近日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基金公司旗下(xià)的中证国新央企(qǐ)股东回报ETF同时公告，基(jī)金(jīn)将于5月(yuè)15日至(zhì)19日正式发售，募集规模上限均为20亿元，合计募集上(shàng)限为60亿元。目前，作为时(shí)下热门主线的中特估行情持续发(fā)酵，市(shì)场也预期此(cǐ)次央企主题的(de)ETF发售或(huò)将从情绪面和资(zī)金面(miàn)助推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前，领涨板块方(fāng)向一(yī)览

　　复盘今年以来行(xíng)情，中(zhōng)特(tè)估(gū)行(xíng)情(qíng)带(dài)动央国(guó)企上市公(gōng)司价值重估，同(tóng)时，其也催化(huà)多个(gè)相(xiāng)关(guān)板块和个股迎来(lái)上涨(zhǎng)行情。截至5月(yuè)12日收盘，不计算年内上(shàng)市新股(gǔ)，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国(guó)有(yǒu)企业(yè)个股平均上(shàng)涨(zhǎng)近9.61％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅近(jìn)5.45％），非(fēi)国有企业个股(gǔ)平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资(zī)及合资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分(fēn)板块(kuài)（申万一级）来看，年内涨幅(fú)居前的(de)国企股中，传媒、计(jì)算机、通(tōng)信、家用电器(qì)、建筑装饰板块个股均值涨(zhǎng)幅相对居前，而(ér)基础化工、食品饮料、商贸零售(shòu)、轻工(gōng)制造、美容护理板块个股则表现不佳。若(ruò)分细分板块(kuài)（申万二级）统计，平(píng)均涨幅居(jū)前的方(fāng)向为出版、影视院(yuàn)线(xiàn)、计算(suàn)机设备、养(yǎng)殖业、数字媒体板块，而(ér)旅(lǚ)游零售、酒店(diàn)餐(cān)饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电池(chí)板块个(gè)股平均跌幅居前。

注：分板块(kuài)统计国(guó)企股年内涨跌幅(fú)均(jūn)值(zhí)

　　行情内部轮动分化，关注景(jǐng)气(qì)低估方向

　　随(suí)着中特估行(xíng)情发酵月(yuè)余，部分高位(wèi)人(rén)气(qì)股近期也有所调整，仅以本周(z如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗hōu)（5月8日(rì)至(zhì)12日）行情统计(jì)，上海电影(yǐng)、新华文轩、中铝国(guó)际等多股回调近(jìn)20％。从(cóng)资金面来看，作为市(shì)场“聪(cōng)明钱”的北向资金近两日（5月11日(rì)至(zhì)12日）也一(yī)别此前连续6日加仓而(ér)减持(chí)，不过，具体(tǐ)个(gè)股方(fāng)面(miàn)，仍有(yǒu)不少个(gè)股获逆(nì)市加仓(cāng)，其中(zhōng)，中(zhōng)国中(zhōng)铁(tiě)、中国石化(huà)、片仔癀、中国石油、设(shè)计(jì)总(zǒng)院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西(xī)证券近日(rì)研报(bào)指出，现(xiàn)有的“中特估”概念引发的估值修(xiū)复仍在演绎。短(duǎn)期行情在热点题材上体(tǐ)现出(chū)较高的赚钱效应(yīng)。长期在国企改革的(de)深度价(jià)值挖掘方(fāng)面(miàn)仍有较大增长空间。结合政策方向来看，未(wèi)来的投资机会主要围绕(rào)以(yǐ)下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重组和专(zhuān)业(yè)化整合，以及存在优质资产注入上市平台或重组预期的板块(kuài)和标的(de)，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基本(běn)面改善(shàn)型(xíng)：此前基本面较弱，但因行业景气、周(zhōu)期上行等原因，近期有所改善，并(bìng)有望持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估值(zhí)明(míng)显偏低，但是(shì)受益业务预期与估值(zhí)逻辑变化，催生重估(gū)行情(qíng)，如公共事业领(lǐng)域与三大通(tōng)信运营商等(děng)。重(zhòng)点关注行业(yè)：船舶、建筑(zhù)、军(jūn)工、公(gōng)共事业、交运和通信。

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