30年(nián)“不败”的可转(zhuǎn)债信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可(kě)转(zhuǎn)债搜特转债今(jīn)天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上从(cóng)未(wèi)有过如(rú)此(cǐ)低价可转(zhuǎn)债，与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，各类低价转(zhuǎn)债接(jiē)连(lián)雪崩。分析认为，资金开始担心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐(lè)观(guān)，自周二盘中冲高到3400点跳水之(zhī)后(hòu)，市场持续回落，上证(zhèng)指(zhǐ)数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主要(yào)指数和(hé)多数(shù)板块下跌，深证(zhèng)成(chéng)指(zhǐ)跌1.23％，创业(yè)板指数和科创50指数也跌超(chāo)1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有所(suǒ)缩量。

　　行业板块方(fāng)面(miàn)，此(cǐ)前最牛的传媒娱乐领跌，大(dà)跌超4％，互(hù)联(lián)网(wǎng)、建筑、有(yǒu)色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势飘红上(shàng)涨。

　　不过(guò)北上(shàng)资金却(què)是(shì)逆势抄底，全天净买(mǎi)入13亿(yì)元。

　　两只转债面临(lín)退市

　　带崩整(zhěng)个(gè)低价转债(zhài)市场(chǎng)

　　30年没有过的可转(zhuǎn)债退(tuì)市历(lì)史，在(zài)今年(nián)5月(yuè)一下被打(dǎ)破，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝盾转债(zhài)被告知要退市，打(dǎ)破了30年来的可转(zhuǎn)债没(méi)有出现正(zhèng)股和转债退(tuì)市的历史。接着没几天，*ST搜(sōu)特锁定面值退市，搜特转债持续(xù)暴跌，第2只打破历(lì)史(shǐ)来(lái)得(dé)太快。蓝盾转债已(yǐ)停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市(shì)危机之下，搜特转债今日(rì)再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜(sōu)特(tè)转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续上演断崖式(shì)暴(bào)跌，面值100元(yuán)的转债如今只(zhǐ)剩(shèng)31.66元。

　　搜特(tè)转债的正(zhèng)股*ST搜特还在一字(zì)跌(diē)停，最(zuì)新收盘价0.56元，触(chù)发(fā)面值退市(shì)已没什么(me)悬念。

　　接连的退(tuì)市(shì)情形，以及(jí)可能面临(lín)的违约(yuē)。彻底带崩了整个(gè)低价转(zhuǎn)债，过去的双低(dī)策略似乎也不(bù)再(zài)奏效。思(sī)创转债暴跌11％，而正股思创医(yī)惠只跌了2％，塞力转债暴跌(diē)8.19％，而(ér)正股塞力医(yī)疗只(zhǐ)跌(diē)了(le)0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超(chāo)6％。

　　如今又(yòu)涌现大(dà)批价格跌(diē)破100元的(de)低价转债，而(ér)一年前(qián)市场还在(zài)关注“消灭(miè)”100元以下可转债(zhài)，一(yī)度没有转债价格低于100元。如今是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪(hù)指又跌破(pò)3300点

　　市场(chǎng)近(jìn)期(qī)波动(dòng)剧烈

　　上证指数周二在券商、银行等金融股带动之下，一度冲上(shàng)3400点，而后快(kuài)速跳水。然后持续下(xià)行，今日又跌(diē)超衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢1％，失(shī)守3300点，报3372点。早盘一度(dù)翻红后，市(shì)场持续走低。

　　有分析表示，近期市场(chǎng)波动加剧(jù)，资金(jīn)分歧较大。

　　华泰证券近日(rì)策略点评表示，4月新增社(shè)融、新(xīn)增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季(jì)度冲(chōng)量明(míng)显+票据利(lì)率下行，数(shù)据走弱在方向上不超(chāo)预期(qī)，但幅度较预期(qī)更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走高(gāo)，冷热不(衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢bù)匀再现，居民(mín)中长贷在(zài)1Q脉冲式(shì)修(xiū)复过后明显(xiǎn)走弱，单月新(xīn)增创历史(shǐ)新低，与(yǔ)地产(chǎn)销售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主因(yīn)C端(duān)新增存款转负；3）私人部门中长贷仍在修(xiū)复(fù)→全A非金(jīn)融企(qǐ)业盈利全年或拾(shí)级(jí)而上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及财报数据反(fǎn)映的制造(zào)业库存(cún)及(jí)产能周期位置看，弹(dàn)性或有(yǒu)限。金融数(shù)据再次印证复苏(sū)成色需巩固(gù)，或提升政策加码“恢(huī)复和扩大(dà)需(xū)求”的(de)可能(néng)。

　　前(qián)海开源基金近(jìn)日也表示，后(hòu)续来看(kàn)市场回落空(kōng)间(jiān)有限：

　　第一、4月出口仍(réng)超预期，外需仍有韧性。4月出口同比增(zēng)长(zhǎng)8.5％，好于市场预(yù)期，除基数(shù)效应(yīng)外，欧美的韧(rèn)性与(yǔ)东盟相对强劲(jìn)的(de)需求均支(zhī)撑了外需，内(nèi)需同样在(zài)修复下(xià)市(shì)场分(fēn)子(zi)端(duān)边际向好。

　　第二、国内外流动(dòng)性仍然偏好。国(guó)内看，4月(yuè)政(zhèng)治局会议仍然强调稳增长，应对弱(ruò)复苏下流动性大概率(lǜ)仍(réng)然(rán)维持宽松(sōng)，同(tóng)样仍可能有增量(liàng)政策(cè)出台，对市场均是呵护而非(fēi)压力；海外看(kàn)，5月(yuè)FOMC会议后市场基(jī)本已定价美(měi)联储本轮加息已至(zhì)顶点，仍然存在区域银行(xíng)风险隐(yǐn)患同时通胀仍(réng)在下衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢行下，后续海外流动性难(nán)更紧，外资对国内市场的(de)流出压力不大。

　　总体(tǐ)来看，权重板块内(nèi)部(bù)的分化，热(rè)门板(bǎn)块交易性的波动是(shì)指数调整主因，但(dàn)在内需修复、外(wài)需(xū)韧性，且国内政策(cè)呵护延(yán)续(xù)、外资流(liú)出压(yā)力不大(dà)下(xià)市场无大风险，震荡修复延续。

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