5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连续20日保(bǎo)持在1万亿以上，市场对于人(rén)工智能、消费、新能源(yuán)等板块看法分歧毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗(qí)较(jiào)大，截至5月(yuè)4日，已有多家券商发布(bù)了5月(yuè)金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商(shāng)共计推(tuī)荐了(le)154只金股，从行(xíng)业来看，机械设备(bèi)行(xíng)业板块暂(zàn)时是5月机构人气(qì)最(zuì)高的(de)板块，占(zhàn)比接近(jìn)1成，银(yín)行板块罕见出现多(duō)只金(jīn)股，两者一(yī)定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出现分化，传媒(méi)板块关注度提升最为明显，计算机板块关(guān)注度(dù)则快速下降，这也与4月份行情走(zǒu)势相互印证，传媒板块率先突破，可能会(huì)成(chéng)为AI概(gài)念笑(xiào)到最(zuì)后的(de)那个(gè)。

　　此外，食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸零售的关注度也(yě)小(xiǎo)幅(fú)回暖，可能(néng)与淄博烧(shāo)烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的(de)金股标的(de)集中度来(lái)看，150多只(zhǐ)金(jīn)股中，有22只金股同时(shí)被2家(jiā)及(jí)以上的机构共同推荐(jiàn)。其中三只传媒(méi)股同时获得3家以(yǐ)上机构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑也主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏(xì)）有望放量（出(chū)现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略(lüè)表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电(diàn)子贡(gòng)献其(qí)中绝大(dà)多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收(shōu)益(yì)紧随其后。总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，34家券商中(zhōng)仅11家券商金股(gǔ)策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近(jìn)几期(qī)，主要与大盘(pán)行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现在(zài)热门(mén)金股上则(zé)表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获(huò)得(dé)4家(jiā)机构的金股(gǔ)中仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了(le)10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金(jīn)股。

　　三(sān)、5月行情怎(zěn)么(me)走？机构多数持保守看法

　　各大券商对(duì)五月份(fèn)的投(tóu)资(zī)方向做了预判(pàn)，综合多家(jiā)观点，券商们对五(wǔ)月的(de)大盘(pán)的看(kàn)法比较(jiào)保守，建议(yì)多看少动，推荐较(jiào)多的行(xíng)业(yè)是电气设备、消费、医药、军工，对地(dì)产股的走势机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股(gǔ)期权则因有事(shì)件驱(qū)动所以有短期的(de)机(jī)会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是(shì)每年5月(yuè)到(dào)10月股(gǔ)票市场的相对(duì)弱势。这有悖于现(xiàn)代(dài)投资(zī)理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们(men)也(yě)发现(xiàn)了明(míng)显的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中(zhōng)仅2013年(nián)全A指数在5月出现(xiàn)上涨(zhǎng)，其(qí)他年份均现下(xià)跌。如(rú)果统计5、6两个月的市(shì)场表现，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(jī)(包括(kuò)重大项目的(de)陆续推出(chū)和(hé)开(kāi)工)不会(huì)停止;同(tóng)时，管理层对信用风险(xiǎn)及资产价格风险(xiǎn)的(de)容忍度正在降低，但在投(tóu)资(zī)缺(quē)口重回下行通道、通胀(zhàng)继续低位徘(pái)徊的(de)经(jīng)济周(zhōu)期格局下(xià)，只(zhǐ)托不举(jǔ)、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭转市场有底无(wú)高度的现状。

　　申万(wàn)策略认为市场依然维持(chí)震荡(dàng)格局(jú)，长期看二级市场(chǎng)估(gū)值体系国际化是(shì)趋(qū)势，优(yōu)质成(chéng)长有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来深蹲起(qǐ)跳的机会，可以做一把反弹，国企改(gǎi)革红利释放非常值得期待(dài)。

　　招商策略判断(duàn)在去(qù)杠杆的背景下，要(yào)么减少(shǎo)负(fù)债(zhài)，要(yào)么增加资本，减负债会带来经济收缩压力，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走出这种(zhǒng)被(bèi)动局(jú)面的影(yǐng)响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行(xíng)压(yā)力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现(xiàn)持续或者大幅改善;资金利率(lǜ)的回落是衰(shuāi)退性的，不(bù)意味(wèi)着流动(dòng)性出(chū)现主(zhǔ)动式毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗改善(shàn);风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破预期影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股票供给担忧。总体上仍维持二(èr)季度投资(zī)策略(lüè)观点(diǎn)，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相(xiāng)对(duì)来说，中盘股(gǔ)如医(yī)药、家电、汽(qì)车、食品饮料(liào)等一线白马等(děng)业(yè)绩增长确(què)定性高、估值(zhí)不(bù)高，可以(yǐ)有相对收益。(关键(jiàn)词：医药(yào)、食品饮料等白(bái)马股)

　　海(hǎi)通策略(lüè)展(zhǎn)望5月市场环(huán)境，一(yī)些积极因素(sù)正(zhèng)出(chū)现，将(jiāng)给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗限思(sī)维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振市场情(qíng)绪。从管理(lǐ)层的政策取向来看，短期打破(pò)概率(lǜ)偏低，震(zhèn)荡市特征没变(biàn)。短期(qī)市(shì)场下跌后5月(yuè)有(yǒu)些积极因素出现，建(jiàn)议(yì)备(bèi)战(zhàn)回调后的反弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策略分(fēn)析称，首先(xiān)，A股盈利增速下行确(què)立，并将继(jì)续(xù);其次，前期小批(pī)多次的微刺激下，市场对短期(qī)经济预期偏乐观，而实(shí)际政策效果难以对冲来自房地产等领域带来(lái)的经济下行(xíng)动能，基本面预期很(hěn)有(yǒu)可能下(xià)修(xiū);再次，改(gǎi)革(gé)和结构调整依然是(shì)政策主要目标，政府不托底，政策不全面放(fàng)松(sōng)的情况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不(bù)利影响。监管部门的维稳措(cuò)施亦难以改变基本面弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月份(fèn)市场仍(réng)将继续(xù)维持弱势下(xià)跌(diē)格(gé)局。

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