5月12日(rì)晚间，江铃汽车(chē)公告宣布，公(gōng)司(sī)在(zài)2021年(nián)5月即(jí)公开挂(guà)牌的江铃重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股(gǔ)权(quán)转让交易终止，而此前(qián)约(yuē)定(dìng)的交易(yì)对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重(zhòng)汽是江铃汽(qì)车在2012年以2.7亿元价(jià)格接(jiē)手的资产，不过原(yuán)计划在(zài)重卡行业“大(dà)展拳(quán)脚”的江(jiāng)铃汽车却因(yīn)此背上(shàng)了包袱。江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)在8年间(jiān)亏损额度超过20亿元。而且江铃汽车此前为转让(ràng)铺路，还(hái)曾现金为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次(cì)交易(yì)终止，也意味(wèi)着江铃汽车(chē)前后耗(hào)了(le)两年的“瘦身”行动依(yī)旧以(yǐ)失败告终。

　　审批未(wèi)在约定(dìng)时(shí)间(jiān)完成

　　这笔交易要追溯到两年前(qián)。在2021年5月7日，江铃汽车曾(céng)披露，拟以(yǐ)不低于7.64亿元(yuán)的价(jià)格(gé)，通过山西省产(chǎn)权交易市(shì)场公开挂牌方式，出售(shòu)全资子公(gōng)司江(jiāng)铃重(zhòng)汽100％的(de)股权。

　　当时，江铃重(zhòng)汽对(duì)接盘(pán)方开出了要求(qiú)：1、世(shì)界(jiè)500强企(qǐ)业，2020年(nián)度(dù)在(zài)全球生产销售重型卡车超过12万辆(liàng)；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经(jīng)审计合并报表净利润率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓。上(shàng)述(shù)股权挂牌公告期于(yú)2021年(nián)8月9日(rì)期限(xiàn)届满，交易股权(quán)出售征(zhēng)集(jí)到一名(míng)意向受(shòu)让(ràng)方，符合上述要(yào)求的沃尔沃卡车(chē)成了接(jiē)盘侠。

　　而且，沃(wò)尔(ěr)沃卡车也按(àn)照相关交(jiāo)易规则支付(fù)了保证金。2021年8月23日，双方(fāng)经(jīng)协商一致，就(jiù)出售(shòu)交(jiāo)易股权签署了(le)《关(guān)于江铃重型汽车有(yǒu)限(xiàn)公司100％股权的股(gǔ)权(quán)转让协(xié)议》，确定就(jiù)目标股(gǔ)权支(zhī)付的基准价(jià)款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽(qì)车(chē)5月12日公告称，该笔交易需要获得国资管(guǎn)理有权(quán)单位(wèi)的批准，但由于交易所需的(de)政府审批事项(xiàng)未(wèi)能(néng)在约(yuē)定的时间内完成，项目(mù)双方经协商一致，同意终(zhōng)止交(jiāo)易。

　　这笔(bǐ)交易(yì)前(qián)后耗时长达2年之久，但最终(zhōng)仍以(yǐ)失败告终。需要(yào)提及的是，江(jiāng)铃重汽命(mìng)运颇(pǒ)为(wèi)坎(kǎn)坷，此次交易已(yǐ)经是其历史上(shàng)第三(sān)次转手。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资(zī)料显示，江(jiāng)铃重汽前(qián)身是山西省汽车工(gōng)业(yè)集团。作(zuò)为(wèi)一家老牌国营企业，该公(gōng)司主要组(zǔ)装生(shēng)产重型卡(kǎ)车与货车(chē)，但由于经(jīng)营不(bù)善陷入发展(zhǎn)困境，在2007年芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好第一次(cì)被重组。中国兵器(qì)装备集(jí)团及中国(guó)长安汽车集团有限公司，将(jiāng)太(tài)原重汽重组为太原长(zhǎng)安(芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好ān)重汽，作(zuò)为长安汽车进入重卡领域的(de)跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘活(huó)。太原重汽(qì)2011年的亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上半年的总销(xiāo)量(liàng)为439辆。到2012年第一(yī)季度，太原重汽的净资产仅为2.5亿元(yuán)，已难以实(shí)现(xiàn)正常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽(qì)产生了兴(xīng)趣，该(gāi)公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长安手中接手太原长安重(zhòng)汽(qì)的全部股权，并于(yú)2013年1月将其更名为江(jiāng)铃重汽(qì)。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的意图是实现商(shāng)用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾(céng)表示，最终将(jiāng)建成年产10万辆重型载(zài)货车(chē)、10万台发动机的大型重卡企业，达产后主营业务(wù)将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于对重卡(kǎ)市场和客(kè)户洞察不(bù)足，经营状况(kuàng)并不尽如人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期(qī)东风公司、中国重汽、一(yī)汽解(jiě)放(fàng)等头(tóu)部(bù)企业的单月销量(liàng)，就已超过江铃重(zhòng)汽几年的销量总和(hé)。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车(chē)不再披露有关江铃重卡的(de)销量(liàng)数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重(zhòng)汽俨(yǎn)然成为(wèi)“财务黑洞”。江铃(líng)汽车(chē)2020年(nián)财报数据显示(shì)，截至(zhì)2020年12月31日，江铃汽(qì)车重型汽车相关业务累计亏损超(chāo)20.33亿(yì)元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈(chéng)现亏(kuī)损状态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江铃(líng)重汽(qì)总负债(zhài)为12.69亿(yì)元，总资产为(wèi)7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽(qì)停止了(le)所有的产(chǎn)销工(gōng)作。

　　值得一(yī)提的是(shì)，在2021年初，江铃汽车还(hái)对江铃重汽(qì)进行了11.42亿元的现(xiàn)金增资。这一举动的主要目的是(shì)降低江铃重汽的资产负债率，便于吸引外(wài)部投资进(jìn)入，利于江铃重汽(qì)进行业务重组(zǔ)。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际上，江铃(líng)汽(qì)车自(zì)身(shēn)近年来日子也不太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分(fēn)别(bié)实现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和(hé)301亿元(yuán)，这(zhè)三年内，其实现(xiàn)归(guī)母净利(lì)润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况(kuàng)尚可。不过，在2021年和(hé)2022年这两年间，江铃汽车收到的政府(fǔ)扶(fú)持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年(nián)的净(jìng)利润(rùn)。而扣除非(fēi)经常性(xìng)损益后(hòu)，江铃汽车(chē)在这(zhè)两年的扣(kòu)非归母净利(lì)润分别为2962万(wàn)元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃(líng)汽车(chē)在这两年现金流(liú)状(zhuàng)况(kuàng)也不佳(jiā)。在2020年，其经营(yíng)活(huó)动现金流净额还达(dá)到36.98亿(yì)元，到了2021年(nián)即(jí)降至17.6亿元，而到了2022年这一科(kē)目(mù)变成了(le)-15.19亿元(yuán)。而(ér)且今(jīn)年一(yī)季度，这(zhè)一(yī)科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江(jiāng)铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年(nián)同期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃(wò)接盘告吹，江铃重(zhòng)汽这(zhè)一“包袱”仍(réng)然背在江铃汽车肩(jiān)上。而江铃(líng)汽车此次也表示，江铃重汽已暂停(tíng)生产和销售，当(dāng)前主要(yào)开支为员工薪酬和设备维护(hù)等费用。“未来(lái)公司仍(réng)将(jiāng)继续积极推进江铃重汽的重组工作，”江铃汽车方(fāng)面称(chēng)。

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