金融界5月(yuè)12日消息 国(guó)内期货市场(chǎng)收盘，商品期货(huò)多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气(qì)跌超(chāo)4％，SC原油(yóu)、纯碱跌(diē)超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨(zhǎng)近(jìn)2％。

　　光大期货：白(bái)银深(shēn)跌(diē)，贵(guì)金属做多逻(luó)辑变了？

　　白(bái)银跟随(suí)大宗商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上(shàng)。根据(jù)昨夜(yè)公(gōng)布(bù)的数据，美国4月(yuè)生产者(zhě)价格指(zhǐ)数PPI同(tóng)比上(shàng)涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低(dī)于(yú)预期，反映出(chū)生产物(wù)资通胀压力进一步趋(qū)缓。结合此前发(fā)布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面(miàn)，此前加息结(jié)束乃至降息已然(rán)成(chéng)为(wèi)一(yī)种共识，因此本周在美联储越来越多(duō)官员为鹰派站台(tái)的情(qíng)况(kuàng)下，预(yù)计从加息结束到降息周期开启，仍有近一个季度的时间，在此期间将面临经济(jì)和政策(cè)的不确(què)定性，贵(guì)金属部(bù)分回吐前(qián)期超涨的幅度。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，上周初(chū)请失(shī)业金人数升至2021年以来的最(zuì)高水平(píng)，劳(láo)动力市场正在(zài)降温。同时国内社融超预期下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪(xù)修复(fù)之(zhī)前难言企稳，后续还(hái)需关注海外衰退(tuì)预期的发酵(jiào)情况(kuàng)。

　　方正中期期(q俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗ī)货：经济衰(shuāi)退预期与有色金属走势拖累 白银如期(qī)大幅调整

　　前期强调(diào)从(cóng)宏观经济衰退预期角度出(chū)发，有色金属(shǔ)将会走弱，白银连续(xù)上涨后会(huì)面临调整行情，当前逐步(bù)兑现；宏(hóng)观经济衰(shuāi)退预(yù)期(qī)将会继续影(yǐng)响有色金(jīn)属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济数据疲软(ruǎn)增加美联储政策转(zhuǎn)向宽(kuān)松预期以及经济风(fēng)险依(yī)然利好(hǎo)贵金属，但是美元指数(shù)大幅上升使(shǐ)得贵金属承(chéng)压回(huí)落，而铜铝等有色金属(shǔ)大(dà)幅下(xià)行(xíng)，拖累工业属性(xìng)较强的白银走势，白银表(biǎo)现弱于黄(huáng)金。

　　经济(jì)衰退预期(qī)与有色金属(shǔ)大幅回落等因素综合影响下，白银高(gāo)位(wèi)回落，下方(fāng)仍(réng)有一定(dìng)的空间，首先关注(zhù)24美元(yuán)/盎(àng)司整(zhěng)数关口(kǒu)（5400元(yuán)/千克）支(zhī)撑；若有(y俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗ǒu)效跌破(pò)该(gāi)位(wèi)置将会(huì)测(cè)试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克(kè)）关键(jiàn)支(zhī)撑；上方(fāng)关注继续26美元/盎(àng)司（5800元(yuán)/千克）阻力(lì)位。当前偏(piān)弱行情仍(réng)未走(zǒu)完，建(jiàn)议继续等白银行情企稳(wěn)再低位做多(duō)。美欧银行业危机引发(fā)避险(xiǎn)需求，美联储政策收紧(jǐn)预期迅速转向，美元美债走势(shì)偏弱，贵金属(shǔ)持续走(zǒu)强，当(dāng)前继续(xù)关注调整(zhěng)行情；后续政策宽松转向、经(jīng)济下(xià)行风险、银行业风险(xiǎn)与债务上限风(fēng)险、央行购金持续等宏观(guān)因素下，黄(huáng)金将会(huì)不(bù)断(duàn)刷新历史新高(gāo)，贵金属逢低做多配置依然(rán)是核心建议(yì)。

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