近日，笑果(guǒ)文(wén)化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光的网友称，使(shǐ)用大家广(guǎng)泛知晓(xiǎo)的“强军口号”来(lái)进(jìn)行调侃式的比喻，让(ràng)其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决定没(méi)收笑果文化违法(fǎ)所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一(yī)由不恰当(dāng)言论引发的(de)风波(bō)中，《科(kē)创板(bǎn)日报》记者发现，随着脱口秀(xiù)不断破(pò)圈，笑(xiào)果文化也(yě)成为了备受资本青(qīng)睐的宠儿，在6年中获得众多资本8轮融资(zī)，并(bìng)于2021腾讯入股后，估(gū)值超过40亿元。

　　资本(běn)宠儿(ér)笑果6年8轮融资(zī)，对(duì)外投资9家企(qǐ)业(yè)

　　2014年(nián)，叶烽等(děng)人成立笑果文化，注册资本(běn)为208.13万元(yuán)，经营范围包括创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案(kuò)文化(huà)艺术交流策划(huà)、演出经纪(jì)、文(wén)艺创作与表(biǎo)演(yǎn)等(děng)。

　　脱口秀近几年(nián)的发展可(kě)谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节(jié)目的火(huǒ)爆，让脱口秀演员和脱(tuō)口秀俱(jù)乐部(bù)成为了炙(zhì)手可热的行业，笑果(guǒ)文化(huà)也(yě)成为中国最成功的脱口秀(xiù)俱乐(lè)部之一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐察觉到(dào)商机并押宝这一赛(sài)道，《科(kē)创板日报》记者整理(lǐ)公开(kāi)信息发现，笑果文化(huà)于2016年(nián)至(zhì)2021年共完成(chéng)8轮融资(zī)。2021年(nián)3月，腾(téng)讯(xùn)关联公司入股(gǔ)笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财(cái)联社(shè)创投通(tōng)数据显示(shì)，2016年6月(yuè)，笑果(guǒ)文化得到(dào)游族网络(luò)天使轮投资。同(tóng)年9月，得到游族网络、普思(sī)资本数千万的(de)pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络(luò)、CMC资本(běn)、普思资(zī)本1.2亿元的A轮投资。

　　同年(nián)5月，得(dé)到南山资本、游(yóu)族网(wǎng)络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本、华人文(wén)化集(jí)团、泽时投(tóu)资(zī)的(de)战略(lüè)投资，此轮未披(pī)露具(jù)体(tǐ)金额。

　　2019年创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案(nián)04月，得到南(nán)山资本(běn)、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯(xùn)的战(zhàn)略投(tóu)资。

　　可以看出，南山资本(běn)和游族(zú)网络对(duì)笑果文化最为青睐，8轮(lún)融(róng)资中一共(gòng)投了4次，游(yóu)族网络更(gèng)是笑果文化的(de)天使投(tóu)资人(rén)。

　　与此同时，线下(xià)是笑(xiào)果(guǒ)文化走向(xiàng)扩张(zhāng)的关键一(yī)子，今年4月，位于北京东城区隆福寺的(de)笑果(guǒ)文化线(xiàn)下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之后(hòu)的(de)第四个(gè)演艺空(kōng)间(jiān)。此外(wài)，近年(nián)来对外投(tóu)资(zī)也(yě)在扩(kuò)张。

　　《科创板日报》记者发现，笑(xiào)果文化(huà)对外投资的企业共(gòng)有9家，其中有6家已经注(zhù)销。如今(jīn)存续的企业有：笑果挺棒文(wén)化传(chuán)媒(méi)（上海）有限公(gōng)司(sī)、上(shàng)海青豆(dòu)结(jié)冰文化传播(bō)有限公司(sī)、上海(hǎi)笑欢悦信息(xī)技术有限公司。

　　笑果文化此前控股(gǔ)的笑(xiào)果演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺(yì)原股(gǔ)东笑(xiào)果文化(huà)、郭(guō)凌虹退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股(gǔ)，同时企业类型变更为有限(xiàn)责任公司（港澳台法(fǎ)人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年(nián)8月在(zài)中国香港注册。

　　此前曾有业内人士(shì)猜测，笑果(guǒ)文化或许是在悄悄开(kāi)启上市的前奏(zòu)。

　　作为普思(sī)资(zī)本的(de)前高管，Charles（化名）参与了(le)对笑果文化的(de)A轮投(tóu)资过程，他对(duì)《科创板日报》记者(zhě)表(biǎo)示，他也是刚从网上看到本次出(chū)事，此前脱口秀行业在国(guó)内处(chù)于快(kuài)速发展阶段，表现(xiàn)形式丰(fēng)富(fù)多样，而在(zài)该领域(yù)笑果(guǒ)文(wén)化做的很(hěn)早，成(chéng)绩也很突出，其(qí)《吐槽大会》在(zài)年轻(qīng)人圈子里很火(huǒ)爆(bào)，出(chū)于这(zhè)些原因进行了投资。

　　脱口秀(xiù)又被称为“冒犯的艺术”，追求的(de)就是一种针砭时弊、刺(cì)中痛点，让观众一边大笑一边反思(sī)的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于节目效果可(kě)能需要张(zhāng)狂和外向一(yī)些，但公众场合(hé)下脱口秀中(zhōng)的开玩笑也要注意把握分寸(cùn)，尤其涉及到(dào)国(guó)家政治(zhì)和解放军形(xíng)象等严肃话(huà)题，确实不该(gāi)口无遮拦，“踩红线的事肯(kěn)定是不能干(gàn)的”。

　　他还提醒，笑果在(zài)风(fēng)控方面，可(kě)能(néng)没有进行非常严格的把控。

　　此外，《科创(chuàng)板日(rì)报》记者(zhě)注意到，笑果文化(huà)的业务和腾讯关联颇深，资料(liào)显示，目(mù)前(qián)大股东叶(yè)烽持(chí)有31.57％的股份，宁波梅山保税港(gǎng)区泽禧股权投(tóu)资合(hé)伙企业持股13.58％，广西腾(téng)讯创业投资有限(xiàn)公(gōng)司(sī)为第(dì)三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频(pín)联合笑(xiào)果文化打造了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团成员、策划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视(shì)频出品，企鹅影(yǐng)视和笑(xiào)果文化联合出品的《脱(tuō)口秀大会》在腾讯视(shì)频首播(bō)。

　　笑果文化相关人士去年称，受众面最广的是线(xiàn)上长(zhǎng)视频业(yè)务，如(rú)《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽大(dà)会》和(hé)《脱口秀创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案反跨年》等(děng)以跟腾讯合作(zuò)的(de)长视频节目，可以占到(dào)公司百分之(zhī)四十的业务营收。

　　市(shì)场迅猛上升(shēng)，资本却后劲(jìn)不足？

　　相较于西(xī)方脱口秀百年以上的发展历(lì)史，脱口(kǒu)秀这个舶来品在国内(nèi)的发展历程要短得多(duō)也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口秀大(dà)会》等(děng)热门综(zōng)艺频频占据收视(shì)榜与网络热议话题榜(bǎng)首，由(yóu)此(cǐ)带(dài)来(lái)一波迅猛发展的脱口秀风潮(cháo)。

　　热度席(xí)卷(juǎn)而来，资本(běn)也闻风而(ér)至。财联(lián)社创(chuàng)投通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口(kǒu)秀企业获得融资。其(qí)中，不乏明星投(tóu)资机构。

　　如(rú)红杉中(zhōng)国、腾讯投(tóu)资(zī)投了罗永浩旗下的思维(wéi)造物(wù)，乐游(yóu)资本投了鲜榨喜(xǐ)剧，原子创投、合一集团(tuán)投(tóu)了单立(lì)人。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，资本对脱口秀行业(yè)也明显(xiǎn)呈现出“一(yī)家独大”的(de)趋势，除(chú)斩获8轮融资的笑果文化外，其(qí)他脱口(kǒu)秀(xiù)厂牌融资轮次都仅有(yǒu)一(yī)两轮，且集(jí)中在2018年(nián)及以前(qián)。同时，资本(běn)对脱(tuō)口秀的倾注(zhù)也有些(xiē)后劲不足，2021年(nián)之后，市(shì)场上暂无(wú)新的脱口秀企业获得融资。

　　资本市(shì)场(chǎng)的反应与高速增长的市场似(shì)乎(hū)并不匹配。据(jù)《中国脱口秀(xiù)行(xíng)业发展趋势分析与未来(lái)投(tóu)资预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示(shì)，2021年脱口(kǒu)秀市场全年商业(yè)演出场次1.85万场(chǎng)，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预计2021年(nián)至2029年，行业年均复(fù)合增速将(jiāng)保持20.18％的(de)高速度。

　　市场仍在上升(shēng)期，资本为何却(què)逐渐远离了这一(yī)赛道(dào)？眺远营销咨询(xún)创始人高(gāo)承远(yuǎn)对《科创板日报》记(jì)者表示，脱口秀(xiù)行业虽然发展迅猛，深受观(guān)众喜爱，但在资本市场并(bìng)不吃香(xiāng)。其核心原因在于，资(zī)本的(de)投资逻辑天然是(shì)确定性(xìng)和可复(fù)制性，而脱口(kǒu)秀(xiù)行(xíng)业却(què)具有巨(jù)大的不确定性和不可复制性。演员(yuán)的不(bù)确定(dìng)性(xìng)、创作的不确定性、观众(zhòng)审(shěn)美的不确(què)定性，以(yǐ)及踩(cǎi)红线等重要(yào)舆情事(shì)件(jiàn)等，都可能让经营(yíng)面临巨(jù)大的风险。

　　因(yīn)此，有投(tóu)资人指出，“脱口秀(xiù)行业(yè)未来想要可(kě)持续(xù)发展，就需要拥抱监管，在合法合规的底线之(zhī)上，不(bù)断运营爆款，激活创作，带动整(zhěng)个行业的上线，这才是这个行业可持(chí)续、良性发展的可靠路径(jìng)。”

　　学者张竹然亦对(duì)《科创板日(rì)报(bào)》记者表示，脱口秀行业作为大(dà)文娱行业中的一员，和这个行业(yè)中的其(qí)余行业一(yī)样（如影(yǐng)视剧(jù)作、游戏等等），都严(yán)重依赖(lài)IP本身而非(fēi)平台，行业本(běn)身的“护城河”相(xiāng)对浅，而脱口(kǒu)秀(xiù)本身是靠故事起(qǐ)家(jiā)的，但这个行业(yè)的“故事”却很难讲述(shù)，这也是备受(shòu)资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)冷遇的原因。

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