近日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金(jīn)公司旗(qí)下的中(zhōng)证国新央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日(rì)正式发售，募集规模上限(xiàn)均(jūn)为20亿元，合计募集上限(xiàn)为(wèi)60亿元。目前，作为(wèi)时下热(rè)门主线的中(zhōng)特估行(xíng)情持(chí)续(xù)发(fā)酵，市场(chǎng)也预期此次(cì)央企主题的ETF发售或将(jiāng)从情绪(xù)面和(hé)资(zī)金(jīn)面(miàn)助推中(zhōng)特估。

　　国(guó)企年内涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复(fù)盘(pán)今年以来行情，中特估行情带动央国企上市(shì)公司(sī)价值重估，同时，其也催(cuī)化多个相(xiāng)关板块和(hé)个股(gǔ)迎来上涨(zhǎng)行情。截至5月12日收盘，不计算年内上(shàng)市(shì)新(xīn)股，A股整体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企业个股平(píng)均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则(zé)近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中(zhōng)，外资及合资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板(bǎn)块（申万一级(jí)）来看(kàn)，年内涨幅(fú)居前(qián)的国企股中，传媒、计算(suàn)机(jī)、通信、家用电器、建筑装饰板块(kuài)个(gè)股均值涨幅相对居前(qián)，而基础化(huà)工、食品饮料、商贸(mào)零售、轻工(gōng)制造、美容护理板块个股(gǔ)则表现(xiàn)不(bù)佳(jiā)。若(ruò)分细(xì)分(fēn)板(bǎn)块（申万二级(jí)）统计，平均涨幅空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同居前(qián)的方向(xiàng)为(wèi)出版、影视院线、计算(suàn)机(jī)设(shè)备、养(yǎng)殖业(yè)、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能源(yuán)金(jīn)属、电池板块个股平均跌(diē)幅(fú)居前。

注：分板块统计(jì)国企股年(nián)内涨跌幅均(jūn)值

　　行情内(nèi)部轮(lún)动分化，关注景气(qì)低估方向

　　随(suí)着中特估行(xíng)情发酵月余，部分高位人气股(gǔ)近期也有(yǒu)所调整，仅以本周（5月8日至(zhì)12日(rì)）行(xíng)情统(tǒng)计，上海电影(yǐng)、新华文轩、中铝国际等多股回调近(jìn)20％。从资金面(miàn)来看，作为市场“聪(cōng)明钱”的北向资金近两日(rì)（5月11日至(zhì)12日）也一别此前连(lián)续6日加仓而减持(chí)，不过，具体个(gè)股方面，仍有不少个(gè)股获(huò)逆市加仓空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中(zhōng)国石油、设计总院本周累计加仓均在3亿(yì)元(yuán)以上。

　　山(shān)西证券近日研(yán)报(bào)指出，现有的“中特(tè)估”概念引发的估(gū)值修复仍在演绎。短期行情在热点题材上体现(xiàn)出较高的(de)赚钱(qián)效应。长期在国企(qǐ)改革的(de)深度价值挖掘方(fāng)面仍有较(jiào)大增(zēng)长空间(jiān)。结合政策方向来看，未来的投资机会主(zhǔ)要围绕以(yǐ)下(xià)方(fāng)向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重组和专业化整(zhěng)合，以及存在优质资(zī)产注入上市平台或重组预期的板块和(hé)标(biāo)的(de)，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基本面(miàn)较(jiào)弱，但因行业景气、周期(qī)上行等原因(yīn)，近期有所(suǒ)改善，并有望(wàng)持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型：此前估(gū)值明(míng)显偏低，但是受益业务预期与估值逻(luó)辑变(biàn)化，催生重估行情，如公共(gòng)事业领(lǐng)域与三大通信运营(yíng)商等。重点关(guān)注行(xíng)业(yè)：船舶(bó)、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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