5月迎(yíng)来开门红，A股成(chéng)交额连(lián)续(xù)20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消(xiāo)费、新能源(yuán)等板块看法(fǎ)分歧较大，截至(zhì)5月(yuè)4日，已(yǐ)有多(duō)家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计(jì)推荐(jiàn)了(le)154只(zhǐ)金股，从行业来(lái)看，机(jī)械设备行(xíng)业(yè)板块暂时是5月机(jī)构人气最高的板(bǎn)块，占比接近1成(chéng)，银(yín)行板(bǎn)块罕见出现多(duō)只(zhǐ)金股，两者一定(dìng)程度与中特估(gū)概念有所重(zhòng)叠。

　　而人(rén)工智(zhì)能/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块(kuài)关注度提升最为(wèi)明显，计算(suàn)机板块关注度则快速下降，这(zhè)也与4月(yuè)份行(xíng)情(qíng)走(zǒu)势相(xiāng)互印证(zhèng)，传(chuán)媒板块率先突破，可能(néng)会(huì)成为AI概念笑到(dào)最(zuì)后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售的关注(zhù)度也小幅回(huí)暖，可(kě)能与(yǔ)淄博烧(shāo)烤(kǎo)和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股标的集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上的(de)机构共同推荐。其(qí)中(zhōng)三只传(chuán)媒股同时获得(dé)3家以上机构推荐，吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗分别(bié)是三七互娱(yú)、腾讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒(méi)板(bǎn)块(kuài)受关注的逻辑也(yě)主要是两点：1.底(dǐ)部(bù)复苏(sū)，2.版(bǎn)号放开(kāi)后(hòu)，新产品（游戏(xì)）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成(chéng)绩回(huí)顾，小商品(pǐn)城(chéng)67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子(zi)贡献其中绝大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来(lái)看，34家券(quàn)商(shāng)中仅11家券(quàn)商金股策略(lüè)盈利(lì)，收益(yì)中(zhōng)位数(shù)为-1.65%，各项成绩(jì)均不如(rú)近几期，主要与大盘行情的(de)撕裂有关(guān)。

　　这种极(jí)端行情的演绎体现在热门金(jīn)股上则表现为“全军覆(fù)没(méi)”，8只同时(shí)获得4家(jiā)机构(gòu)的(de)金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过(guò)60%，为(wèi)4月(yuè)涨(zhǎng)幅(fú)最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎(zěn)么走？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各(gè)大券商(shāng)对五月(yuè)份的投资方向做了预判(pàn)，综合多家(jiā)观点，券商们对五(wǔ)月的大盘的看(kàn)法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气设(shè)备、消费、医药、军工，对地产股的(de)走势机构有分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个(gè)股期(qī)权则因有事件驱动所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略阐述了(le)美国股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股票市场的相对弱(ruò)势。这有悖于现代(dài)投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜(xiān)。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们(men)也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年(nián)中仅2013年(nián)全A指数在5月出现上(shàng)涨，其他(tā)年(nián)份均现(xiàn)下跌(diē)。如果(guǒ)统计5、6两个(gè)月的市场表现(xiàn)，则四(sì)年均报下(xià)跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺(cì)激(包括重大项目的陆续推出和开(kāi)工)不会停(tíng)止;同时(shí)，管理(lǐ)层对信用风险及资产价(jià)格风险的容忍度正(zhèng)在(zài)降低(dī)，但(dàn)在投资缺口重回下行通道、通胀(zhàng)继续低位徘(pái)徊(huái)的(de)经济周期格(gé)局(jú)下(xià)，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭转市(shì)场有(yǒu)底无高度(dù)的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然维(wéi)持震荡格局，长期看(kàn)二级市场估(gū)值体系国际化是趋势，优质成(chéng)长有望迎来深蹲起跳的机会，可(kě)以做(zuò)一把反弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆(gān)的背(bèi)景下，要么减(jiǎn)少负债，要么增加(jiā)资本，减负(fù)债会带来(lái)经(jīng)济收缩压力，增资本会(huì)带来股票供给压(yā)力，市(shì)场尚未走出这(zhè)种被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经济下行压力暂(zàn)时有(yǒu)所(suǒ)缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者大(dà)幅改善;资(zī)金利率的(de)回落是衰退性的，不意味着(zhe)流(liú)动性出现主动式改(gǎi)善(shàn);风险偏好(hǎo)受刚(gāng)性兑(duì)付打破预期影响(xiǎng)仍(réng)难以出(chū)现改善;IPO开闸预期(qī)增加股票供给担忧。总体上仍(réng)维持二季(jì)度投资策略观点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一线(xiàn)白马等(děng)业绩增(zēng)长确定(dìng)性高、估(gū)值不高，可以有(yǒu)相(xiāng)对(duì)收益(yì)。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料(liào)等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场环(huán)境，一些积极因素正(zhèng)出现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策(cè)底限思维(wéi)仍在(zài)，悲观预(yù)期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头(tóu)成长(zhǎng)股(gǔ)业(yè)绩(jì)仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮点望(wàng)提(tí)振市场情(qíng)绪。从管理层的政策取(qǔ)向来看，短期打破概率偏低，震荡市特(tè)征没变。短期市场下跌(diē)后5月有(yǒu)些积(jī)极因素(sù)出(chū)现，建(jiàn)议备战(zhàn)回调后的(de)反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下行确立，并将继续;其次，前期(qī)小批多次(cì)的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而(ér)实际政(zhèng)策效果难(nán)以(yǐ)对冲(chōng)来自房地产等(děng)领(lǐng)域带来的经济下行动能，基本(běn)面预期(qī)很(hěn)有可能下修;再次，改(gǎi)革和结构调整依然是政策主要目标，政府不托底，政策(cè)不全面放(fàng)松(sōng)的(de)情况下，房(fáng)地(dì)产风险发酵，IPO重启对风(fēng)险(xiǎn)偏好都有不利影响。监管部门的(de)维(wéi)稳(wěn)措施亦难以改变基(jī)本面弱平衡向下打(dǎ)破(pò)的(de)趋势，5月份市场仍将继(jì)续维持弱势下(xià)跌格局。

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