大家好，简(jiǎn)单看一个基金经理，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都(dōu)在讨论一个基金经理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合(hé)来(lái)看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经(jīng)基本(běn)清仓(cāng)了(le)新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外，其(qí)他三只产品也(yě)基本(běn)重仓(cāng)了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报(bào)称，在一季度的操作中，本基(jī)金总体把握住(zhù)了市场(chǎng)的节奏变化和结构转换，降(jiàng1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升)低了新能 源板块(kuài)的配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投(tóu)资(zī)机会(huì)，组合调整取得(dé)了明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值(zhí)体系所代(dài)表的传统实体(tǐ)行(xíng)业正在被市场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能(néng)成为市场最有(yǒu)持续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其(qí)他三(sān)只(zhǐ)产品(pǐn)今年以来均取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么(me)走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超额回报(bào)的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市(shì)场比重超40％的(de)天(tiān)数(shù)已累(lèi)计达到22天，上一次(cì)出(chū)现(xiàn)持续成(chéng)交占比超过(guò)40％的(de)板(bǎn)块(kuài)是2021年7月(yuè)底的电力设备及新(xīn)能源，持续(xù)约(yuē)28个交易(yì)日，在此期(qī)间(jiān)新(xīn)能源(yuán)ETF累(lèi)计收(shōu)益率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出(chū)类(lèi)似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去(qù)两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的减量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结(jié)”四(sì)波行(xíng)情，春季躁(zào)动后往往会有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面(miàn)对这种调整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因(yīn)为(wèi)往往后续(xù)盛(shèng)夏(xià)攻势大概率创新高。如果(guǒ)今年在(zài)业绩披露期结束后，随着(z1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升he)AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势(shì)以政府支持力度(dù)进一步加大、资本开支(zhī)增加(jiā)、订单(dān)增加和产(chǎn)品销量(liàng)业绩的改(gǎi)善逐(zhú)渐被市场所确定(dìng)，则(zé)TMT将会(huì)重回上行趋势，进(jìn)入盛夏(xià)攻势。

　　中泰(tài)证券(quàn)认(rèn)为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部(bù)亦或(huò)基本(běn)形成本轮调(diào)整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或基本形成。本次大(dà)幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处于(yú)极值的情况下，叠加上(shàng)述基本面风险因素逐步发酵，市(shì)场内生(shēng)调(diào)整需求出现集中释(shì)放(fàng)。就资本市场而言(yán)，或(huò)代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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