(yè)务上，不同程(chéng)度(dù)受(shòu)到需求端的影响(xiǎng)，项目(mù)跟(gēn)进、工程(chéng)实施、验收结算审计(jì)等存在滞(zhì)后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较(jiào)上(shàng)年(nián)增加(jiā)1.97个百分点。其中，金融(róng)行业业务(wù)毛利(lì)率(lǜ)50.41％，较上年增(zēng)加3.48个(gè)百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年(nián)下降0.93个(gè)百分(fēn)点。

　　交易标(biāo)的业绩(jì)表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母公司股东的净利润分(fēn)别为(wèi)7843.68万(wàn)元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合(hé)毛利(lì)率(lǜ)分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经(jīng)总资(zī)产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益(yì)为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产(chǎn)规(guī)模(mó)和盈利能力(lì)来看，金证股份(fèn)均远高(gāo)于文华财经(jīng)，但文(wén)华财(cái)经的毛利(lì)率显(xiǎn)著高于金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)，无疑是(shì)一块优质资产。

　　有(yǒu)业内(nèi)人士认为，如(rú)果本(běn)次交(jiāo)易得以顺(shùn)利实施(shī)，对于金证股份而言，文(wén)华(huá)财经的优质资产注入后，其盈利能力将进一步(bù)提升；对于文华财经而(ér)言，多年谋求上市无果后(hòu)，可(kě)以实(shí)现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚(wǎn)发布的公告中，金证股份并未披露具(jù)体(tǐ)的交易细节，例如交(jiāo)易对价(jià)等。公告(gào)显示，2023年5月9日(rì)，金证(zhèng)股份与(yǔ)主要交易对方就本次交(jiāo)易签署了《意(yì)向协议(yì)书》，公(gōng)司拟向主(zhǔ)要交易对方发行股份及支付现(xiàn)金的(de)方式购买其持有的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向(xiàng)协(xié)议书》仅为交易(yì)各方关于本次交(jiāo)易的初(chū)步合作意向(xiàng)，交易各方在本次交易(yì)中的具体(tǐ)权利义务以(yǐ)及各项安排以交易各方(fāng)最终(zhōng)签署的(de)正(zhèng)式(shì)交(jiāo)易协议为准。

　　金(jīn)证股份还进行了风(fēng)险提示：截至目(mù)前，本(běn)次交易仍(réng)处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式(shì)的交易协议(yì)，本次交易尚(shàng)需履行必要的内部决策程(chéng)序(xù)，并经有权监管(guǎn)机构批准后(hòu)方(fāng)可正式实施(shī)，本次交易最终能否(fǒu)实施尚存(cún)在(zài)较大不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今年(nián)以来，金证股份(fèn)股价步入上(shàng)升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总(zǒng)市(shì)值178亿元。

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