在(zài)锂价初现企稳态(tài)势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看(kàn)待(dài)？行业(yè)去库存(cún)进展又(yòu)如(rú)何？

　　披露年报和一(yī)季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩(xuān)高科4月28日(rì)举办(bàn)媒体(tǐ)开放日上(shàng)作出一系列判断。在(zài)交流中(zhōng)，公司管理层对中国(guó)基金报记(jì)者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低(dī)，压(yā)力已并不明显。这也在一(yī)定程度(dù)上反映了(le)电池(chí)厂商们近期去(qù)库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意的是，在(zài)国轩高(gāo)科方(fāng)面(miàn)看来，储能(néng)行业今年上升空间预计将高于动力(lì)电池(chí)。换言(yán)之，从增速方面(miàn)看，储能有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出货(huò)持续(xù)增长。

　　锂价料(liào)维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原(yuán)材(cái)料，碳酸锂价(jià)格大起大落在市场上(shàng)引起巨(jù)大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂(lǐ)，我们(men)曾经(jīng)开车16个小时经过1600公(gōng)里路(lù)程，” 国(guó)轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁、中国业务板块(kuài)总裁(cái)王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度上(shàng)反(fǎn)映了锂(lǐ)价迅(xùn)速上(shàng)涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击穿20万元(yuán)关(guān)口，在近期(qī)才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日(rì)之前，电(diàn)池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经(jīng)连跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连(lián)续两日上(shàng)涨，两日内(nèi)分别(bié)上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较(jiào)为(wèi)合理，国轩高科方面也(yě)给(gěi)出自己研判。王(wáng)启(qǐ)岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡(dàng)期。“我(wǒ)们通过一(yī)季(jì)度观察(chá)来看，新能(néng)源(yuán)行业处于稳定增长(zhǎng)阶段(duàn)，储能行(xíng)业在一季度是处于投标、招标的(de)阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模交付，而(ér)储(chǔ)能(néng)大规(guī)模交付会带(dài)来(lái)产能复(fù)苏，碳酸锂价格(gé)预计(jì)会维持在(zài)这个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上，碳(tàn)酸(suān)锂价格下降，对(duì)于(yú)电池厂商的毛利率提升已经有(yǒu)了立竿(gān)见影效果。

　　从毛(máo)利(lì)率方面(miàn)来看(kàn)，国(guó)轩高(gāo)科(kē)在一季度(dù)达到(dào)了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实际(jì)上，同样的情况也(yě)发生在宁(níng)德时代(dài)与亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其中宁(níng)德时代(dài)一季(jì)度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿(yì)纬锂能(néng)则(zé)不(bù)如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认(rèn)为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理性(xìng)价格之后(hòu)，新能源(yuán)汽车(chē)市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年(nián)是(shì)600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依然判断(duàn)今年(nián)新能(néng)源汽车应该在900-950万(wàn)辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产(chǎn)能扩张。其(qí)南(nán)京(jīng)基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正(zhèng)极材料(liào)项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一(yī)期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目等(děng)多个项目相继投(tóu)产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科(kē)的一季报显(xiǎn)示(shì)，其截至报(bào)告期末(mò)其存货(huò)余额为(wèi)65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而其一季(jì)度末(mò)，存货占总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高科(kē)存(cún)货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也(yě)表示，由(yóu)于(yú)公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原(yuán)材料(liào)有(yǒu)自产能力，因(yīn)此(cǐ)其(qí)外购仅补(bǔ)充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反映(yìng)了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂(chǎng)商存货(huò)余额均在下降。其中宁(níng)德时代一季度报(bào)告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬(wěi)锂能一季报(bào)也显示，其(qí)存货金(jīn)额(é)从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已经有(yǒu)库存(cún)较低的电池厂商提到(dào)，库存已恢无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗复至健康水平，后续将根据规(guī)划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近期在一份研报中指出，在电池(chí)环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存(cún)，生产材料均(jūn)维持极(jí)低库存，电(diàn)池本身库存不足1个月；另(lìng)外在中游材料方(fāng)面，正极和电(diàn)解(jiě)液库存(cún)周期大幅下降(jiàng)至7天(tiān)左右，负极(jí)因(yīn)石墨化需要一个(gè)月(yuè)时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前(qián)库存多集中于上游锂盐厂(无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗chǎng)，中(zhōng)游(yóu)材料库存极(jí)低，基本保持7天(tiān)的(de)最低安全库(kù)存(cún)。若下游需求恢复(fù)，将带(dài)来(lái)强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的过程中，国(guó)轩(xuān)高科(kē)也在积(jī)极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博世集(jí)团的德国哥(gē)廷根工厂，于(yú)2022年(nián)6月开(kāi)始改造并(bìng)已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报(bào)显示(shì)，2022年该(gāi)公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出(chū)货增(zēng)长。近日，宁德时代也作(zuò)出判(pàn)断认为，储能方面今年预计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也认同(tóng)这一观点。他(tā)预计，储能行业今年上升空间预(yù)计会高于(yú)动力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半(bàn)年放量(liàng)，而国内(nèi)大(dà)储市场(chǎng)方面，今年一季(jì)度处于招(zhāo)标阶段，自(zì)二季(jì)度开始将进入(rù)交付阶段，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数(shù)据计(jì)算，储(chǔ)能(néng)业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言，储(chǔ)能行(xíng)业的空间比动力电池(chí)上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在需求(qiú)疲软或者(zhě)是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到用(yòng)电(diàn)需(xū)求，每(měi)年到了第二(èr)季度开始后才(cái)爆发。而在(zài)大储(chǔ)环(huán)节，国内(nèi)下游(yóu)招标、立项都(dōu)在一季度，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目前订(dìng)单(dān)状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客(kè)户也正逐渐接受(shòu)中(zhōng)国的标准化集(jí)装箱产品。

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