北交所开市至今一年半，公募(mù)基金投(tóu)资(zī)北交所(suǒ)步伐不(bù)断(duàn)推进，除了推出北证50指数基(jī)金、北(běi)交所主题基(jī)金、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金(jīn)外，存量产品也(yě)加大(dà)北交所布局(jú)力度，今年(nián)更有(yǒu)新基金(jīn)密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部(bù)分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的(de)估值水平，公募基金等专(zhuān)业投(tóu)资(zī)者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北(běi)交所(suǒ)股票处于投资(zī)相对早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值(zhí)受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告(gào)可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机(jī)会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日(rì)，今年以来(lái)累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动(dòng)、银华(huá)心质混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价(jià)值18个月等十多只次新(xīn)基金(jīn)公(gōng)告可投资(zī)于(yú)北(běi)京证(zhèng)券交易(yì)所上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了(le)基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)外，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也发布公告称，北(běi)交所上(shàng)市(shì)股票是国内依法(fǎ)发行上市的股(gǔ)票(piào)，属于(yú)基金法规定的“上市(shì)交(jiāo)易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的(de)投资目(mù)标(biāo)、投资策略(lüè)、投资范围、资产配(pèi)置比例、风(fēng)险收益特征和相关(guān)风险控制指标等前提下(xià)，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所股票的投(tóu)资。旗下(xià)新(xīn)增基金如果符合基金(jīn)合同的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关(guān)投研人士表示，公(gōng)募(mù)新基金之所以密(mì)集(jí)公告可投北交(jiāo)所，一方面表明专业投资(zī)机构敏(mǐn)锐地(dì)发现了北交所相(xiāng)关股票潜在的投(tóu)资机会(huì)，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司的(de)代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为(wèi阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊)，一(yī)方面(miàn)从持仓数量和持(chí)股总量的(de)角度来看(kàn)，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量(liàng)、总体规(guī)模较小，流动性较(jiào)弱，去年(nián)11月北交(jiāo)所推(tuī)出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得整(zhěng)个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同(tóng)时(shí)，部分公司的良好表现(xiàn)也(yě)使得(dé)越来(lái)越多投资者关(guān)注(zhù)到北交所(suǒ)，自然(rán)也(yě)引(yǐn)来更多(duō)资金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，公募基金(jīn)的配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取决于北交所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱效应、可(kě)投标的(de)稀缺(quē)性以及(jí)专精特新(xīn)领域的景气度(dù)。而近期北交所市场出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年年(nián)报中，多(duō)只(zhǐ)公(gōng)募基金产品出现(xiàn)在北(běi)交所(suǒ)公司(sī)前十大股(gǔ)东名单中；北(běi)交所较大(dà)规模公司去年业(yè)绩涨势(shì)良好，今年一季度(dù)盈(yíng)利表现继续向好；次新基金(jīn)在北(běi)交所的持股集(jí)中度高。“预计随着(zhe)后(hòu)续市场流(liú)动性(xìng)的改善和创新型中小(xiǎo)企业的(de)高速成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动(dòng)性等制约，初步(bù)“试(shì)水”北交所市场的公募基(jī)金，在投资比例、策略上也存(cún)在(zài)差异，但(dàn)未来会(huì)加大(dà)对北(běi)交所市场的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战略定位和(hé)上市公司“小而美”的(de)特征，预计次新基(jī)金投资将深(shēn)入细分(fēn)产业链的研究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业绩确(què)定性强的(de)个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的(de)公司(sī)估值水平(píng)，在北(běi)交(jiāo)所中进行映射，选择(zé)估(gū)值水平显著偏低的公司进行投资(zī)。在组合(hé)配置上(shàng)，力求均(jūn)衡和风(fēng)险分散，降(jiàng)低中(zhōng)小企业(yè)经(jīng)营波(bō)动大的风(fēng)险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极参与转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人(rén)士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资(zī)机会，目(mù)前有一只北交所主题(tí)基金(jīn)，未来(lái)一方面会根据市场(chǎng)情况，择机(jī)发(fā)行更多(duō)以北交(jiāo)所股票(piào)为主(zhǔ)要投资范围(wéi)的基(jī)金产品，另一方(fāng)面，不(bù)排除将存量基金产品的投资(zī)范围扩大至北交所股票(piào)，同时会(huì)增加研究团队拓展对北交所股票(piào)的(de)研究(jiū)深(shēn)度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数(shù)量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值情(qíng)况看(kàn)，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市场公募基金(jīn)持有北交所个股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公(gōng)募投(tóu)资北交所总市值总体呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业(yè)相(xiāng)关(guān)的个股市值占比(bǐ)较高，而去年下半年(nián)新能源行(xíng)业整(zhěng)体回调幅度(dù)较大，带动投(tóu)资北交(jiāo)所市值有所回落(luò)。”景(jǐng)顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投资的角度看，北(běi)交所的投资价值仍然(rán)受到公募(mù)资金的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金(jīn)表示，北交所当下呈现的特征类似于一(yī)级半的市场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公司而言(yán)又相对早期，可投(tóu)资标的规模也(yě)相对更(gèng)小；但(dàn)从长期(qī)投资的角度来说，这也意味着更(gèng)大(dà)的成长空间和收益(yì)率预(yù)期，故我们(men)认为北交(jiāo)所具备良(liáng)好的长期(qī)投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于(yú)具体行业没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还(hái)是(shì)比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些(xiē)公司(sī)虽然(rán)普遍规模较小、受到的关注度可能不高(gāo)，但在其所属行业中(zhōng)拥有(yǒu)较强的竞争力，在研(yán)发(fā)投入的强(qiáng)度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的上市公司，而且由(yóu)于市(shì)值(zhí)较(jiào)小，可能反而拥有更(gèng)大的(de)成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长(zhǎng)期视(shì)角看(kàn)，随着北(běi)交所交易制度的不断完善(shàn)、已上市企业的投(tóu)资价(jià)值不断明确，以及场内流(liú)动(dòng)性不断提(tí)升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数(shù)估值(zhí)有向上修复的空间(jiān)，当前配置的(de)性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打(dǎ)开的(de)降(jiàng)息窗口，鑫元基(jī)金将(jiāng)重点关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是具有专精特(tè)新特性的成(chéng)长(zhǎng)股。在行业的(de)稀缺性方面，投资(zī)者(zhě)可重点关注具(jù)有高(gāo)成(chéng)长性、国产化逻(luó)辑(jí)强的优质产(chǎn)业链。更多的阿(ā)尔(ěr)法收(shōu)益可能聚(jù)焦在科技(jì)和制(zhì)造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较(jiào)多左侧(cè)投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基(jī)金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的(de)创新型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东风和企业自身(shēn)的努力，我们相信会有相当(dāng)体量的企(qǐ)业成长成为大型(xíng)企(qǐ)业，这个成长的过程会给投资者带来(lái)丰(fēng)厚回报(bào)，因(yīn)此我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具(jù)备(bèi)长期投资(zī)价(jià)值(zhí)。“具(jù)体细(xì)分而言，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设备(bèi)、医药生(shēng)物等三个领域。”

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