用(yòng)友网络(luò)（600588）的3.0-II转型，即(jí)云服务(wù)转(zhuǎn)型第二阶(jiē)段进展明显(xiǎn)不佳。

　　2023年一季度，用友网络(luò)净亏(kuī)损3.97亿元，创公司2001年5月上市(shì)以来单季最大(dà)亏损；2022年净利润2.19亿(yì)元，同比下降69％，是2020年以来(lái)连续第三(sān)年净利下滑。与(yǔ)此对(duì)应的是(shì)，2020年(nián)以来公司股(gǔ)价持续大跌(diē)。

　　这与(yǔ)用友网(wǎng)络3.0-I转型阶(jiē)段营收、净利同步大(dà)增(zēng)、股价(jià)大涨的同向共振，大相迥(jiǒng)异。

　　目前(qián)，用友网络股价为21.61元，市值741.9亿元(yuán)。

　　上市23年来单(dān)季最大(dà)亏损

　　净利连续三(sān)年下滑

　　用友网(wǎng)络(luò)4月28日晚(wǎn)间发布2023年第一季度报(bào)告，一(yī)季度实现营(yíng)业收入14.75亿元(yuán)，同(tóng)比增长15.3％；归(guī)属(shǔ)于上市公(gōng)司(sī)股东的净亏损3.97亿元，创(chuàng)该(gāi)公司(sī)2001年5月上市以来单季最大亏损。

　　此前，用友网络发布(bù)的年报显示，2022年(nián)公司(sī)营收92.62亿(yì)元，仅微增3.69％；归(guī)母净利(lì)润2.19亿(yì)元，同比下(xià)降69％。这是(shì)在(zài)2019年创下净利(lì)11.8亿元的历史最高点之(zhī)后，用(yòng)友网络连续第三年净(jìng)利下滑。

　　从股(gǔ)价(jià)来(lái)看(kàn)，在2020年7月创下(xià)历史新高之后，用友网络股(gǔ)价就(jiù)总体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资者被套

　　在2022年股(gǔ)价大跌前，用(yòng)友网络在股价(jià)相对(duì)高点进行了定增(zēng)融(róng)资(zī)。此次(cì)定增吸引了不(bù)少机构(gòu)参(cān)与，包括高毅、葛卫东等知名机构(gòu)和投(tóu)资者。

　　2022年1月，用友网(wǎng)络红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编(luò)披露定增结(jié)果，增发数量约1.7亿股(gǔ)，每股价格为31.95元，定增募资(zī)约(yuē)53亿元。当时，在定(dìng)增市场颇(pǒ)为活跃的(de)私募大佬葛卫东，也参与了定增，投(tóu)入资金约(yuē)2亿元。

　　但在定增结束之后，用友(yǒu)网络(luò)发布的(de红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编)2021年业绩明显不(bù)及市(shì)场预期，2021年净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络(luò)的2022年各季度业绩更(gèng)是(shì)连(lián)续爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报(bào)净利润-2.558亿元(yuán)，同比下降(jiàng)218.93％；三季(jì)报净利润-5.395亿(yì)元，同比下(xià)降525％。

　　在(zài)此背景下，用(yòng)友网(wǎng)络(luò)的股价从2022年(nián)2月37元的(de)高点，最(zuì)低跌(diē)至2022年9月的(de)16.28元(yuán)，跌(diē)幅近(jìn)六成。而葛卫东的总(zǒng)持股数(shù)，也从2022年一(yī)季度的7626万(wàn)股，到2022年(nián)三季度末退出前十大股(gǔ)东，在此期间，其减持数(shù)量(liàng)至少(shǎo)有4100万(wàn)股。其定增(zēng)投资也惨遭被(bèi)套。

　　2022年以(yǐ)来(lái)，用(yòng)友网(wǎn红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编g)络股价大跌(diē)。

　　云服务转型第(dì)二阶段道(dào)阻且(qiě)长

　　在用友网络(luò)的发展历史上，其1.0阶段(duàn)是通过财务软件(jiàn)服务企业的会计电算化(huà)，2.0阶段是通过(guò)ERP软件服务企业的(de)信(xìn)息化，现在(zài)的(de)3.0阶段(duàn)是服(fú)务企业的数智化。

　　具(jù)体来说，从(cóng)2016年(nián)起，用友(yǒu)的(de)3.0-I战略是转(zhuǎn)型云服务业务，引领中国企业级服务市场(chǎng)。在此基础上，公司2020年进入新的战略发展阶段(duàn)（3.0-II），战略目(mù)标是构建和运营全球领先的企业云服务平台(tái)。

　　2015年，用(yòng)友网络正式发(fā)布了(le)完全基(jī)于互联网架(jià)构的企业互联网开(kāi)发平台。2017年以来，其云平台、财务云(yún)、人力(lì)云等云产品得到逐步(bù)发展，各领域(yù)云上线运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用(yòng)友BIP经历(lì)了(le)第一个(gè)阶段的”用友云”面世(shì)、云平台及领域(yù)服务快(kuài)速发展，第(dì)二个阶段的(de)统一底座和服务融合。2022年8月，经过6年的规模研发和持续迭代(dài)，用友(yǒu)的(de)BIP 3正式(shì)发布(bù)，用友云(yún)进(jìn)入新的发展阶段。

　　从(cóng)公司业务(wù)占比(bǐ)来(lái)看，用友网络云服务转型取得了(le)较大(dà)成功(gōng)。

　　2022年，其云服(fú)务业务(wù)实现收(shōu)入63.53亿元，同比(bǐ)增(zēng)长19.4％，占(zhàn)总(zǒng)营收的比重为68.6％，较2021年提升(shēng)9个百分点，已(yǐ)成为公(gōng)司主要收入来(lái)源并继续扩大收入占比。

　　但从高端市场份额来看，用友(yǒu)却还是(shì)没有多大突(tū)破(pò)。《2021年中国工业软件发展白皮书》显示(shì)，国(guó)产ERP软件整体市占率(lǜ)超过70％，其中用(yòng)友市占率达到40％。但在高端ERP市场，国(guó)产ERP软件占有率仅(jǐn)有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月(yuè)20日，在(zài)市场(chǎng)曝(pù)出华为将在4月启用自己(jǐ)研发的MetaERP软件之后，用友网(wǎng)络股价直接跌(diē)停。尽管(guǎn)华为目前仅为(wèi)自用，并不一定会面向外部市场提(tí)供高端ERP软件，但(dàn)股价的跌停，反(fǎn)应出市(shì)场对用友在高(gāo)端(duān)ERP软件市(shì)场(chǎng)竞争力信心的严重不(bù)足(zú)，也反(fǎn)应(yīng)了(le)其在高端(duān)市场(chǎng)的进展不佳。

　　具体到财(cái)务(wù)和股价上(shàng)，在用(yòng)友网(wǎng)络3.0转(zhuǎn)型第一(yī)阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增(zēng)长的同(tóng)时，净利(lì)润也在同时逐年(nián)增长(zhǎng)，且(qiě)增幅远(yuǎn)高(gāo)于(yú)营收增幅。对(duì)应到股价上，在此期间(jiān)，用友网(wǎng)络(luò)股(gǔ)价大涨约8倍。

　　但在用(yòng)友网络3.0转型的第二阶段，即2020年至今，其(qí)营(yíng)收仅仅小幅增(zēng)长，几乎可以说是踏步不前，净(jìng)利(lì)润(rùn)却大幅下跌(diē)，股价(jià)也(yě)因此大跌，公司(sī)市值严重缩水(shuǐ)。

　　用友(yǒu)网络董事长王文京在(zài)2022年(nián)曾表示，3.0阶(jiē)段，用友的市值还(hái)是有(yǒu)很(hěn)大的提(tí)升空间。但从(cóng)目前的(de)情况来看(kàn)，用友3.0的第(dì)二阶段，道阻且长。

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