五(wǔ)一长假期(qī)间，全球市场并不平静(jìng)，一场大风暴(bào)即(jí)将到来(lái)。

　　美国加州金融保护与创新(xīn)部(bù)（DFPI）周一(yī)表示，监管(guǎn)机构已(yǐ)接管了第一共和银行，这是本(běn)轮美国银行业危机中(zhōng)第四家倒下的银行，同时也是美国历(lì)史上第二大的破产银(yín)行(xíng)。此前我(wǒ)们多次强调，美国银行(xíng)业危(wēi)机远未结束，只是暂(zàn)时(shí)止血而(ér)已。现在来看，第一共和银行又倒下了(le)。随着经济的衰退(tuì)，银行(xíng)的(de)资产将(jiāng)持续(xù)减值，高息又会令其成本抬升，银行的(de)经营将持续恶(è)化(huà)，新一轮银行业(yè)危机将再度爆发。

　　美国债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题再度(dù)成为焦点(diǎn)，美国政(zhèng)府债务规模将(jiāng)于(yú)19日触及31.4万亿美(měi)元的法定(dìng)限额，财(cái)长耶伦呼吁国会尽快采取行(xíng)动，再次(cì)提高债务上限，避免政府部门停摆及可能出现的债务违约。当地时间4月(yuè)26日(rì)，美国国会众议院投票通过债务上限法案(àn)。这项(xiàng)法案提(tí)议提高美国31.4万(wàn)亿美(měi)元的债(zhài)务(wù)上(shàng)限，以换取大幅(fú)削减政(zhèng)府支(zhī)出。该(gāi)法案规(guī)定，联邦政府债务上(shàng)限将(jiāng)提(tí)高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预(yù)算(suàn)年(nián)均增长需(xū)控制在1％。不过(guò)拜登将否决众议(yì)院议长(zhǎng)、共和(hé)党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议院共和党(dǎng)人必须在没有任何要求和条件(jiàn)的(de)情况下(xià)打消违约的(de)可能性，并解决债务上限问题。两党在提高债务(wù)上限问题上(shàng)分歧(qí)很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦当地时间5月1日致函众(zhòng)议院议长麦卡(kǎ)锡和其他高级议员，她在信中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发生(shēng)债务违约，这将是(shì)美国历史上(shàng)的首次债务违约。高盛认(rèn)为，政府这回(huí)付不起(qǐ)“账单”的风险(xiǎn)恐(kǒng)怕(pà)是2011年以(yǐ)来最高的(de)一次。美国(guó)政府债(zhài)务(wù)已逼(bī)近31.4万亿美元，而美(měi)国去年国内生(shēng)产总值约23万(wàn)亿美元(yuán)，这意味着负债率约(yuē)达130％。美国一(yī)直在玩儿这种(zhǒng)借(jiè)新还旧的(de)把戏，债务(wù)雪球越(yuè)滚(gǔn)越大(dà)。如果(guǒ)美(měi)元霸权仍在，美国(guó)可以一直这样(yàng)玩儿下(xià)去。但当前美元出(chū)现信(xìn)用危(wēi)机，全球掀起去(qù)美(měi)元化浪(làng)潮，游戏很可能即将结束了(le)。想借(jiè)新(xīn)来还(hái)旧，但(dàn)新债没人买了，也就玩(wán)儿不转了，最终债务(wù)违(wéi)约就只(zhǐ)是时(shí)间问题了。

　　全球经(jīng)济(jì)衰退正(zhèng)在路(lù)上，有全(quán)球经济“金(jīn)丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不(bù)仅创下472亿美元的历(lì)史新高，而且是自2008年(nián)全球(qiú)金(jīn)融(róng)危机(jī)以来(lái)，时隔(gé)14年(nián)，再度出现贸(mào)易逆差。今年第(dì)一季(jì)度韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于(yú)芯片出口疲软。3月份韩国出口(kǒu)较去(qù)年同(tóng)期(qī)减少13.831143是什么意思6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为(wèi)连续第(dì)六个(gè)月(yuè)下降。其中，占韩国出口五分之一的半导体项目暴减35％，反映(yìng)存储(chǔ)器芯片(piàn)价(jià)格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国(guó)对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和(hé)推特之(zhī)间，一个人掌(zhǎng)握(wò)的实时全球(qiú)经济数(shù)据可(kě)能比任何人都多，他称温(wēn)和的衰退已(yǐ)经出现。

　　金(jīn)融危(wēi)机的本(běn)质(zhì)是债务危机(jī)，因为(wèi)信贷会产生周(zhōu)期。有借(jiè)就要(yào)有还，借钱的时候扩大支出刺激经济增(zēng)长，而还钱的时候(hòu)要缩减支出又使得经济下滑。在高息背景下(xià)，偿(cháng)债成本(běn)上(shàng)升，资(zī)产价格下跌，违约率(lǜ)就(jiù)将激增，债务危机就将引爆(bào)。2008年，全(quán)球债务(wù)总量约为83万亿(yì)美元，全(quán)球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量达到(dào)300万亿美元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年(nián)的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势(shì)来看，标普指数期货虽然(rán)在5月1日再创新高，但次(cì)日即大(dà)幅(fú)回落，反弹大概率已经(jīng)结束了。从(cóng)月线来看(kàn)，标普指数(shù)是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮(lún)C下跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低(dī)，预示见(jiàn)顶的可能性(xìng)已经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可(kě)能(néng)是历史性的大顶，未来(lái)下跌(diē)空间巨大。此前我们已(yǐ)经强烈(liè)建议有权限的投(tóu)资者做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从(cóng)大(dà)宗商(shāng)品来看，原油(yóu)在欧(ōu)佩(pèi)克减(jiǎn)产后(hòu)出现(xiàn)大幅(fú)反弹(dàn)，但目前(qián)已经(jīng)再度掉头向下。截至发(fā)文，WTI原(yuán)油主力合约已经触(chù)及(jí)70美元，预计(jì)3月低(dī)点(diǎn)必(bì)将不保，年内恐将跌破(pò)60美(měi)元，而最(zuì)终则很可能跌破40美元。

　　从国内(nèi)期货(huò)的文华商品指数来(lái)看，去年11月(yuè)低(dī)点已经被(bèi)跌(diē)破。该指数自去年(nián)7月以来已经(jīng)盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌(diē)可看作是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低点，或许年内到不了，但也(yě)不会(huì)距离太(tài)远，最终极目标则是将跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对于全(quán)球空头而言，等这(zhè)个(gè)机会已经(jīng)很久了，金融(róng)危机本(běn)轮早就该爆发(fā)的，但由(yóu)于(yú)美联储(chǔ)的无限量QE，危机被(bèi)一再推后。但(dàn)该来(lái)的总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒药，迟到的危机(jī)将(jiāng)更加猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重建世(shì)界经济新秩序。百年(nián)大变局不是说着玩儿的，我们将(jiāng)再(zài)度见(jiàn)证历史(shǐ)！

　　你(nǐ)说的金(jīn)融危(wēi)机在哪(nǎ)里？怎么还(hái)不出(chū)现？哪(nǎ)里有什么金融危机(jī)？空头一直(zhí)都活在被质疑(yí)和(hé)嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然(rán)多年以来，金融危机(jī)一直没有出现(xiàn)，每当你(nǐ)认为它要出(chū)现(xiàn)的时候，最终却发现它还是没有来，总(zǒng)是在希望与失望(wàng)中不断轮回。但无(wú)论如何，我(wǒ)一直都(dōu)相信超越08年的世纪金融(róng)危机一定会爆发(fā)，我会像等初恋一样去等待它(tā)的到来。

　　你忘了，划过(guò)伤口的(de)冷风(fēng)，在放手时刻眼泪会(huì)掉落(luò)。你睡了(le)，可时间它依然走着；你(nǐ)怕(pà)了，恍然(rán)抬头(tóu)梦却醒了。你会(huì)静默(mò)，手握着(zhe)星火等在(zài)至(zhì)暗时(shí)刻；你被击破，当熟悉(xī)呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一(yī)个一个走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一次放(fàng)过，一声一声笑(xiào)着，一声(shēng)一声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛我。因为(wèi)享受着它(tā)的灿(càn)烂(làn)，因为忍受(shòu)着(zhe)它的(de)腐烂。你说别(bié)爱啊(a)，又(yòu)依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不(bù)想看(kàn)花海盛开(kāi)？想不想看(kàn)燕子(zi)归来(lái)？如果都回不(bù)来，那么(me)我该为(wèi)了谁(shuí)而(ér)存在？

　　胜利(lì)终将属(shǔ)于永(yǒng)不言(yán)弃，对真理执着(zhe)追求(qiú)的(de)人。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头必将一战(zhàn)封(fēng)神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想着他(tā)们都会回来，你誓死(sǐ)为了这些而存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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